行业与公司 - 公司涉及家居行业，特别是床垫产品，包括传统床垫和AI智能床垫[2][13] - 公司正在积极拓展海外市场，特别是东南亚和中东地区[9][10] - 公司通过收购新加坡本土床垫品牌Mascoi，进一步布局东南亚市场[5][6] 核心观点与论据 - 业绩与规划：公司12月份业绩在出货端和订单端均有同比增长，但具体数据需等待财务确认[1] - 国补政策影响：国补政策在东莞地区的额度有限，实际操作中一周左右用完，导致经销商积极性不高[2][3] - 海外收购：公司收购新加坡床垫品牌Mascoi，该品牌在新加坡市场定位中高端，拥有优越的地理位置和免税优势[5][6] - AI产品发展：AI床垫在2024年Q4起量，出货量同比增长十余倍，未来有望持续放量[13][14] - 电商渠道：电商渠道占比在2024年9月末达到19.7%，未来计划通过收购中低端品牌进一步拓展市场[11][12] 其他重要内容 - 经销商优化：公司计划通过关闭表现不佳的门店，优化经销商网络，提升同店增长[31][38] - AI产品推广：公司将在2025年开设AI子异门店，并通过IP活动和市场推广提高AI产品的认知度[32] - 国补政策持续：公司预计2025年国补政策将持续，并希望扩大额度，申请专项支持[29][30] - 加装渠道增长：加装渠道在2024年增长显著，未来将继续与经销商合作，推动收入增长[36][37] 数据与百分比 - 电商渠道占比：19.7%（2024年9月末）[11] - AI床垫出货量增长：十余倍（2024年Q4对比2023年）[13] - 同店增长：优化后门店环比增长可达双位数[39] 未来展望 - 海外市场：公司计划以印尼生产基地为据点，将Mascoi和穆斯品牌推向东南亚其他国家[9][10] - AI产品：未来AI产品的毛利率有望超过传统产品，公司希望通过规模效应降低成本[23] - 电商与经销商渠道：公司将继续发力电商渠道，同时优化经销商网络，提升整体盈利能力[11][31]