行业或公司 * 行业：轮胎行业 * 公司：深圳半钢胎公司 核心观点和论据 1. 公司盈利能力持续领先同业：主要由于产品结构、生态化制造和海外布局三个因素推动。[1] 2. 未来成长性主要体现在海外基地投产和品牌建设：摩洛哥基地1200万条产能预计9月30号首台下线，品牌建设能力提升。[2] 3. 公司营业能力持续领先：销售毛利率、净利率和ROA均位于同行业领先水平。[4] 4. 半钢胎是公司核心产品：半钢胎营业能力优于全钢胎，销售价格高于同业，市占率稳定上升。[6][7] 5. 海外布局领先：摩洛哥基地布局优势明显，海外市场销售占比和毛利率领先同业。[8][9] 6. 成本优势：人工费用占比低于同业，人均创收和人均创利领先同业。[12] 7. 产能扩张节奏平稳：产能利用率高，产能扩张幅度适中。[13] 8. 资产结构和质量优秀：资产质量低，流动资产占比高。[14] 9. 高端配套业务发展：成为多个汽车整车厂的核供应商，高端配套业务有望实现弯道超车。[15][20] 10. 原材料价格波动：三季度原材料价格上涨，四季度开始回落，但短期内传导顺畅。[17] 11. 行业占比提升趋势：过去十三年行业占比持续提升，未来趋势将进一步演绎。[18] 12. 利润增长：预计明年利润增速在25%左右，市值对应明年估值不到10倍。[19] 其他重要内容 * 公司在品牌建设方面投入增加，通过聘请海外专家提升研发能力。[3] * 公司在人才培养方面表现良好，人均薪酬较高。[16] * 海外轮胎厂产能减产或关停，国内轮胎企业全球化布局优化。[18]