行业或公司 * 公司：Lockheed Martin Corporation (NYSE:LMT) * 行业：国防工业、航空航天 核心观点和论据 * 国家安全优先级提升：国家安全的优先级在所有行业中都变得更加重要，特别是在国际和国内战场上。Lockheed Martin正在投资于各种能力，包括小型低成本车辆、电子战、网络、隐身技术和传感器等[13]。 * 预算不确定性：由于预算的不确定性，Lockheed Martin预计将在2026年的预算中面临一些挑战。然而，公司已经习惯了这种环境，并能够快速适应变化[22]。 * F-35计划：Lockheed Martin与客户就F-35计划达成了初步协议，预计将在年底前完成。这将带来约20亿美元的收益和10亿美元的现金流[29]。 * 国际需求：Lockheed Martin对F-35的国际需求感到兴奋，特别是在欧洲和中东地区。公司预计生产率将保持在每年156架的水平[43]。 * MFC计划：MFC计划拥有400亿美元的订单，预计在未来十年内将保持强劲的需求。公司正在与国际国家合作，以增加产能[48]。 * 供应链：Lockheed Martin的供应链在过去一年中表现出色，但仍有改进的空间。公司正在努力提高准时交付和产品质量[61]。 * 增长动力：除了MFC之外，其他增长动力包括RMS、CH-53K、高超音速武器和太空业务[64]。 * 利润率：Lockheed Martin预计将在2025年实现10.5%的利润率，并有望在未来几年内逐步提高至11%以上[82]。 * 现金流：Lockheed Martin预计将在2025年实现约62亿美元的现金流，并计划继续进行股息支付和股票回购[106]。 其他重要内容 * F-35的PBL合同：客户决定暂停F-35计划的PBL合同，因此Lockheed Martin预计将采用更传统的交易方式[46]。 * 固定价格与成本加成合同：Lockheed Martin对固定价格合同的敞口有限，主要集中在MFC和Aeronautics的机密计划上[100]。 * 并购：Lockheed Martin对并购持开放态度，但标准很高，需要战略契合、成本和收入协同效应以及回报率[119]。