元征科技20241230
- 公司概况与业绩 * 公司地位：全球整段设备储备量最多的公司。 * 收入结构：主要收入来源于海外和电商，占比接近70%。 * 业绩表现：2023年全年设备出货量约30万台，同比增长约10万台。 * 现金流：现金流状况良好，2023年12月单月现金回款超过2.3亿人民币，为历史最高记录。 * 毛利率：毛利率持续提升，2023年上半年毛利率达到47%。 * 盈利能力：预计2023年净利率接近40%，其中软件收入贡献约40%，设备增长贡献约7千万人民币。 2. 战略与未来规划 * 战略调整：自2022年开始的战略调整取得成功，海外市场成为主要增长动力。 * 产品线：推出ADAS自动校准设备、四轮定位仪等新产品。 * 软件能力：持续提升软件能力，提高软件收入。 * 智能化发展：不断提升智能化水平，提升技术门槛和壁垒。 * 研发投入：持续加大研发投入，为未来发展做准备。 * 2025年战略规划：1月初将召开精英会议，制定2025年战略规划，重点发展海外市场，尤其是欧美市场。 3. 市场与竞争 * 海外市场：北美区2023年全年实现约1000万美元收入，主要渠道包括联合渠道、OneSale渠道、Launch品牌渠道和远程服务公司。 * 国内市场：2023年国内设备出货量约7.5万台，同比增长约5000台。 * 跨境电商：2023年跨境电商设备出货量约13万台，同比增长约6万台。 * 竞争对手：国内市场主要竞争对手为博士，海外市场主要竞争对手为道通科技。 * 新产品市场空间：四轮定位仪市场容量约10万台，预计2024年销量可达3000台。 4. 资本市场 * 回购：回购程序已完成，预计元旦后开始汇购动作。 * 全球通与深港通：全球通和深港通工作正在进行中，预计明年开始推进。 * 市值预期：预计市值达到50亿至60亿人民币，股票价格达到13元人民币左右。 5. 其他 * OBD检测：OBD检测对业务影响不大，主要功能简单，修车厂普遍了解。 * 关税：美国关税问题主要来自美国，越南生产可保证越南原产地认证。 * 费用：软件收入成本极低，主要收入来自美国、欧洲、澳洲、日韩等地区。 * 产品定价：ADAS设备定价约1万至2万美金，四轮定位仪定价约6000至7000美金。