财务数据和关键指标变化 - 第三季度总销售额增长11%，2023年同期增长12% [7][19] - 第三季度同店销售额增长1%，2023年同期增长6% [8][19] - 第三季度调整后EBIT利润率同比扩大80个基点 [19] - 第三季度毛利率为43.9%，同比增加70个基点 [20] - 第三季度调整后SG&A成本比去年低40个基点，剔除相关费用后，调整后SG&A去杠杆化10个基点 [21] - 第三季度调整后每股收益为1.55美元，处于指引区间高端，同比增长41% [22] - 第三季度末，可比门店库存同比下降2% [22] - 第三季度末，储备库存占总库存的32%，去年为30% [23] - 第四季度，公司维持同店销售额、总销售额、EBIT利润率和每股收益的指引，预计同店销售额持平至增长2%，总销售额增长5% - 7%，调整后EBIT利润率下降50 - 80个基点，调整后每股收益在3.55 - 3.75美元之间 [25] - 2024财年，考虑第三季度实际结果和第四季度指引，预计同店销售额增长约2%，总销售额增长9% - 10%，EBIT利润率提高60 - 70个基点，全年调整后每股收益预计在7.76 - 7.96美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度，寒冷天气类别同店销售趋势为负两位数，非寒冷天气类别同店销售趋势增长4%，寒冷天气业务在10月占销售额近四分之一 [9][10] - 第三季度，常规价格销售同比增长3%，比整体趋势高200个基点 [66] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划到2028年将总销售额增长至约160亿美元，营业利润增长至16亿美元 [13] - 公司新门店开业计划进展顺利，2024年预计净增101家门店，2025年计划净增100家门店，并有望在2024 - 2028年期间实现净增500家门店的目标 [14][16][17] - 公司长期供应链战略是拥有而非租赁新配送中心，佐治亚州萨凡纳的200万平方英尺配送中心预计2026年开业 [24] - 公司致力于提升商品组合，为顾客提供更高价值，在运动服装和鞋类等业务中增加更好或知名品牌的比例，在其他领域注重质量、设计和时尚 [59] - 公司推出新的销售趋势分析报告和季中趋势处理流程，以及新的门店级销售和分配算法，以提高运营效率和商品定制化程度 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度潜在同店销售趋势和利润率表现感到满意，进入第四季度关键假日销售期时处于有利地位，对未来前景持乐观态度 [27] - 2025年存在诸多不确定性，但公司认为不确定性和干扰通常有利于折扣零售，预计总销售额将实现高个位数增长，同店销售额增长持平至2%，在同店销售增长较高区间有望实现适度的营业利润率扩张 [17] 其他重要信息 - 第三季度温暖天气使同店销售减少3个百分点，飓风影响约1个百分点，剔除这些影响后，第三季度同店销售增长为5% [31] - 公司认为低收入消费者的实际收入开始回升，消费增加，这有助于支撑公司潜在销售趋势，同时中等至高收入消费者可能出现消费降级 [39] - 新政府政策对公司业务的影响难以预测，可能有积极政策，也存在风险和潜在逆风，但不确定性和干扰通常有利于折扣零售 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 寒冷天气业务受温暖天气影响是否包括飓风影响，以及第四季度天气风险和销售趋势 - 3个百分点的同店销售影响仅与温暖天气有关，飓风在第三季度对同店销售的影响约为1个百分点，剔除温暖天气和飓风影响后，第三季度同店销售增长为5% [31] - 第四季度可能存在不利或有利天气，但11月销售开局良好，且随着季度推进，寒冷天气销售相对假日销售和礼品赠送的重要性降低，公司对第四季度持乐观态度 [31] 问题2: 第三季度末库存水平是否存在不平衡，以及第四季度是否有剩余降价风险 - 公司对第三季度库存管理感到满意，同店库存下降2%，库存干净且最新，进入第四季度没有重大降价责任 [33] - 储备库存占比从去年的30%增至32%，公司对储备库存的质量和价值感到满意，温暖天气可能带来后期购买机会 [33] 问题3: 低收入消费者的健康状况和公司业务趋势 - 低收入消费者对公司很重要，公司部分位于低收入贸易区的门店表现优于整体连锁店 [39] - 低收入消费者的实际收入自2021年以来首次开始回升，消费增加，同时中等至高收入消费者可能出现消费降级 [39] 问题4: 第三季度利润率扩张的驱动因素和第四季度利润率指引的细节 - 第三季度运营利润率扩张80个基点，主要驱动因素包括商品利润率提高、运费占比改善、供应链成本杠杆化以及部分费用的去杠杆化 [40] - 第四季度预计总销售额增长5% - 7%，同店销售额增长持平至2%，EBIT利润率下降50 - 80个基点，主要原因包括海运成本增加、商品利润率下降、短缺率上升、供应链成本节省减少以及53周日历转换的影响 [40][41] 问题5: 新政府政策对公司业务的影响及应对措施 - 新政府政策的影响难以预测，可能有积极政策，如提高核心客户实际收入或可自由支配消费能力的政策，也存在风险和潜在逆风，如通货膨胀、经济放缓、关税等 [44] - 不确定性和干扰通常有利于折扣零售，公司需要保守规划、保持灵活性并做好应对准备 [44] 问题6: 2025年展望的信心和利润率扩张的主要驱动因素 - 公司对2025年的初步规划是基于当前情况，可能会根据条件变化而调整 [46] - 在同店销售额增长持平至2%的情况下，预计收入将实现高个位数增长，在2%的同店销售增长下，预计营业利润率将有20 - 30个基点的适度改善，主要驱动因素包括商品利润率提高和供应链效率提升 [46] 问题7: CEO的任期和对高管团队的看法 - CEO表示将继续留任，致力于实现公司2023 - 2028年的长期增长目标，并推动公司业务发展 [52][53] - CEO认为公司拥有一支优秀的团队，高级领导团队在过去12 - 18个月中逐渐成熟，运作高效 [53] 问题8: 供应链节省举措的细节和未来供应链费用的基点机会 - 供应链去杠杆化回收进度提前，预计到2024年底产品采购杠杆比去年提高约50个基点，已完成五年计划中100个基点目标的一半 [54] - 长期来看，随着新配送中心的建设和现代化，公司有机会进一步提高供应链杠杆率 [54] 问题9: 增加更好品牌在商品组合中比例的策略更新 - 公司过去几年一直在努力提升商品组合，为顾客提供更高价值，在不同业务中注重品牌、质量、设计和时尚等因素 [59] - 提升商品组合策略并非革命，而是进化，对商家利润率没有重大影响，第三季度商家利润率的增加证明该策略有效 [59] 问题10: 关税实施对公司业务的潜在影响 - 公司直接进口商品的关税暴露相对较小，2024年预计直接进口约8%的商品，其中大部分来自中国，约7%的商品有直接关税暴露 [60] - 作为折扣零售商，公司有灵活的采购模式，能够通过谈判价格、与供应商合作和调整采购来源等方式减轻关税影响 [60] - 关税可能导致市场混乱，为折扣零售创造购买机会 [60] 问题11: 公司最兴奋的Burlington 2.0举措及对财务状况的影响 - 公司近期推出的两项举措包括更新销售趋势分析报告和季中趋势处理流程，以及新的门店级销售和分配算法 [65] - 这些举措将帮助公司更快速有效地应对销售趋势，优化商品分配，提高销售额、周转率和降低降价幅度 [65] 问题12: 第三季度常规价格销售与清仓销售的同店销售趋势 - 第三季度常规价格销售同比增长3%，比整体趋势高200个基点，公司受益于追逐业务、控制库存和降低降价幅度的策略 [66] - 第四季度清仓水平预计与去年相似，商品利润率的提升将不如今年迄今 [66]