行业或公司 * 公司：新融环境 * 行业：供排水及污水处理 核心观点和论据 1. 公司营收和利润：截止今年三季度，新融环境营收62.13亿元，净利润16.69亿元，同比增长9%[1]。 2. 供排水业务规模：总供排水规模约930万吨/日，其中90%的业务集中在成都市[1]。 3. 应收账款：应收账款余额约39亿，其中约一半与政府相关，四季度收款情况预计将好于前三季度[4]。 4. 在建工程：成都市中心城区主城区的自来水和污水处理厂投资强度较大，多个项目将在今年或明年投运[7]。 5. 分红政策：去年分红比例提高到27%，未来资本开支较大，分红比例可能不会大幅提高[8]。 6. ROE水平：ROE约为11%，未来有望维持这一水平[10]。 7. 未来业绩展望：维持10%左右的利润增幅，营收增长约12%[26]。 其他重要内容 1. 业务分布：90%的业务集中在成都周边，省外业务遍及九个省份[2]。 2. 应收账款管理：应收账款管理良好，污水费和垃圾接费基本无拖欠[4]。 3. 供水业务：成都市供水项目满负荷运行，新项目将在年底前投运[7]。 4. 污水处理业务：污水处理厂产动负荷率在80%以上，成都市中心城区更高[7]。 5. 周边供水区整合：已整合皮鲁区、温江老城区、大一线全域、天府新区华阳供区等供水业务[15]。 6. 污水项目投资：在建污水项目包括洗马堰污水处理厂、无偿二期、六场二期、八场二期、合作四期污水处理厂、污泥三期污泥储值三期项目等[17]。 7. 污水价格：污水处理价格已确定，明年和后年将执行不同价格[20]。 8. 管网资产：市政管网资产由政府持有，集团采取轻资产运营方式[22]。 9. 未来机会：未来可能存在存量特许经营项目转让的机会[25]。