行业与公司 - 公司主要涉及地产市场、直营业务、知音业务、代理业务、酒店、养老、学校等非住宅类项目[1][2][3] - 公司正在调整业务结构，减少直营业务，增加现金业务占比[1] - 知音业务在公司整体业务中的占比目标为15%，目前尚未达到[2] - 代理业务主要集中在非住宅类项目，如酒店、医院、养老、学校等[3][4] - 公司通过多渠道拓展业务，包括与连锁酒店、养老机构、协会等合作[4][5] 核心观点与论据 - 公司预计25年整体业务将有所改善，但目前内部尚未有明确规划[1] - 知音业务因收款问题，公司主要与头部央国企合作，避免与小型项目公司合作[2] - 代理业务中，酒店业务拓展较快，连锁酒店每年有新建和翻新需求，市场空间较大[4] - 公司与养老机构、协会等合作，通过多渠道拓展业务[4] - 代理商渠道毛利较低，因公司未提供安装服务，且代理商需电资[6] - 公司希望通过提升代理和经销渠道的占比，改善现金流[7] - 公司目标将知音业务占比降至25%以下，远期目标更低[7] - 公司经销商数量增加较快，但有效下单量不强，部分经销商无业务[8] - 公司与中小家装公司直接合作，未来经销商数量有望达到30万家[9] - 公司产品涵盖门墙柜、吊顶、地板、沙发等，与知名品牌合作[10] - 公司不要求经销商开设门店或年度集货额考核，提供高利润和服务[11] - 行业中小厂出清严重，资源向头部企业集中[12] - 公司市占率较低，未来提升市占率是长期而艰难的过程[13] - 代理业务市占率难以统计，市场空间较大[14] - 公司在工程能力上有优势，已在养老、酒店等业务领域取得进展[16] - 出口业务表现良好，前三季度同比增长8000万，公司重视外贸业务，组建团队并在香港成立公司[17] - 公司计划在海外成立服务公司，提供前期和后期服务[18] - 公司产品以免期门为主，考期门工期较长，技术成熟[19] - 公司产品价格带基本不做调整，终端价格有上下偏差但不大[20] - 应收账款结构改善，合作企业较为优质，减值准备已提完[21] - 去年新增预防底债金额为几千万[22] 其他重要内容 - 公司通过代理商渠道拓展业务，代理商资源获取能力强，但毛利较低[6] - 公司未来经销商数量有望达到30万家，经销商是未来加装市场的流量入口[9] - 公司产品涵盖多个品类，与知名品牌合作，满足经销商进货需求[10] - 行业中小厂出清严重，资源向头部企业集中，未来小厂生存难度加大[12] - 公司在工程能力上有优势，已在养老、酒店等业务领域取得进展[16] - 公司计划在海外成立服务公司，提供前期和后期服务，提升品牌优势[18] - 公司产品价格带基本不做调整，终端价格有上下偏差但不大[20] - 应收账款结构改善，合作企业较为优质，减值准备已提完[21] - 去年新增预防底债金额为几千万[22]