股权变动与战略调整 - 2023年5月首创集团将所持公司股权转让给北京国管，主要基于双方战略功能定位与资产配置需求 [2] - 北京国管受让第一创业股份是其深化改革的重要举措，旨在发挥国有资本运营公司功能效用，促进国有资本做优做强 [2] 自营业务与投资策略 - 2024年公司自营表现亮眼，净资产收益率提升明显 [3] - 公司持续推进固收业务的交易驱动转型战略，构建中性策略，提升投研、定价和交易能力 [3] - 公司固收自营投资持仓结构灵活调整，利率债及高等级信用债等高流动性债券占比相对较高 [4] - 公司固定收益投资杠杆率根据监管要求和市场变化灵活调整，目前杠杆适度 [5] - 公司权益投资业务聚焦绝对收益策略，未来将根据市场情况灵活调整权益投资仓位 [7] 固收类基金与资管业务 - 2025年适度宽松的货币政策环境下，固收类基金相对银行存款更具吸引力，养老金及保险资金等长期资金配置需求将支撑固收类基金管理规模 [8] - 公募基金行业将稳步降低综合费率，提高产品竞争力，实现总量提升、结构优化的行业发展格局 [8] - 公司券商资管业务深耕固收资管体系，具备较强的策略配置、内部联动及外部资源整合能力 [9] - 公司较早布局ESG投研和FOF投资领域，打造固定收益类ESG资管品牌，持续推进产品创新和优化产品线布局 [9] 市场展望与风险管理 - 公司将继续围绕交易驱动转型战略，合理配置杠杆水平，灵活应对市场变化 [5] - 公司权益投资规模根据市场情况动态调整，未来将加强宏观研判，聚焦绝对收益策略 [7]