财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入增长9% 按固定汇率计算增长8% 达到24亿美元 [13][40] - 调整后营业利润率增长70个基点至20.5% 调整后每股收益增长13% [14] - 第三季度毛利率为58.5% 相比去年同期的58.1%有所提升 主要得益于产品利润率提高50个基点 [42][43] - 公司第三季度回购了4.09亿美元股票 年初至今回购总额达14亿美元 [14][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 男装业务增长9% 女装和配饰业务均增长8% [13][42] - 女装业务中 短裤 裙子和紧身裤表现强劲 男装业务中Pace Breaker和Zeroed In系列表现良好 [30][31] - 配饰业务中 背包和斜挎包款式表现突出 [31] - 公司近期推出的网球系列产品获得积极市场反响 计划将季节性策略转变为全年持续推出新品 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国大陆市场增长39% 按固定汇率计算增长36% 同店销售增长24% [13][40] - 世界其他地区增长27% 按固定汇率计算增长23% 同店销售增长20% [13][40] - 美洲市场增长2% 同店销售下降2% [13][40] - 加拿大市场增长9% 美国市场持平 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划2025年在意大利开设直营店 并通过特许经营模式进入丹麦 比利时 土耳其和捷克共和国市场 [29][103] - 公司致力于实现2026年125亿美元的收入目标 目前三年收入复合年增长率为19% 高于15%的目标 [35] - 公司将继续优化门店布局 提升购物体验 推动男装 配饰 外套和鞋类等关键增长品类的发展 [29] - 公司近期与Fanatics NHL和迪士尼的战略合作取得良好效果 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对假日季开局表示满意 但考虑到较短的购物季和不确定的宏观环境 将继续谨慎规划业务 [12][38] - 管理层对中国大陆市场表现感到满意 预计第四季度仍将保持30%以上的增长率 [101] - 管理层对2025年及以后的增长机会充满信心 认为品牌在全球范围内仍有巨大发展潜力 [60] 其他重要信息 - 公司会员计划已达到2400万会员 会员福利包括早期访问 合作伙伴优惠和会员专属活动 [20][113] - 公司在美国的品牌知名度为36% 仍有较大提升空间 [21][159] - 公司完成了对墨西哥特许经营业务的收购 新增15家门店 [39][41] 问答环节所有提问和回答 问题: 美国市场销售是否已经触底 未来增长前景如何 [64] - 管理层表示第三季度表现符合预期 第四季度新品推出力度加大 预计2025年第一季度将恢复到历史水平 [65][66] - 公司在美国市场的客群保留率仍然很高 但每位客人的收入仍有提升空间 [66] 问题: 第四季度库存增长的原因及2025年上半年库存规划 [70] - 公司预计第四季度库存将增长15% 主要是为了追赶季节性新品 为2025年上半年的业务转折做好准备 [71][72] 问题: 美国市场负增长趋势何时能够扭转 [74] - 管理层对2025年春季扭转趋势充满信心 主要基于新品推出力度加大 客群忠诚度高 以及会员计划持续增长等因素 [76][77] 问题: 女装业务表现及紧身裤业务前景 [82] - 女装业务在全球范围内表现良好 美国市场的新品推出力度正在加大 紧身裤业务表现有所改善 [83][84] 问题: 毛利率驱动因素及可持续性 [89] - 第三季度毛利率提升主要得益于库存准备金减少和产品利润率提高 第四季度预计毛利率将下降20-30个基点 [91][92] 问题: 中国市场表现及利润率展望 [98] - 中国大陆市场第三季度按固定汇率计算增长36% 营业利润率有所提升 但公司目前更关注长期增长而非利润率优化 [100][101] 问题: 新市场拓展计划 [102] - 公司计划2025年在意大利开设直营店 并通过特许经营模式进入丹麦 比利时 土耳其和捷克共和国市场 [103][104] 问题: 北美市场客流趋势及假日季表现 [109] - 第三季度北美市场电商渠道表现积极 实体店客流略低于去年 但整体符合预期 [111][112] 问题: 电商与实体店表现对比 [125] - 公司未按地区细分电商和实体店表现 但整体来看 世界其他地区的电商和实体店客流均呈现积极趋势 [126][130] 问题: 潜在关税影响 [134] - 公司在中国采购比例约为3% 墨西哥采购比例不到0.5% 加拿大没有采购 因此关税影响相对有限 [135][136] 问题: 新品推出力度及效果 [140] - 公司预计2025年第一季度新品推出力度将恢复到历史水平 目前新品表现良好 但仍低于历史水平 [142][145] 问题: 营销投入及效果 [156] - 公司预计今年营销支出将接近销售额的5.5% 主要用于社区活动 大使关系和品牌知名度提升 [157][158] - 公司在美国的品牌知名度已提升至36% 客群保留率仍然很高 未来重点是通过新品提升每位客人的收入 [159][161]