行业与公司 - 行业：AI 基础设施、智能驾驶、IoT、手机 - 公司：小米、金山云 核心观点与论据 - 小米 AI 进展：2023 年 11 月，小米成立基础平台部，推出第二代大模型，性能提升超过 45%，并应用于智能驾驶领域，接入 VLM 视觉语言大模型[2][3] - 小米生态系统对 AI 的需求：智能驾驶、IoT 和手机业务对 AI 需求强烈，智能驾驶领域 ASM 需求随交付量提升而增加，IoT 设备未来将大量接入大模型，手机或将采用端云协同模式[4] - 金山云 AI 收入：2024 年前三季度 AI 收入达 10.5 亿元，占公司整体收入比例达 20%以上，主要来自小米关联交易及外部客户[3] - 金山云收入组合优化：通过降低对 CDN 依赖，向小米体系靠拢，毛利率和 EBITDA 利润率显著提升，2024 年三季度 EBITDA 利润率接近 10%[3][6] - 金山云与小米关联交易：预计 2025-2027 年来自小米的收入将分别达到 23 亿、31 亿和 40 亿元[7] - 金山云客户群体：涵盖小米、金山及外部客户，包括国内大部分头部大模型公司、AI 研究院、智能驾驶公司和互联网公司[8][9] - 金山云市场定位：保持独立性和中立性，避免与外部客户直接竞争[10] - 金山云 2024 年收入表现：二季度恢复个位数增长，三季度增速达 16%，全年有望实现 5%-10%的增长目标[11] - AI 业务对金山云收入贡献：AI 相关收入占总收入的 20%以上，智能驾驶领域占比超过 30%[12] - 小米 AI 发展对金山云的影响：小米加大 AI 投资力度将为金山云带来更多机会[13] 其他重要内容 - 小米汽车交付量：2023 年小米汽车交货量为 13 万多台，目标是 30 万台，并将推出新的 SUV 车型[4] - 金山云研发团队迁移：30%以上研发人员已迁移至武汉，这一比例可能继续提高[6] - 金山云关联交易达成率：预计 2025-2027 年来自小米的收入达成率可能高于过去三年[7] 数据与百分比变化 - 小米 AI 大模型性能提升：第二代大模型性能提升超过 45%[2][3] - 金山云 AI 收入：2024 年前三季度 AI 收入达 10.5 亿元，占公司整体收入比例达 20%以上[3] - 金山云 EBITDA 利润率：2024 年三季度 EBITDA 利润率接近 10%[3][6] - 金山云与小米关联交易：预计 2025-2027 年来自小米的收入将分别达到 23 亿、31 亿和 40 亿元[7] - 金山云收入增速：2024 年三季度收入增速达 16%[11] - AI 业务占比：金山云 AI 相关收入占总收入的 20%以上，智能驾驶领域占比超过 30%[12]