行业或公司 * 佐利亚业 核心观点和论据 1. 多科室用药开发：公司计划开发多科室用药，如神经科、精神科、中医科、妇科和ICU等急诊科室，以拉动院内增长。[1] 2. 院外市场占比提升：公司计划将院外市场占比从目前的19%提升到20%至30%，作为短期目标。[1] 3. 集采红利：公司通过小包装和大包装以及联动，在明年一二季度仍将享受集采红利，因为还有七个省份尚未被价格联动。[1] 4. 无名胶囊开发潜力：无名胶囊的后续增长潜力主要来自院内和院外两个方向。[1] 5. 百灵片和百灵胶囊：百灵胶囊在23年年底上市，24年年中进入招招外网，并受益于三季度全国中商集采，竞争格局较好。[2] 6. 百令片和百令胶囊：百令片和百令胶囊在2021年收到湖北第一批集采，但由于提标丢标，导致公司从2021年后承压，2023年3月底前分析结果利好。[3] 7. 乌林胶囊：乌林胶囊作为OGC药物，适合在医疗店开药，具有较大的开发潜力。[1] 8. 白铃片和白铃胶囊：白铃片和白铃胶囊作为第二成长曲线，有望推动公司增长。[2] 9. 并购动作：公司并购的管线与乌林胶囊协同，拓展神经领域，并有望在明年进入临床阶段。[6] 10. 业绩增长：预计公司2023年业绩将增长，2024年规模达到6.9至7亿元，2027至2030年增速达到27%。[7] 其他重要内容 1. 销售费率和利润率：公司通过集采身份迅速入院，减少销售费率，维持高毛利率和定利率，有利于业绩增长。[4] 2. 渠道库存：公司主要通过下游商业库存和代理商进行销售，不太可能通过大规模应用账款和现金流量的变化。[5] 3. 小包装换大包装：公司从小包装换大包装，从2022年开始，2023年规模迅速扩大。[5] 4. 林德片：林德片市场对它的适用症相对较窄，主要适用于前列腺。[5] 5. 并购策略：公司并购的管线灵活，与乌林胶囊协同，拓展神经领域。[6] 6. 投资策略：重点关注业绩拐点、经营拐点或国际改革方向的股票。[9]