行业或公司 * 美团 核心观点和论据 * 2024年四季度表现：外卖订单增速约11%，预计全年订单总量约2.22亿单，同比增长14.5%-15%。到店业务交易总额（GTV）预计达到9,600亿元，同比增长35%。 * 2025年展望：外卖收入预计增长12.6%，利润356亿元，每单利润约1.44元。到店业务GTV预计增长28%-29%。OG板块预计收入240亿元，摇外卖收入590亿元，但可能亏损65亿元，整体利润520亿至525亿元。 * 骑手补贴：2024年冬季补贴达19亿元，以保障配送效率和服务质量。 * 即时零售：闪购业务预计盈利0.38元，增速35%-36%，未来三年内有望实现高速增长。 * 行业地位：美团外卖和饿了么占据75%对25%的市场份额。到店业务GTV预计达到9,600亿元，同比增长35%。 * 估值：预计明年估值约18倍，认为15至18倍是一个较好的买点。 * 未来增长：预计外卖业务年增速为12.5%，闪购业务年增速为34%，到店业务年增速为28%。整体收入增速在未来三年内将保持在15%以上。 * 海外市场：正在积极拓展香港和中东地区市场。 其他重要内容 * 成本控制：通过合理的骑手补贴和运营管理，实现持续盈利并提升市场竞争力。 * 闪电仓：通过便利店加盟模式运营，到2024年底将开设1万家仓库，每年贡献至少300亿元GMV。 * 小项超市：今年体量预计突破300亿元人民币，到明年预计达到500-600亿元。 * 市值和估值：目前市值约为5,400亿人民币，PE大约在10至17倍之间，认为这是一个较好的买入时机。