财务数据和关键指标变化 - 第三季度ARR达16.07亿美元，增长17%，由5600万美元的净新增ARR推动 [10][37] - 第三季度收入3.55亿美元，同比增长9% [42] - 剩余履约义务增至11.28亿美元，同比增长13%；当前RPO增至7.18亿美元，同比增长20% [42] - 第三季度整体毛利率85%，软件毛利率89%，预计2025财年全年毛利率约85% [42] - 第三季度运营费用2.51亿美元，GAAP运营亏损4300万美元，包含8700万美元基于股票的薪酬费用；非GAAP运营收入5000万美元，非GAAP运营利润率14% [43] - 第三季度非GAAP净收入6000万美元，排除2500万美元非经常性非现金税收优惠 [43] - 第三季度非GAAP调整后自由现金流3300万美元，预计2025财年非GAAP调整后自由现金流约3.25亿美元 [44] - 截至10月31日，公司拥有16亿美元现金、现金等价物和有价证券，无债务 [44] - 第四季度预计收入在4.22 - 4.27亿美元之间，ARR在16.69 - 16.74亿美元之间，非GAAP运营收入约1亿美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 维护和支持收入增长具有弹性，增速高于ARR，主要得益于累积净新增ARR的增加和合同期限的恢复 [55][57] - 拥有10万美元以上ARR的客户增至2235家，拥有100万美元以上ARR的客户达302家 [38] - 美元基础的总留存率为97%，第三季度美元基础的净留存率为113% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - IDC预测到2028年，代理劳动力自动化市场将从去年的零增长到41亿美元，RPA市场（包括IDP和测试自动化）在生成式AI的推动下正以两位数的速度增长 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将推出Agent Builder和代理编排功能，专注于企业级代理自动化，确保安全、治理、控制和合规 [24][26] - 加强与合作伙伴的关系，尤其是与SAP的合作，扩大市场覆盖范围，提升客户成功计划 [29] - 公司的代理和机器人可跨所有应用程序工作，消除客户的供应商锁定；代理编排将作为跨代理、机器人、人员和模型的指挥者；通过低代码平台实现代理的普及化 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度业绩超出所有关键财务指标的指引上限，执行能力不断提升，AI驱动的自动化平台为客户提供了强大的价值 [10] - 客户对公司的代理自动化产品充满热情，认为这是运营模式的范式转变 [13] - 公司对2026财年的净新增ARR美元稳定和调整后自由现金流增长率加速充满信心 [48] 其他重要信息 - 公司在FORWARD用户大会上公布了代理自动化的愿景和路线图，Agent Builder已开始接受私人预览注册，已有超过1000家组织报名 [11][14] - 公司与大众金融服务、Protiviti、Hebron等客户合作，展示了平台在不同领域的应用和价值 [19][21][23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三方代理活动是否会推动UiPath的使用，是基于API还是UI的过程 - 公司旨在成为代理的“瑞士”，创建代理编排层，可调用自身和其他公司的代理、机器人，并引入人类参与以提高安全性和治理 [53][54] 问题2: 维护和支持收入增长的原因及合同期限的变化 - 维护和支持收入增长得益于累积净新增ARR的增加和合同期限的恢复，目前合同期限已从年初恢复到正常水平 [57][59] 问题3: 如何看待与大型供应商在代理模型方面的合作和竞争 - 公司的优势在于代理需要与多个系统交互的场景，尤其是涉及现代和遗留系统的复杂流程 [64][66] 问题4: 对2026财年净新增ARR稳定增长有信心的原因 - 公司在执行方面取得了进展，代理业务势头良好，销售管道管理更加严格，可见性增强 [68][69] 问题5: 公司在市场推广方面的变化及后续计划 - 公司简化了市场推广模式，消除了部门壁垒，成立了以客户为中心的办公室；后续将继续优化资源分配，提高销售团队的代理业务能力 [76][87][88] 问题6: FORWARD大会的客户反馈和管道生成情况 - 客户对代理产品表现出极大兴趣，新的信息有助于吸引C级高管的关注，扩大可自动化用例的范围；管道生成情况在质量上令人鼓舞 [78][80][81] 问题7: 公司内部还需进行哪些改变以回归创业路线 - 公司已完成大部分流程简化工作，目前重点是将资金投入到回报率最高的领域，同时加强销售团队的代理业务能力 [87][88] 问题8: 如何看待美国政府市场的机会 - 该市场对创新反应良好，公司看到了积极的势头，尽管选举周期存在不确定性，但提高效率对公司来说是积极信号 [90][91][92] 问题9: 需求环境和购买模式的变化，以及是否能利用年终预算和GenAI项目资金 - 需求环境保持稳定，公司不追求短期收益，而是寻求长期可持续增长，但销售团队会把握任何出现的机会 [97][98] 问题10: 2026财年净新增ARR稳定的含义及更好的商业环境对ARR增长的影响 - 稳定反映了公司执行能力的提升和业务的积极变化；市场的积极变化将为公司带来机会，同时公司对产品创新和执行能力充满信心 [102][103][106] 问题11: 关于SolEx的时间安排、Test Suite的影响和收入确认方式 - SolEx合作处于早期阶段，但已看到管道创建的改善；Test Suite在测试方面势头良好；收入确认遵循正常的606会计政策 [113][114][116] 问题12: 客户续约和扩张的主题或产品，以及第三季度利润率超预期的原因和对第四季度的影响 - 客户持续采用IDP、Autopilot等AI产品，测试自动化平台也有持续的吸引力；第三季度利润率超预期得益于团队提高效率和精简公司的执行和纪律，对公司盈利能力的发展轨迹充满信心 [122][123][125] 问题13: 云业务中混合云和纯SaaS的比例，以及不同部署方式下客户利用新功能的情况 - 公司通常每季度披露一次云业务情况，大部分安装为混合云模式；混合云模式有助于公司进一步差异化，机器人可安全精确地访问数据 [129][132][133] 问题14: 代理自动化交易的ASP与其他产品的比较 - 代理自动化交易有望推动更大的交易，可能会提高ASP，并开启不同的定价模式 [137]