行业或公司 * 换电行业 * 蔚来 * 宁德时代 * 联姻激光 核心观点和论据 * 换电站投资门槛高：2022年，乘用车换电站投资约500万，商用车重卡换电站约1000万，投资额较高，资金成为核心门槛[1]。 * 换电生态问题：换电站投资与换电车型推广互为因果，影响第三方企业投资意愿[2]。 * 换电市场前景：电池成本下降、行业标准有望出台、龙头电子企业进入，换电市场值得重点关注[3]。 * 换电与充电互补：换电与充电是互补方案，而非对立方案，各有优势[5][6]。 * 换电应用领域：乘用车和商用车是主要应用领域，乘用车以蔚来为代表，商用车以换电重卡为主[8][11]。 * 换电重卡市场：电动重卡运营经济性提升，换电重卡占比40%，增速接近100%[12]。 * 换电运营模式：宁德时代等企业推广综合能源解决方案，运营模式多样[29]。 * 联姻激光：具备换电设备技术能力，与宁德时代有合作历史，预计明年收入将体现[31][48]。 其他重要内容 * 换电站建设节奏：蔚来等企业推动换电站建设，预计未来两年建设节奏加快[27]。 * 换电运营企业：蔚来、宁德时代、衔星能科等企业参与换电运营[29]。 * 换电标准：换电行业标准有望明年落地，包括通用标准、车用车环境标准、商用车环境标准等[18][46]。 * 换电设备企业：短期关注换电设备企业，远期关注充电云企业[28]。 * 换电商业模式：多种商业模式可实现，包括运营企业、整车厂、第三方企业等[29]。