行业与公司 - 行业涉及A股市场、PC行业、汽车行业、军工行业、煤炭行业、建材行业、医药行业、造纸行业、文旅行业等[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47] - 公司包括联想集团、中科曙光、比亚迪、华清科技、新极能源、东方宇红、万晨集团、红瑞医药、太阳纸业、祥源文旅等[4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47] 核心观点与论据 - A股市场风格切换：从小盘成长阶段性切换到大盘红利，主要驱动因素为美加利率高位回落、12月降准推迟、退市新规带来的小盘股情绪波动[2] - 小盘科技风格：中长期来看，小盘风格仍占优，核心要素包括流动性宽松、信贷偏弱、产业重组、产业趋势，映射经济转型背景[3] - 联想集团：PC行业周期性向上，手机业务增速40%以上，ISG业务扭亏平衡，南下资金持仓占比低，未来业务多元化[5][6][7][8][9] - 中科曙光：国际化与智能化是主赛道，计算中心建设维持高景气度，盈利能力稳定，生态优势明显[10][11][12][13] - 比亚迪：销量有望突破600万台，单车利润持续走高，新品周期与价格带发力，产能支撑700万辆[14][15][16][17] - 华清科技：高温隐身材料唯一供应商，航发链需求高弹性，陶瓷起火材料小批量试制，估值性价比高[18][19][20][21][22] - 新极能源：煤炭供需环境压力大，但公司新增电源点增厚利润，区域性Alpha明显[23][24][25][26][27][28][29][30][31][32] - 东方宇红：管理层变革，渠道转型见效，C和小B渠道占比80%以上，报表质量提升[33][34][35][36][37] - 万晨集团：零食折扣量贩业务快速发展，门店扩张，净利率提升，供应链优势[38][39] - 红瑞医药：创新药研发投入高，国际化战略转型，对外授权与出海布局[40][41][42] - 太阳纸业：造纸行业盈利性改善，文化纸涨价，负债率优化[43][44][45] - 祥源文旅：地空旅游项目推进，文旅资源丰富，业绩有望快速突破[46][47] 其他重要内容 - 美联储政策：12月美联储政策不必过分惊慌，美股与经济复盘将促使美联储预期管理[1] - 行业配置建议：围绕小盘股展开，关注中特股加科特股主线，新生产力重点领域[3] - 行业动态：PC行业复苏周期，手机业务增速高于行业平均，服务器业务订单旺盛[5][6][7] - 市场预期：比亚迪销量与利润超预期，华清科技订单下达预期在一季度[15][22] - 煤炭供需：国内产能释放放缓，进口量增加，需求端高耗能行业需求减弱[25][26][27] - 建材行业：地产链低景气，政策落地必要性降低，东方宇红渠道转型见效[33][34][35][36] - 医药行业：红瑞医药创新药获批，国际化战略转型，对外授权金额超11亿美元[40][41][42] - 造纸行业：文化纸刚需属性明确，涨价函发布，行业景气度向上修复[43][44] - 文旅行业：祥源文旅地空旅游项目推进，文旅资源整合，业绩预期增长[46][47]