行业或公司 * 英伟达 * 台达电 * 光宝科 * Lead wealth（比亚迪电子） * Flex（伟创力） * 麦格米特 核心观点和论据 1. 英伟达 GB200 服务器 ac-dc 电源市场空间：预计 2025 年出货 7 万柜，合计电源 300 万个[2]。 2. 供应商进度梳理：台达电、光宝科、Lead wealth、Flex、麦格米特等供应商的进展情况[3]。 3. 服务器电源分类梳理：CRPS 电源和 OCP ORV3 电源的区别[5]。 4. 麦格米特利润测算：假设 7 万柜，单瓦 2.5 元测算，英伟达服务器电源收入 84 亿，净利润 25 亿[4]。 5. 公司市值测算：根据不同份额，AI 业务 30Xpe+主业 20Xpe，测算公司市值在 530 亿至 1250 亿之间[4]。 其他重要内容 1. 毛利净利润不公开：公司比较敏感，出货情况先小范围口述[2]。 2. 台达电订单爆满：上月主动舍弃了思科的单子，扩产比较谨慎[3]。 3. 光宝科 3KW 平台升级 5.5KW 存在热问题：目前存在两种解决办法，但都存在风险[3]。 4. Lead wealth（比亚迪电子）未通过英伟达认证：通过后看他们能拿到多少卡[3]。 5. **Flex（伟创力）主要重心在 BBU 和 DCDC[3]。 6. 麦格米特很有可能会替代光宝的位置：预计一季度晚些小批量开始出货[3]。 7. 麦格米特产能：8 小时制产能 40 亿人民币，三班倒 120 亿产能，旁边还有一块空地可以随时扩产[4]。 8. 公司公开信息：2025 年一季度泰国投产[4]。