行业与公司 - 行业：可信数字身份认证、支付终端、智能感知识别终端、商户运营及增值服务、电信运营商数字化服务[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20] - 公司：新大陆数字技术股份有限公司[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20] 核心观点与论据 - CTID业务增量：国家网络身份认证公共服务管理办法征求意见稿若正式稿落地，预计将为公司带来相关业务增量，CTID终端设备需求预计在2.1亿台左右[1][7] - CTID技术应用：CTID平台已接入超过30个省级机构、40个部委机构，提供29.3亿次身份认证，金融领域接入超过40家金融机构，提供3.8亿次认证[4][5] - EID技术应用：EID技术已在多个项目落地，如西安银行手机银行大额转账、东莞农村商业银行个人二类三类银行结算账户开立业务[5] - CTID模组市场：预计25-30年CTID模组市场规模有望达到880亿元，新大陆作为四家模组供应商之一，有望打开全新收入增长空间[7][8] - 支付业务出海：海外业务收入占比超过85%，POS机出货量从18年40万台增长至23年350万台，24年上半年海外出货量突破60万台[15][16] - 海外收单业务：海外收单费率较国内更高，接近3%，公司实行本土化实体化营销策略，重点布局拉美、东南亚、欧洲[17][18] - 外卡业务布局：公司与Visa、Mastercard、美国运通等国际卡组织建立深度合作，积极布局境外运营服务[18][19] 其他重要内容 - 公司股权结构：公司股权结构相对分散，实控人胡刚先生间接持股18.85%，24年10月公司发布回购方案，预计回购1458万股至2917万股股份[9] - 公司分红情况：24年公司开展每10股派发3.3元的中期分红，派发现金红利金额达3.34亿元，近四年累计分红超过15亿元[10] - 主营业务构成：公司主营业务分为智能终端集群和行业数字化集群，智能终端集群包括数字支付终端业务和智能感知识别终端业务，行业数字化集群包括商户运营及增值服务和电信运营商数字化服务[11][12] - 营收与毛利率：18年到23年公司主营业务收入由59亿元增长至76亿元，毛利率基本稳定在30%，24年上半年主营业务收入达34亿元[12][13] - 盈利预测：预计24年到26年公司EPS将分别达到1.08、1.33、1.61元每股，给予25年15倍PE，合理价值为20.01元每股[20] 数据与百分比变化 - CTID终端设备需求：2.1亿台[1][7] - CTID模组市场规模：880亿元[7][8] - POS机出货量：18年40万台，23年350万台，24年上半年海外出货量突破60万台[15][16] - 海外业务收入占比：超过85%[15][16] - 海外收单费率：接近3%[17][18] - 公司分红金额：24年中期分红3.34亿元，近四年累计分红超过15亿元[10] - 主营业务收入：18年59亿元，23年76亿元，24年上半年34亿元[12][13] - EPS预测：24年1.08元，25年1.33元，26年1.61元[20]