行业或公司 * 上市公司：建设能源 * 行业：电力行业，特别是火电和热电联产 核心观点和论据 1. 电价波动：电价波动对火电企业影响较大，尤其是煤炭价格和电价。广东、江苏等地电价跌幅较大，而河北等地波动较小。[doc id='2'] 2. 长协煤政策：公司坚持以长协煤为采购核心，严格贯彻落实国家发改委文件要求，与九大媒体省内外企业签订长协煤合同。[doc id='19'] 3. 装机规模：公司总装机达到1177万千瓦，包括火电和海上风电项目。公司每年都有新建项目，新增装机规模。[doc id='13'] 4. 环保指标：公司注重环保，火电机组实现了近零排放，并披露了ESE报告。[doc id='16'] 5. 分红政策：公司分红率较高，去年分红率达到86%，未来将继续保持较高分红比例。[doc id='24'] 6. 供热业务：公司供热业务成本较高，但近年来热价有所上涨，未来有望进一步调整。[doc id='28'] 7. 煤价预期：煤价波动较大，但公司采购策略灵活，能够应对市场变化。[doc id='21'] 8. 新能源发展：新能源规模扩大，火电机组寿命到期后需要新建机组，预计20年代中期建成投产。[doc id='8'] 其他重要内容 1. 火电地位：火电依然是国家重点发展的常规能源，是基本盘必不可少的配置。[doc id='17'] 2. 区域优势：公司在华北区域具有独特的区域优势，与国家能源集团、华能、大房等发电集团合作。[doc id='13'] 3. 参股项目：公司参股多个项目，包括海上风电和准格尔奇等，为公司贡献了可观的投资收益。[doc id='13'] 4. 分红历史：公司上市28年来累计分红22次，近50%的利润用于分红，其余用于滚动发展新项目。[doc id='24'] 5. 热价调整：热价调整需要考虑居民承受能力和政府政策，目前热源侧热价有所上涨，但居民侧热价尚未调整。[doc id='29'] 6. 供热消耗：公司供热业务每年消耗约100-300万吨米糖，如果煤价下跌，有望增加业绩弹性。[doc id='31']