行业与公司 - 公司涉及疫苗、生物药、CDMO（合同研发生产组织）等领域，主要业务包括疫苗生产、大分子药物（如双抗、ADC）等[2][3][4] - 行业背景为全球疫苗和生物药市场，特别是新冠疫情期间的疫苗需求推动了相关业务的发展[3][6] 核心观点与论据 - 战略调整：公司决定聚焦核心业务，包括蛋白药物、双抗、ADC，并计划用中国的疫苗基地服务全球市场，原因是海外疫苗业务的成本竞争力较低[2][4] - 爱尔兰疫苗工厂出售：公司将爱尔兰疫苗工厂出售给摩沙东，原因是该工厂的投资回报率低于预期，运营成本较高，且公司希望将资金用于更高回报的业务或股票回购[3][4][6] - 合作增强：与摩沙东的合作并未因工厂出售而减弱，反而在生物药领域有更紧密的战略合作[4][5] - 成本与回报：爱尔兰疫苗工厂的建设和运营成本因新冠疫情上升，导致投资回报率低于预期[6][13] - 未来布局：公司将继续在海外（如爱尔兰、新加坡、美国）投资，但会优先选择投资回报率高于17%-18%的项目[14][21] 其他重要内容 - 订单与收入：爱尔兰疫苗工厂的订单为20年30亿美元，年均1.5亿美元，但该工厂仅服务于摩沙东一个客户[7][8][9] - 新项目进展：公司在苏州的疫苗基地有望承接新的全球项目，且疫苗新建模式在行业内具有领先优势[8][17] - R端业务：2024年R端业务（如耳端转让）预计带来1.4亿美元的年收入，7个全球项目平均每个贡献2000万美元[12] - 地缘政治风险：公司强调出售爱尔兰工厂并非因地缘政治，而是基于投资回报率的战略决策，且公司不在美国国防部（DOD）的生物技术公司清单上[14][22] 数据与百分比 - 爱尔兰疫苗工厂订单：20年30亿美元，年均1.5亿美元[7][8] - R端业务收入：7个全球项目预计带来1.4亿美元年收入，平均每个项目2000万美元[12] - 海外投资回报率目标：17%-18%以上[14]