河南项目进展 - 河南项目 HDI 单体装置、PPDI 装置、PNA 装置已试车成功并产出合格产品，正推进其他装置试产工作以早日全面投产 [8] - 河南项目一期将建成 10 万吨 HDI 产能，会增加产品供应稳定性并产生规模效应，推动行业发展 [4] HDI 市场与竞争 - 新增产能增加 HDI 产品供应稳定性，大产能装置产生规模效应，公司主动进行下游应用开发推广带动上游需求增长 [4] - 市场存在竞争，公司希望做大行业和市场，采用先进工艺技术路线有信心应对市场变化 [4] TPU 市场需求 - 中国 TPU 市场长周期需求增长，消费量从 2016 年 32.1 万吨跃升至 2023 年 61.0 万吨，2023 年达历史最高水平 [4] - 中国 TPU 市场占据全球市场容量 70%以上，亚太地区是消费占比最高、增速最快的市场 [4] 简易程序定增募投项目 - 包括年产 1 万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目和年产 3 万吨水性聚氨酯项目，二者核心原料均为 HDI，与河南项目有产业链协同优势 [4] - 年产 1 万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目预计税后内部收益率为 39.68%，静态投资回收期（税后）4.01 年（含建设期） [2] - 年产 3 万吨水性聚氨酯项目预计税后内部收益率为 38.05%，静态投资回收期（税后）4.21 年（含建设期） [6][10] 原材料供应 - 己二胺关键合成原料己二腈国产化突破后，己二胺供应情况大幅改善，价格下调，公司建立主辅供应商保障供应链安全稳定 [8]