行业或公司 * 中概股 * 硬科技 * 国央企 * 银行 * 券商 * 军工 * 大疆无人机 * 机器人产业 * 商业航天 * 汽车行业 * 比亚迪 * 中兴通讯 * 中华高科 * 煤炭行业 * 煤炭价格 * 焦炭行业 * 焦炭价格 * 华夏航空 * 食品饮料行业 * 能量饮料 * 天路科技 * 招商创新 核心观点和论据 * 市场方向： 从防风险和国家安全相关项目为主，而非大规模刺激消费。 * 中美关系： 美国政府强硬，中国反制坚定，中美关系紧张。 * 市场调整： 12月中旬中央金融会议后市场调整接近尾声，春节前后为重要窗口期。 * 配置方向： 硬科技+国央企，中概股风险关注。 * 行业分析： * 汽车行业： 政策支持，自主品牌替代合资品牌，出海确定性强。 * 通信行业： 中兴通讯估值低，业务稳定，AI应用前景广阔。 * 军工行业： 中华高科业绩稳定，新机型放量，产业链整合预期。 * 煤炭行业： 煤炭价格稳定，中国神华配置价值强。 * 航空行业： 华夏航空春运盈利预期高，国际复苏，竞争格局改善。 * 食品饮料行业： 能量饮料需求增长，天路科技产能释放，招商创新AI存储布局。 * 先进产业： 天路科技LCD面板产业链国产化，Techmore项目有望实现国产替代。 其他重要内容 * 金融监管： 金融监管强化，但政府呵护市场，影响更多是结构性。 * 经济预期： 国内政策预期下降，海外不确定性上升，关注具有独立增长逻辑的行业。 * 政策预期： 春节前后关注政策预期，两会后关注内政和外部压力。 * 估值水平： 关注低估值、高股息率的资产，如中国神华、华夏航空等。 * 风险提示： 中美关系、政策变化、行业周期等。