证券代码：300181 证券简称：佐力药业 公告编号：2025-034 浙江佐力药业股份有限公司 关于为控股子公司向银行申请授信额度提供担保的 进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 浙江佐力药业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 17 日召开了 第七届董事会第十九次会议、第七届监事会第十七次会议，审议通过了《关于为控 股子公司向银行申请授信额度提供担保的议案》，同意为控股子公司青海珠峰冬虫 夏草药业有限公司(以下简称"珠峰药业")向银行申请授信额度不超过人民币（含） 3,000 万元提供连带责任担保。该授信及担保额度期限自第七届董事会第十九次会 议审议通过之日起 2 年内有效。2024 年 5 月 23 日，公司与招商银行股份有限公 司西宁分行（以下简称"招商银行西宁分行"）签署了《最高额不可撤销担保书》， 同意公司为珠峰药业向招商银行西宁分行申请的 2,000 万元人民币的授信额度提 供连带保证责任。上述具体内容详见公司分别于 2024 年 4 月 19 日、2024 年 5 月 24 日在巨潮资讯 ...

证券代码：300181 证券简称：佐力药业 公告编号：2025-033 1 股东 名称 是否为 控股股 东或第 一大股 东及其 一致行 动人 本次质押 数量（股） 占其 所持 股份 比例 (%) 占公 司总 股本 比例 (%) 是 否 为 限 售 股 是否 为补 充质 押 质押 起始日 质押 到期日 质权人 质押 用途 俞有强 是 11,502,000 8.86 1.64 否 否 2025 年 5月30日 解除质 押之日 国泰海通 证券股份 有限公司 股票质 押融资 置换 合计 - 11,502,000 8.86 1.64 - - - - - - 一、股东股份质押基本情况 浙江佐力药业股份有限公司 关于控股股东、实际控制人部分股份 质押及解除质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江佐力药业股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）近日接到公 司控股股东、实际控制人俞有强先生的函告，获悉其所持有本公司的部分股份办 理了质押及解除质押业务，具体事项如下： 注：上述质押股份不存在负担重大资产重组等业绩补偿义务。 二、股东股份解除质押基本情况 ...

108 粒大包装的推广，促进足剂量足疗程用药，并通过加强店 员和消费者教育等方式，加强连锁药房的合作与覆盖，提升 OTC 端的销售；再次，推动 O2O 线上运营，加强与美团等平台 的合作，以适应年轻人网上购药的趋势，同时积极探索布局互 联网药品的零售和健康产品业务，专注数字化营销；最后，关 注乌灵胶囊在改善轻度认知功能障碍（MCI）方面的应用和推 广，通过参与"老年认知功能维护及心理健康促进计划"项目， 开展下基层进社区公益活动，提升产品品牌知名度。我们相信 通过一系列的努力，OTC 端的销售将有显著的增长，OTC 端销 售占比将逐渐提高。 问题二：公司 2025 年在发展战略上有何新的规划？ 答：近几年来公司坚持以成药为核心，以中药饮片、中药配方 颗粒为两翼的"一体两翼"的战略，秉持"聚焦营销、聚焦研 发"，取得了稳健的发展。随着市场环境变化和消费者需求的 多样化，公司也在积极探索大健康产品领域，深入乌灵菌粉滤 液研究，密切关注海外地区相关注册审批政策，紧抓海外相关 政策机遇，未来将充分发挥自身优势，推进大健康类产品的开 发，进一步打开 C 端消费。 问题三：公司当初开发聚卡波非钙片的原因？目前销售情况如 ...

浙江佐力药业股份有限公司 2024年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 证券代码：300181 证券简称：佐力药业 公告编号：2025-032 1、浙江佐力药业股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）通过回 购专用证券账户持有的公司股份 8,920,074 股不享有参与利润分配的权利。因此， 本次实际现金分红总额=实际参与现金分红的股本×剔除回购股份后每 10 股分 红金额/10 股=692,467,261 股×6.00 元/10 股=415,480,356.60 元；按公司总股 本折算每股现金分红=本次实际现金分红总额/公司总股本=415,480,356.60 元 /701,387,335 股=0.5923693 元（保留到小数点后七位，最后一位直接截取，不 四舍五入），即按公司总股本折算每 10 股现金分红 5.923693 元（保留到小数点 后六位，最后一位直接截取，不四舍五入）。 2、在保证本次权益分派方案不变的前提下，2024 年年度权益分派实施后的 除权除息价格按照上述原则及计算方式执行，即本次权益 ...

股东大会安排 - 2025年4月23日决定召开2024年度股东大会[3] - 2025年4月25日公告股东大会相关决议和通知[3] - 现场会议于2025年5月15日14:00举行，网络投票同日进行[4] 投票情况 - 354人投票，代表200,607,765股，占比29.2221％[5] - 各议案同意股数占比超99％，均获通过[6][10][11][13][14] - 中小股东对调整津贴议案弃权45,300股，占比0.0641％[13]

证券代码：300181 证券简称：佐力药业 公告编号：2025-031 浙江佐力药业股份有限公司 2024年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现否决议案的情形； 2、本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 1、会议召集人：浙江佐力药业股份有限公司（以下简称"公司"或"本公 司"）董事会 2、会议召开时间：（1）现场会议召开时间：2025年5月15日（星期四）下 午14:00（2）网络投票时间：通过深圳证券交易所（以下简称"深交所"）交易 系统进行网络投票的具体时间为：2025年5月15日（星期四）上午9:15—9:25，9:30 —11:30 和下午13:00—15:00；通过深交所互联网投票系统投票的具体时间为： 2025年5月15日（星期四）上午9:15至下午15:00期间的任意时间。 3、会议召开地点：浙江省德清县阜溪街道志远北路388号，浙江佐力药业股 份有限公司会议室。 4、会议召开方式：采取现场投票和网络投票相结合的方式。 5、会议主持人：公司董事长 ...

证券代码：300181 证券简称：佐力药业 公告编号：2025-030 浙江佐力药业股份有限公司 关于为控股子公司向银行申请授信额度提供担保的 进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 浙江佐力药业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 23 日召开 了第八届董事会第五次会议、第八届监事会第五次会议，审议通过了《关于为控 股子公司向银行申请授信额度提供担保的议案》，同意为控股子公司青海珠峰冬 虫夏草药业有限公司（以下简称"珠峰药业"）向银行申请授信额度不超过人民 币（含）3,000 万元提供连带责任担保，担保额度自第八届董事会第五次会议审 议通过之日起 2 年内有效。上述具体内容详见公司于 2025 年 4 月 25 日在巨潮 资讯网披露的《关于为控股子公司向银行申请授信额度提供担保的公告》（公告 编号：2025-025）。 二、担保进展情况 为满足控股子公司珠峰药业日常经营发展需要，公司近日与中信银行股份有限 公司西宁分行（以下简称"中信银行西宁分行"）签署了《最高额保证合同》，同 意公司为珠峰药业向中信银 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [8][12] 报告的核心观点 - 2024 年公司实现营业收入 25.78 亿元，同比增长 32.71%；归母净利润 5.08 亿元，同比增长 32.60%；扣非归母净利润 5.08 亿元，同比增长 35.89%。2025 年第一季度，公司实现营业收入 8.24 亿元，同比增长 22.52%；归母净利润 1.81 亿元，同比增长 27.20%；扣非归母净利润 1.81 亿元，同比增长 26.16% [2][6] - 受益于集采放量，乌灵胶囊在医院终端及科室覆盖扩大渗透，灵泽片、灵莲花颗粒保持不错的增长势头，百令片有所承压，2024 年中药饮片、中药配方颗粒分别增长 46.02%、143.19%，持续拉动公司收入高增 [12] - 2024 年公司毛利率 60.95%（同比 -7.47pct），归母净利率 19.70%（同比 -0.02pct），销售费用 8.39 亿元（+7.87%），销售费率 32.53%（同比 -7.49pct）；管理费用 1.10 亿元（+14.15%），管理费率 4.28%（同比 -0.70pct）；研发费用 0.72 亿元（-9.38%），研发费率 2.79%（同比 -1.30pct） [12] - 公司继续围绕乌灵系列品种进行深度研究，完成乌灵胶囊改良型新药 AD 动物药效学研究，推进多维度证据链完善；完成乌灵系列 3 个治疗方向的项目立项，开展药学研究工作。灵泽片被列为国家二级中药保护品种，加强临床扩大应用研究。灵莲花颗粒进行新增适应症开发工作。创新中药灵香片已获临床试验批准通知书，开展Ⅱ期临床研究 [12] - 预计公司 2025 - 2027 年归母净利润分别为 6.60 亿元、8.45 亿元及 10.84 亿元，对应 EPS 分别为 0.94 元、1.21 元及 1.55 元 [12] 根据相关目录分别进行总结 公司基础数据 - 当前股价 15.81 元（2025 年 5 月 6 日收盘价），总股本 70,139 万股，流通 A 股 60,291 万股，每股净资产 4.45 元，近 12 月最高/最低价 18.50/11.53 元 [8] 财务报表及预测指标 - 利润表预测：2025 - 2027 年营业总收入分别为 32.72 亿元、40.65 亿元、50.07 亿元；营业成本分别为 13.04 亿元、16.61 亿元、20.98 亿元；毛利分别为 19.68 亿元、24.04 亿元、29.09 亿元等 [18] - 资产负债表预测：2025 - 2027 年货币资金分别为 11.56 亿元、11.53 亿元、12.49 亿元；应收账款分别为 7.93 亿元、9.75 亿元、12.01 亿元；存货分别为 8.46 亿元、11.05 亿元、13.96 亿元等 [18] - 现金流量表预测：2025 - 2027 年经营活动现金流净额分别为 9.42 亿元、6.95 亿元、9.73 亿元；投资活动现金流净额分别为 -0.08 亿元、0 亿元、0 亿元；筹资活动现金流净额分别为 -5.82 亿元、-6.99 亿元、-8.77 亿元等 [18] - 基本指标预测：2025 - 2027 年每股收益分别为 0.94 元、1.21 元、1.55 元；每股经营现金流分别为 1.34 元、0.99 元、1.39 元；市盈率分别为 16.80、13.12、10.23 等 [18]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 佐力药业核心产品稳定增长，分红率保持在较高水平 [1] 报告总结 市场表现 - 最近一年，佐力药业相对沪深 300 指数 1M 表现为 -4.5%，3M 为 7.8%，12M 为 12.7%；沪深 300 指数 1M 为 -3.6%，3M 为 -1.1%，12M 为 4.2% [3] - 2025 年 4 月 29 日，佐力药业当前价格为 15.88 元，周价格区间为 11.53 - 18.50 元，总市值 11,138.03 百万，流通市值 9,574.23 百万，总股本 70,138.73 万股，流通股本 60,291.09 万股，日均成交额 169.74 百万，近一月换手 3.55% [3] 财务数据 - 2024 年公司实现营收 25.78 亿元，同比增长 32.71%；归母净利润 5.08 亿元，同比增长 32.60%；扣非归母净利润 5.08 亿元，同比增长 35.89% [4] - 2025 年 Q1 实现营收 8.24 亿元，同比增长 22.52%；归母净利润 1.81 亿元，同比增长 27.20%；扣非归母净利润 1.81 亿元，同比增长 26.16% [4] 投资要点 - 公司核心产品营收较快增长，2024 年乌灵系列营业收入 14.38 亿元，同比增长 17.14%，营收占比 55.79%；2025Q1 乌灵系列营收同比增长 8.77%，乌灵胶囊销售数量和金额分别增长 8.07%和 6.24%，灵泽片销售数量和金额分别增长 22.49%和 23.39% [6] - 公司降本增效成果显著，2024 年销售费用率 32.53%，同比下降 7.5 个百分点；管理费用率 4.28%，同比下滑 0.7 个百分点；研发费用率 2.79%，同比下滑 1.3 个百分点；财务费用 -651 万元，同比增加 774 万元 [6] - 公司维持了高分红比例，2024 年度拟现金分红 4.15 亿元，分红率超 80%，已连续两年将分红率保持在 80%以上 [6] 盈利预测 - 预计 2025/2026/2027 公司收入分别为 32.63、41.15、51.20 亿元，同比增长 27%/26%/24%；对应归母净利润分别为 6.62、8.61、11.01 亿元，同比增长 30%/30%/28%；对应 PE 估值 16.82X/12.94X/10.12X [6]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024年公司全年营收25.78亿元（+32.71%），归母净利润5.08亿元（+32.60%）；单Q4营收5.33亿元（+11.62%），归母净利润0.86亿元（-10.18%）；2025年Q1收入8.24亿元（+22.52%），归母净利润1.81亿元（+27.2%），业绩符合预告预期 [8] - 2024年核心产品稳健放量，乌灵系列营收14.38亿元（+17.14%），灵泽片销售量同比增长23.17%，百令系列收入1.88亿元（-6.78%），中药饮片系列营收6.73亿元（+46.02%），中药配方颗粒营业收入1.02亿元（+143.19%）；受集采降价影响，毛利率下滑，但销售净利率基本稳定，扣非销售净利率提升至19.69%（+0.46pct） [8] - 2025年Q1增长态势良好，配方颗粒及中药饮片业务亮眼；乌灵系列营收同比增长8.77%，灵泽片量及收入同比增长22.49%和23.39%，百令片销售数量和金额同比增长15.72%和11.20%，中药配方颗收入同比增长50.64%，中药饮片收入同比增长26.39%，佐力医药公司商业销售收入增长204.69%；盈利能力同环比改善，销售净利率为22.24%（+0.82pct），销售费用率为31.09%（-6.14pct），管理费用率为2.85%（-0.99pct） [8] - 考虑股权激励费用及政策影响，将2025 - 2026年归母净利润预测由7.14/8.94亿元下调至6.55/8.41亿元，2027年预计为10.41亿元，对应PE估值为17/13/11X；公司紧抓集采机遇，深耕市场开拓，往OTC拓展，业绩增速可期，维持“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|1,942|2,578|3,178|3,862|4,615| |同比（%）|7.61|32.71|23.29|21.50|19.49| |归母净利润（百万元）|382.94|507.77|655.34|840.58|1,041.23| |同比（%）|40.27|32.60|29.06|28.27|23.87| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.55|0.72|0.93|1.20|1.48| |P/E（现价&最新摊薄）|29.16|21.99|17.04|13.28|10.72|[1] 市场数据 - 收盘价15.92元，一年最低/最高价11.53/18.50元，市净率3.58倍，流通A股市值9,598.34百万元，总市值11,166.09百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产4.45元，资产负债率30.38%，总股本701.39百万股，流通A股602.91百万股 [6] 财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|2,177|3,166|4,248|5,578| |非流动资产|1,815|1,838|1,864|1,876| |资产总计|3,992|5,003|6,112|7,454| |流动负债|1,056|1,402|1,656|1,939| |非流动负债|116|116|116|116| |负债合计|1,173|1,518|1,773|2,056| |归属母公司股东权益|2,769|3,424|4,265|5,306| |少数股东权益|51|61|75|92| |所有者权益合计|2,819|3,485|4,340|5,398| |负债和股东权益|3,992|5,003|6,112|7,454|[9] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|2,578|3,178|3,862|4,615| |营业成本(含金融类)|1,007|1,273|1,547|1,846| |税金及附加|29|36|44|52| |销售费用|839|1,009|1,209|1,431| |管理费用|110|124|135|152| |研发费用|72|88|98|111| |财务费用|(7)|(2)|(14)|(27)| |加:其他收益|101|122|148|175| |投资净收益|(1)|2|2|1| |公允价值变动|0|0|0|0| |减值损失|(19)|0|0|0| |资产处置收益|0|1|2|2| |营业利润|609|776|995|1,228| |营业外净收支|(13)|(6)|(7)|(5)| |利润总额|597|770|988|1,223| |减:所得税|81|104|133|165| |净利润|516|666|854|1,058| |减:少数股东损益|8|11|14|17| |归属母公司净利润|508|655|841|1,041| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.72|0.93|1.20|1.48| |EBIT|603|771|977|1,198| |EBITDA|679|857|1,068|1,295| |毛利率(%)|60.95|59.95|59.93|60.00| |归母净利率(%)|19.70|20.62|21.77|22.56| |收入增长率(%)|32.71|23.29|21.50|19.49| |归母净利润增长率(%)|32.60|29.06|28.27|23.87|[9] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|297|865|819|1,149| |投资活动现金流|(110)|(133)|(136)|(120)| |筹资活动现金流|(339)|106|117|22| |现金净增加额|(153)|838|800|1,051| |折旧和摊销|75|87|91|97| |资本开支|(262)|(115)|(123)|(112)| |营运资本变动|(326)|96|(147)|(27)|[9] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|3.95|4.88|6.08|7.57| |最新发行在外股份（百万股）|701|701|701|701| |ROIC(%)|16.70|18.31|18.66|18.60| |ROE - 摊薄(%)|18.34|19.14|19.71|19.62| |资产负债率(%)|29.37|30.34|29.00|27.58| |P/E（现价&最新股本摊薄）|21.99|17.04|13.28|10.72| |P/B（现价）|4.03|3.26|2.62|2.10|[9]