行业或公司 * 行业：数据中心互联、传输、光通信和光纤到户 * 公司：Ciena、Coherent、Fabrinet、Calix 核心观点和论据 * 电信支出正常化：Ciena 表示，尽管电信需求低于正常水平，但仍在从谷底回升。这支撑了其长期收入指引，预计为 8-11%。 * 电信复苏迹象：Coherent 的电信业务正在复苏，尽管整体宏观经济放缓导致收入下降，但电信业务显示出复苏迹象。 * 数据中心互联和电信复苏：Fabrinet 的电信业务正在增长，得益于以下因素：传统电信需求的复苏、新系统订单的持续增加以及数据中心建设推动的数据中心互联解决方案需求。 * 潜在 BEAD 变化影响不明：Calix 对潜在 BEAD 变化的影响表示担忧，但对其回归双位数收入增长充满信心。 其他重要内容 * J.P. 摩根证券 LLC：该报告由 J.P. 摩根证券 LLC 提供，该公司是一家投资银行公司。 * 分析师认证：报告中的分析师对其观点进行了认证，并声明其薪酬与该报告中的具体建议或观点无关。 * 研究范围：J.P. 摩根证券 LLC 覆盖了多个行业和公司，包括电信、互联网、科技、医疗保健等。 * 免责声明：报告包含免责声明，指出 J.P. 摩根证券 LLC 对报告内容的准确性、公平性和完整性不承担任何责任。