财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入每股1.38%，较2024年第二季度提高97%，主要因玉米定价改善 [7] - 与2023年第三季度相比，毛利润率提高1%，产品收入降低21% [8] - 2024年第三季度乙醇销售7550万加仑，较2023年第三季度增长约3%，平均售价为每加仑1.83%，2023年第三季度为每加仑2.32% [21] - 2024年第三季度干酒糟销售170116吨，较2023年第三季度减少5%，平均售价为每吨147.14%，2023年第三季度为每吨194.94% [22] - 2024年第三季度改性酒糟销售18392吨，2023年第三季度约为13500吨，平均售价为每吨63美元，2023年第三季度为85.86% [22] - 2024年第三季度玉米油销售约2340万磅，2023年第三季度为2410万磅，平均售价为每磅0.44%，2023年第三季度为每磅0.61% [23] - 2024年第三季度毛利润为3970万美元，2023年第三季度为3930万美元，增长1% [23] - 2024年第三季度销售、一般和行政费用增至840万美元，2023年第三季度为760万美元，主要因铁路车辆租赁成本增加和对当地急救人员的捐赠 [24] - 2024年第三季度利息和其他收入总计460万美元，2023年第三季度为490万美元，2023年包含美国农业部90万美元的新冠相关赠款 [25] - 2024年第三季度税前和非控股权益前收入约为3950万美元，2023年第三季度为4130万美元 [25] - 2024年第三季度归属于REX股东的净收入为2450万美元，2023年第三季度为2610万美元，摊薄后每股净收入为1.38%，是公司历史上第二好的成绩 [26] - 截至第三季度末，公司现金、现金等价物和短期投资总额为3.651亿美元，2024年1月31日为3.787亿美元，本财年前九个月现金使用主要与One Earth Energy设施的在建项目有关，本季度末公司无银行债务 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 乙醇业务：2024年第三季度销售7550万加仑，较2023年第三季度增长约3%，平均售价为每加仑1.83%，2023年第三季度为每加仑2.32% [21] - 干酒糟业务：2024年第三季度销售170116吨，较2023年第三季度减少5%，平均售价为每吨147.14%，2023年第三季度为每吨194.94% [22] - 改性酒糟业务：2024年第三季度销售18392吨，2023年第三季度约为13500吨，平均售价为每吨63美元，2023年第三季度为85.86% [22] - 玉米油业务：2024年第三季度销售约2340万磅，2023年第三季度为2410万磅，平均售价为每磅0.44%，2023年第三季度为每磅0.61% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至日历年的前九个月，乙醇出口量比2023年同期高出约33%，使美国出口量恢复到疫情前水平，并有望超过2018年的出口量 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2024年的三个目标为继续盈利运营、完成One Earth Energy碳捕获和压缩设施的建设阶段、完成One Earth Energy乙醇生产设施的产能扩张至每年1.75亿加仑并推进该设施至每年2亿加仑的进一步许可工作 [6] - 公司认为其设施和人员是行业内最好的之一，核心乙醇业务注重精益高效运营，将为未来利润增长奠定基础 [8] - 公司计划管理CCS项目的近期重大资本支出，以保持预算灵活性并控制项目支出 [17] - 公司未来将关注可持续航空燃料和第三方碳封存领域的潜在增长机会 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度公司工厂继续盈利，但低于去年同期水平 [12][28] - 玉米投入价格较去年有所改善，由于中西部玉米丰收，预计本种植季节工厂供应充足 [29] - 公司对2025年乙醇生产扩张的完成以及盈利能力的预期提升感到兴奋，期待近期获得EPA的6类许可证，并继续推进CCS设施建设，预计该设施投入运营后将带来额外利润 [31] 其他重要信息 - 截至第三季度末，公司在One Earth碳捕获项目和乙醇生产产能扩张上共投资约1.03亿美元，其中碳捕获和封存项目支出为5290万美元，乙醇扩张支出为5020万美元，而吉布森市的CCS项目和乙醇生产扩张的总预算为1.65亿 - 1.75亿美元 [18] - One Earth Energy乙醇设施扩建至每年1.75亿加仑的生产预计于2025年年中完成，目前当地公用事业的电力互联正在推进，预计2025年第一季度完成 [13] - 乙醇生产扩张的完成时间因设备供应商交付部分必要组件的延迟而从之前的目标时间延长至2025年年中，扩建和排放认证完成后，公司预计将开始One Earth乙醇设施至每年2亿加仑生产的进一步许可工作 [14] - 公司One Earth Energy项目的碳捕获和压缩部分已基本完成，但仍需等待公用事业互联供电和解决一些监管问题，6类注入井的许可证申请仍在接受EPA审查，预计最终批准时间为2025年7月 [15][17] 问答环节所有提问和回答 问题：若新一届政府未能敲定45Z指导方针或搁置该政策，公司扩张和CCUS努力的增长计划会受何影响 - 公司不确定特朗普政府对45Z的态度，目前没有相关法规且未获得EPA许可证，未来两年很难从45Z中受益，希望至少能有一年受益，但难度较大 [36][37] - 公司在中西部得到农民和玉米种植者的支持，他们也希望从45Z中受益，这可能会对特朗普政府产生影响，同时有将45Z政策期限从2025 - 2027年延长至12年的动向，但目前情况不明 [38][39] - 若无法获得45Z，根据现行法律可获得45Q，每吨85美元，这仍将使项目盈利 [40] - 公司有足够时间在2034年前投入运营以利用45Q政策，而45Z政策期限仅为三年 [41][42] 问题：考虑到即将到来的政策环境和公司资产负债表上的大量现金，公司认为最有吸引力的现金配置机会在哪里 - 若股价大幅下跌，公司倾向于进行股票回购，公司在股票回购方面的比例可能高于其他公司 [45] - 公司一直在寻找新的乙醇工厂投资机会，但目前市场价格高于公司愿意支付的价格，项目处于初步阶段，不确定是否会有进展 [45][46] - 公司不排除涉足与业务相关或不相关的其他领域，凭借管理技能抓住有吸引力的机会 [46][47] 问题：在国会推进可能涉及修改《降低通胀法案》（如第45Q条）的税收改革前，公司是否会推迟碳捕获项目的决策 - 个人观点认为即使45Q政策取消，公司也会继续进行碳捕获项目，因为若其他公司不进行碳捕获，公司的乙醇价格可能更高，且有市场将碳信用出售给希望实现碳中和的公司，同时市场对低碳喷气燃料和低碳乙醇有需求 [50][51][52] - 公司于2018年启动该项目时没有《降低通胀法案》，当时的税收抵免在特朗普政府期间也有变化，且多个其他设施已在进行45Q碳封存项目，包括价值70 - 80亿美元的碳管道项目，因此预计45Q政策不会有重大变化 [54][55] 问题：请提供2017 - 2021年EPA设定乙醇混合任务的历史情况以及公司的应对措施 - 当时乙醇混合任务是立法设定的，有法律规定的可再生燃料标准（RFS）所需的加仑数，如今EPA可以自行设定该水平，这可能是未来的一个问题，若设定较低水平可能有问题，若为实现能源独立设定较高水平则有利，但公司不清楚EPA会如何设定 [57][58]