行业研究电话会议纪要关键要点 1. 全球石油市场展望 * 供应增长放缓：预计2025年美国供应增长将低于2024年，主要由于钻井活动持续放缓。 * 需求增长放缓：预计全球石油需求将在2029年达到峰值106.4百万桶/日，然后逐渐下降。 * 市场平衡：预计2025年将出现0.22百万桶/日的过剩，即使在没有OPEC+增加供应的情况下，市场平衡也将比之前更新中的0.18百万桶/日更宽松。 * OPEC+政策：预计OPEC+需要谨慎地提高产量，同时提高合规性。 2. 供应分析 * 美国：预计2024年美国液体燃料增长为0.5百万桶/日，2025年为0.37百万桶/日。 * 非OPEC+：预计2024年非OPEC+供应增长为1.42百万桶/日，2025年为1.33百万桶/日。 * OPEC+：预计2024年OPEC+供应增长为0.90百万桶/日，2025年为60kb/d。 3. 需求分析 * 全球需求：预计2024年全球石油需求增长为0.90百万桶/日，2025年为1.12百万桶/日。 * 地区需求：预计2024年美国、中国和印度的需求增长将放缓，而OECD的需求增长将保持稳定。 4. 价格展望 * 短期：预计布伦特原油价格将在70美元/桶左右，受OPEC+减产延长和库存减少支撑。 * 中期：预计2025年市场将保持平衡，油价将稳定。 * 长期：预计需求增长将放缓，油价将逐渐下降。 5. 风险因素 * 供应中断：例如利比亚的供应中断。 * 地缘政治风险：例如中东地区的紧张局势。 * 需求下降：例如全球经济放缓。 6. 其他重要信息 * OECD商业产品库存：预计将继续下降。 * 非OPEC+供应增长：预计将主要由美国、拉丁美洲和挪威推动。 * OPEC+合规性：预计将进一步提高。 请注意，以上信息仅供参考，不构成投资建议。