财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收9640万美元，全年营收近3.96亿美元，创历史新高 [9] - 第四季度EBITDA为1070万美元，全年为4200万美元 [9] - 第四季度运营现金流为1250万美元，全年为2740万美元，较2023年的3100万美元有所下降 [10][28] - 第四季度偿还债务1190万美元，财年末总债务为1.546亿美元 [10] - 全年营收增长5.3%，调整后EBITDA与去年基本持平 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - CMOP业务组合全年营收约1.4亿美元，技术驱动解决方案和服务营收约2.56亿美元 [33] - EBITDA利润率为10.6%，两部分贡献大致相等 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 未来几年新业务管道中约50%来自国防健康和国防情报领域 [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将利用技术驱动解决方案和战略新业务有机发展能力，争取更多合同，实现有机增长 [12] - 公司专注于数字转型和网络安全、科学研发、系统工程和集成三个核心能力，以满足关键机构需求 [18] - 公司正在追求近40亿美元的新业务管道机会，提高中标概率 [20] - 行业受持续决议和新总统行政当局优先事项变化影响，联邦政府采购格局预计将重塑，但对公司可寻址市场和增长预测长期来看中性偏积极 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临行政和短期挑战，但公司对未来充满信心，认为将实现更高水平的增长和运营绩效 [23] - 公司将继续执行增长战略，支持客户关键任务 [36] 其他重要信息 - 公司最近修订了信贷安排，以应对小企业转换带来的挑战 [14] - 公司未继续参与VA收购变更相关的合资投标，而是选择性地作为增值分包商参与部分项目 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于CMOP业务，2025财年Q1和Q2的情况以及作为分包商投标的比例 - 预计Q1和Q2与Q4相对相似，2025财年下半年VA可能执行其他奖项，目前投标情况受采购环境影响，公司未对所有项目投标，仅与小企业合作伙伴参与了少数项目 [43][44][45] 问题2: SG&A费用的情况及未来是否有进一步削减空间 - SG&A费用率预计会随着CMOP业务退出营收而有所增长，但公司会适当调整业务规模，预计SG&A占比在11% - 12%之间，同时会平衡成本控制和有机增长战略的执行 [47][48][49] 问题3: 新政府和DOGE带来的机会以及与公司核心优势的契合度 - 公司注重效率和成本节约的文化与新政府加速效率的目标契合，公司在国防领域的业务不断加强，约50%的新业务管道来自国防健康和国防情报领域 [55][56][58] 问题4: 2025财年的债务削减目标 - 预计将保持健康的EBITDA转化率，内部目标为55%，具体债务削减金额取决于CMOP业务退出组合的时间 [60] 问题5: 资产负债表上无形资产的构成以及新海军合同对其的影响 - 无形资产主要是收购时已获合同的价值，按合同平均使用寿命7 - 10年摊销，新海军合同不在此估值范围内 [69][70][73] 问题6: 除CMOP外，业务其他部分面临的小企业预留政策影响情况及持续时间 - 部分收购业务本身就有小企业预留部分，2024年1月总统行政命令也增加了相关影响，公司正在建模评估风险，预计2025年部分风险会出现，同时也有机会增加新业务管道 [87][88][91] 问题7: 回顾2024财年，是否因逆风因素导致新业务增长未达预期 - 新业务管道创纪录，但由于预算不稳定和客户决策延迟，部分项目仍在推迟，公司希望未来能有更多决策落地，以抵消不利影响 [104][106][107]