财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收22亿美元，增长4%，其中有机增长3%，剩余1%来自第三季度对Quality Uptime Services的收购 [33] - 第四季度净亏损1170万美元，即每股亏损0.19美元，去年同期净利润6280万美元，即每股盈利0.96美元 [35] - 调整后净利润5750万美元，调整后每股收益0.90美元，分别较上年下降13%和11% [36] - 调整后EBITDA下降11%至1.28亿美元，调整后EBITDA利润率为6.1%，下降110个基点 [36] - 第四季度末总负债14亿美元，总债务与预估调整后EBITDA比率为2.6倍 [46] - 第四季度末可用流动性4.882亿美元，包括现金及现金等价物6460万美元 [47] - 第四季度自由现金流1500万美元，较去年同期减少1.06亿美元 [47] - 2024财年产生自由现金流1.67亿美元，正常化后为2.17亿美元，较去年正常化后减少8700万美元 [48] - 2024财年利息支出2180万美元，略高于上年 [48] - 2024财年回购约120万股，总成本5580万美元，年末回购计划剩余1.54亿美元 [49] - 预计2025财年调整后每股收益在3.60 - 3.80美元之间，调整后EBITDA利润率在6.3% - 6.5%之间 [30][51] - 预计2025财年利息支出在7600 - 8000万美元之间，低于2024年的8500万美元 [52] - 预计2025财年正常化税率在29% - 30%之间 [53] - 预计2025财年正常化自由现金流在2.5 - 2.9亿美元之间 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 B&I业务 - 营收10亿美元，下降不到1%，运营利润降至7200万美元，运营利润率为7%，下降120个基点 [38][39] - 预计2025年下半年有望实现有机增长 [21][39] 航空业务 - 营收2.765亿美元，增长11%，运营利润1860万美元，增长14%，利润率6.7%，增加10个基点 [40][41] - 2024年营收超10亿美元，服务美国30个最繁忙机场中的27个 [40] 制造与分销业务 - 营收3.877亿美元，下降不到1%，运营利润略降至4040万美元，运营利润率10.4%，下降30个基点 [41][42] - 预计2025年底恢复中个位数有机增长 [22][42] 教育业务 - 营收2.3亿美元，略有增长，运营利润增长28%至1310万美元，利润率5.7%，增加130个基点 [43] 技术解决方案业务 - 营收2.574亿美元，增长35%，其中有机增长25%，10%来自收购Quality Uptime Services [44] - 微电网业务营收和收益较上年增长2.5倍，运营利润增长15%至2800万美元，运营利润率10.9% [45] - 年末积压订单超5亿美元 [28][45] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国商业房地产市场可用性率多年来首次下降，租赁活动加速，新供应放缓 [20] - 预计2025年美洲半导体市场增长15%，数据中心服务市场未来几年每年增长10% [22] - 2024年北美航空客运量预计增长9.2%，2025年预计增长约5.6% [25] - 2024年美国微电网市场约100亿美元，预计未来十年增长至500亿美元 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进ELEVATE计划，升级技术和数据平台及端到端流程 [55] - 投资人工智能，包括数据挖掘、交易台响应和人力资源平台等应用 [17] - 提供更全面服务解决方案和差异化人工智能技术，支持业务增长 [12][13] - 平衡资本配置，进行股票回购、增加股息并进行战略收购 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在过去几年宏观动荡中变得更强，关键商业房地产市场接近拐点并有望恢复增长 [10] - 对2025年市场和业务增长充满信心，预计营收、调整后每股收益和调整后利润率将增长 [30] - 劳动力成本已缓和，2025 - 2027年劳动力成本可预测且可从客户处收回 [93][94][95] 其他重要信息 - 推出劳动力生产力优化工具，降低劳动力使用，第四季度劳动力占营收比例下降近1% [14][15] - 进一步商业化ABM Clean和ABM Performance Solutions，相关客户收入占2024年营收有意义部分 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: M&D业务客户重新平衡的预期逆风及当前基本情况 - 重新平衡尚未结束，2025财年还有两个阶段，但情况好于预期，且随着客户增长获得了新站点 [61][62] 问题: 技术解决方案业务中400万美元能源绩效合同补救费用的情况 - 这是一起罕见的技术问题，是2018年开始的一个5000万美元项目的一部分，是一次异常事件 [65][66] 问题: B&I业务中400 - 500万美元离散成本的性质和背景 - 这些是一次性离散费用，主要是一些法律和解和坏账准备金 [71] 问题: 2025年自由现金流受3000 - 4000万美元转型成本影响的情况 - 这是ELEVATE计划新的成本估计，原计划1.5 - 1.8亿美元，现提高到2.05 - 2.15亿美元，目前已花费约80%，剩余部分将在未来18 - 24个月结束 [78] 问题: 2025年20个基点利润率扩张的影响因素及未来扩张潜力 - 认为利润率可以进一步扩张，ELEVATE计划支出大部分已完成，但效益刚开始显现，未来还有更多收益 [80][81] 问题: 2025财年总营收增长情况及节奏 - 对增长持乐观态度，B&I业务有望下半年恢复增长，M&D业务今年持平，Q4有望同比增长，2026年有意义增长，航空、教育和技术解决方案业务预计表现良好 [86][87][88] 问题: 2025财年ERP路线图及相关成本节约预期 - 已为B&I和M&D部署新系统，预计未来12 - 18个月推出其他系统，2026财年年初至年中全部完成 [91] 问题: 当前劳动力成本通胀和回收率与历史规范的对比情况 - 劳动力成本已缓和，较2023年下降约100个基点，约一半收入来自集体谈判协议，2025 - 2027年劳动力成本可预测且可从客户处收回 [93][94][95] 问题: 2025年生产力是否持续积极以及对20个基点利润率改善的贡献 - ELEVATE计划对劳动力生产力优化工具的投资开始显现效益，提高劳动力效率将推动EBITDA利润率上升，工具全面推出还需12 - 24个月 [100][101] 问题: ATS业务正常化或预期利润率轨迹 - ATS业务利润率波动通常由业务组合驱动，正常化利润率为高个位数 [103] 问题: 航空业务的市场份额、市场机会和可持续增长率 - 对该业务前景乐观，受益于机场基础设施改造，预计2025年实现高个位数增长，销售周期较长 [108][109][110] 问题: 2025年资本分配优先事项及有机投资、回购和并购的分配思路 - 资本分配策略不变，保持低杠杆，优先保障股息计划，并购和机会性股票回购仍是战略增长的一部分 [113][114] 问题: 2025财年调整后每股收益指导范围低端的考虑因素 - 很大程度取决于商业房地产走势和宏观环境，新政府政策变化可能带来压力，但总体乐观 [122][123] 问题: 公司关于劳动力的增长理念及员工数量变化预期 - 不单纯关注员工数量，随着业务向技术硬服务转移和劳动力管理效率提高，员工与收入的比率将在未来五年趋于合理 [127][128][129] 问题: AI的好处及如何推动利润率目标 - AI应用处于早期，主要提高后台效率和现场解决方案能力，如ABM Clean应用、RFP响应和HR平台等方面 [135][136][138] 问题: 当前收购管道情况及与六个月前的对比 - 看到收购机会略有增加，2025年可能有更多机会，但需完成ERP转型后再进行大规模收购 [142][143]