财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售额为43亿美元，增长2.1% [30] - 总公司EBIT下降0.9%，EPS下降0.1% [30] - 毛利率为53%，上升16个基点，排除LIFO后有21个基点的改善 [42] - 运营费用同比增长4.5%，SG&A占销售额的比例下降75个基点 [44] - 净收入为5.65亿美元，下降4.8%，摊薄后每股收益为32.52美元，下降0.1% [48] - 第一季度自由现金流为5.65亿美元，去年同期为5.95亿美元 [50] - 库存每店同比增长5.4%，总库存增长8.7% [51] - 本季度回购了5.05亿美元的股票，季度末回购授权还剩17亿美元 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 国内DIY业务 - 第一季度DIY同店销售下降0.4%，交易数量下降1.8%，平均客单价增长1.3% [13][16] - 可选商品类别销售约占17%，表现不佳，预计销售压力将持续到客户经济状况改善 [14] 国内商业业务 - 商业销售增长3.2%，占国内汽车零部件销售的30%，总公司销售的26% [20][32] - 平均每周每个项目销售额为15900美元，与去年持平 [33] - 本季度新开37个净新项目，总数达到5935个 [34] 国际业务 - 在墨西哥和巴西新开11家门店，总数达到932家 [26] - 同店销售按固定汇率计算增长13.7%，按报告基础计算增长1% [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内DIY业务中，东北部、大西洋中部和铁锈地带市场表现不佳，同比下降1.8%，其他国内市场下降0.1% [17] - 国内商业业务中，上述市场与其他地区的差距约为400个基点 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2025财年投资超10亿美元用于资本支出，推动战略增长优先事项，包括加速开店、改善供应链、利用技术等 [28] - 目标是在国内商业业务中扩大份额，继续在国际市场保持增长势头 [60] - 计划增加国内枢纽和巨型枢纽门店数量，目标是接近300家 [63] - 应对同行在西海岸关店，认为短期内可能有价格干扰，但长期是获得市场份额的机会 [72][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境导致客户消费谨慎，但公司对在国内DIY和商业市场获得份额有信心 [10] - 预计第二季度DIY和商业销售趋势将适度改善 [25] - 对国际业务前景乐观，预计将成为未来销售和运营利润增长的重要贡献者 [41] 其他重要信息 - 本季度外汇汇率对销售、运营利润和EPS产生负面影响，若当前汇率持续，预计2025财年对收入、EBIT和EPS有较大影响 [11][56] - 公司报告收入同比按固定汇率计算，以反映运营表现 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待同行在西海岸关店及库存清算和价格干扰 - 目前处于早期阶段，同行关店时加大了折扣力度，短期内可能对公司有轻微逆风，但长期来看是获得市场份额的机会 [72][73] 问题2: 第一季度到第二季度业务节奏及冬季影响 - DIY业务中，铁锈地带市场表现不佳情况持续，本季度天气对DIY业务影响不大；商业业务前四周受飓风影响较大，后半季度恢复正常 [75][76] - 目前处于第二季度早期，虽看好冬季初期表现，但需观察整个冬季铁锈地带市场的天气情况 [78] 问题3: 在宏观环境不佳情况下，如何看待EBIT增长 - 预计随着时间推移，同店销售将改善，公司会在库存和基础设施方面做好准备以抓住机会 [82] - 预计毛利率将保持强劲，公司会严格管理SG&A，同时会有纪律地投资以利用增长机会，不会对运营收入产生负面影响 [83][84] 问题4: CPI和关税对定价的影响 - 关税方面，公司供应链已多元化，行业定价策略一直很有纪律性，但目前尚不清楚关税最终影响 [87][89] - 通胀方面，预计行业正常通胀将回归，对SKU层面的通胀有积极影响，可能是一个顺风因素，但影响会逐渐显现 [90][92] 问题5: 如何看待资本分配和当前债务水平 - 资本分配政策不变，将保持杠杆率在2.5倍左右，有足够财务实力投资业务、回馈股东，并会根据此管理到期债务 [96][97] 问题6: 额外一周对同店销售比较的影响 - 本季度额外一周对同店销售比较产生约1个百分点的负面影响，预计春季可能会有额外提升，后续几个季度会有所体现 [103] 问题7: 由枢纽服务的门店与未由枢纽服务的门店的商业销售情况 - 公司未公开具体数据，但枢纽或巨型枢纽所在市场的门店表现优于卫星店，能提升DIY和商业业务销售，目前约7%的门店有更丰富的库存 [108][109] 问题8: 毛利率改善情况及可持续性 - 从商品销售利润率来看，公司表现良好，通过与供应商合作和产品组合优化取得进展 [114] - LIFO本季度影响不大，未来可能有逆风，新的配送中心未达成熟阶段对毛利率有一定拖累，但总体对毛利率表现满意，预计下半年保持积极 [115][117] 问题9: 资产负债表灵活性及维持投资级评级 - 公司在杠杆率2.5倍左右有很大灵活性，可根据情况适当调整，会继续保持该策略以支持业务增长和回馈股东 [121][122] 问题10: 巨型枢纽和枢纽战略目标调整原因及开店节奏 - 枢纽和巨型枢纽表现出色，持续增长且生产力提高，能带动周边门店的DIY和商业销售，公司希望加快开店速度，但开店时间较长 [126][127] - 完成了巨型枢纽密度测试，发现可增加布局且几乎无蚕食效应，增强了增加数量的信心，目前有80家门店的管道准备就绪 [131][132] 问题11: 新店开业目标和节奏更新 - 今年国内开店数量将大幅增加，集中在下半年，国际市场预计开约100家店 [134] - 公司有信心在2028年左右实现国内300家、国际200家的开店目标 [135][136] 问题12: DIFM业务交易表现及行业背景 - 与第四季度相比，DIFM业务总同店销售有所减速，前四周受飓风影响较大，虽交易有增长，但客单价增长较平缓 [142][143] - 与新车和二手车相关的业务板块表现不佳，预计恢复较慢，其他业务板块表现积极 [144][145] 问题13: SG&A增长情况及固定成本压力 - 公司将有纪律地增长SG&A，继续投资增长计划以提高速度、生产力和客户服务水平 [147] - 工资增长放缓，使SG&A增长速度不像以前那么高，公司会根据市场机会利用库存和基础设施扩大份额 [147][148] 问题14: 预计DIY和商业表现改善是否基于国内堆叠同店销售趋势 - 下半年同店销售比较基数较容易，同时公司在增长计划上取得进展，如在当地市场增加库存、提高服务速度等 [155][156] - 预计在DIY和商业市场都有份额获取机会，且公司在执行、员工培训、库存部署和服务改善等方面有积极进展，对未来表现有信心 [157][158] 问题15: 竞争环境变化 - 大型零售商在电池等部分产品类别价格竞争加剧，但公司已与这类大众市场参与者竞争数十年，他们不参与大部分硬部件业务 [161][162] - 公司将继续维持既定的DIY和销售团队策略 [163] 问题16: 巨型枢纽目标接近300家的相关问题 - 在大城市市场，将库存更靠近客户可带来好处，巨型枢纽密度测试表明可增加布局且无明显蚕食效应，能提升周边门店销售 [169][170] - 约7%的门店包括枢纽和巨型枢纽，枢纽约有50000个SKU，巨型枢纽超100000个SKU，库存主要是硬部件，能显著缩短商业客户的交货时间 [173][174] 问题17: 商业业务通缩及COGS来源 - 商业业务平均客单价有轻微通缩，主要是混合因素而非相同SKU通缩，预计未来将回归历史正常水平 [179][180] - 公司未公开COGS来源比例，产品采购来自世界各地，全球采购团队擅长降低成本，过去十年已实现供应商和原产国多元化 [186][188] 问题18: 国际业务按地区的销售增长和表现 - 公司未细分巴西和墨西哥市场，国际市场整体增长迅速，主要受墨西哥市场影响，因其门店数量多 [197] - 国际市场表现好是因为市场好且公司将国内策略引入，商业业务是增长机会，预计门店数量和生产力将继续加速增长 [198] 问题19: 墨西哥市场DIFM与DIY业务比例 - 公司未披露该数据 [200]