行业或公司 * 公司：徐工集团 * 行业：工程机械 核心观点和论据 * 改革改制和高质量发展：徐工集团在改革改制、高质量发展以及经营效率提升方面取得了显著进步，改革红利逐步释放。 * 盈利能力增长：87号产品盈利能力快速增长，目标是控制利润的一半左右。 * 巴西雷尔波动影响：巴西雷尔波动对业绩影响不大，预计全年汇损增加一亿以内。 * 南美市场：南美市场，尤其是巴西市场，预计明年增长良好，订单已排至明年6月。 * 矿山市场：矿山市场增长迅速，巴西、智利、苏里南、厄瓜多尔等市场订单较多。 * 产品竞争力：徐工产品在性能、配件、智能化、可靠性、适应性等方面进行了改进，客户认可度提升。 * 全球市场：东南亚、南亚、中东、俄国、欧美、印度、非洲等市场均有增长潜力。 * 国内市场：国内市场，尤其是土石方、发电机械等板块，预计明年增长10%以上。 * 启动机和混凝土板块：启动机和混凝土板块预计明年增长，但具体增长幅度难以预测。 * 海外布局：徐工在全球布局产能，包括巴西、墨西哥、印度、欧洲、乌兹别克斯坦、印尼等地的工厂。 * 毛利率：海外出口平均毛利率为30%，部分市场毛利率较低。 * 套保：徐工已成立外汇管理部，与多家金融机构合作进行套保。 * 净利率提升：明年将采取提升毛利率和压降费用的方式提升净利率。 其他重要内容 * 巴西市场：巴西政府财政政策预计明年将带来增长，招投标板块预计增长40%以上。 * 矿山市场：87号产品在矿山市场表现良好，订单已排至明年6月。 * 东南亚市场：东南亚市场预计明年增长10%到20%。 * 俄罗斯市场：俄罗斯市场预计明年增长20%左右。 * 印度市场：印度市场预计明年增长20%以上。 * 中东和非洲市场：中东和非洲市场预计明年增长50%以上。 * 欧美市场：欧美市场预计明年增长10%左右。 * 北美市场：北美市场预计明年增长50%以上。 * 欧洲市场：欧洲市场预计明年增长10%左右。 * 财务费用：财务费用预计为3亿左右。 * 股东回报计划：徐工将加大净利率，提升经济质量，并实施三年股东回报计划。