行业或公司 * 安踏体育 核心观点和论据 1. 第四季度表现优于三季度：公司管理层表示，第四季度表现优于三季度，尽管三季度是全年最差的季度。第四季度按年同比有所增长，符合预期。[1] 2. 库存和折扣情况：公司库存保持健康水平，库存与上季度末差距不大。折扣方面，整体提升幅度为中等至较高水平。[4] 3. 品牌调整：公司对儿童和潮牌进行了调整，包括产品组合和渠道端的改进。C 招牌表现良好，四季度实现增长。[5] 4. 鞋类产品占比：鞋类产品占比约为40%-45%，增长速度优于服装。[10] 5. 迪桑特和可隆品牌：迪桑特和可隆品牌四季度表现优于三季度，但十二月表现一般。[9] 6. FILA品牌：FILA品牌在专业运动领域发力，特别是网球和高尔夫市场。FILA品牌在服装改革方面将更加注重。[23] 7. 品牌出海：公司海外业务主要集中在东南亚、中东和美国，目前以批发为主，直营门店利润率较低。[28] 其他重要内容 1. 费用管控：公司对费用进行了管控，并在成本和费用上尽力压缩，以推动利润达成。[2] 2. TikTok表现：TikTok表现一般，公司还在调整中。[1] 3. 超级安踏店：超级安踏店推进情况良好，明年门店数量将增加。[16] 4. 回购计划：公司计划进行股票回购，总额度为100亿港元。[21] 5. 2025年展望：公司对2025年的市场环境持保守态度，预计市场环境不确定性较大。[20]