2026年1月17日至18日，以"敢出色 耀同行"为主题的卡丽亚&羡慕家居经销商年会暨新品发布会，在慕 思集团总部圆满落幕。集团高管、全国经销商伙伴与行业嘉宾齐聚一堂，回顾2025年业绩成果，举行年 度荣耀颁奖，聚焦营销、产品、培训、销售与服务体系多维度赋能培训，为经销商提供系统化支持，助 推2026新征程全面启航。 新品亮相：诠释品牌主张，释放增长动能 回顾与擘画：明确年度规划，升级核心战略 盛会于17日9时拉开帷幕，一段2025年度回顾视频，引领现场来宾重温过去一年的关键历程：从签约国 际超模杜鹃为品牌代言人，到携手阿玛尼美妆、哆啦A梦等超级IP跨界破圈；从终端门店形象升级，到 创新渠道拓展——每一幕都体现出品牌"敢为人先"的突破与"精益求精"的匠心。 慕思集团董事长王炳坤、副总裁盛艳、设计大师戴昆、中央美术学院副院长高扬等重量级嘉宾悉数亮 相，凸显本次大会的高规格与行业影响力。 慕思集团董事、副总裁，沙发事业部总经理盛艳作《2026年度战略规划》主题分享。她系统回顾了品牌 在复杂市场环境中取得的亮眼成绩，并以前瞻视野部署2026核心战略：深耕市场、聚焦用户、强化产品 创新、提升渠道赋能，携手经销商共同构 ...

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告核心观点 - 报告核心观点聚焦于地产情绪升温背景下家居板块的估值修复，以及金属包装、AI眼镜、造纸等轻工细分领域的投资机会 [1] - 家居板块估值处于底部，地产政策有望催化估值向上，行业整合加速，建议关注具备高股息安全边际的头部企业 [2][5] - 金属包装行业两片罐提价推进，行业盈利触底改善，头部整合优化格局 [2][5] - AI眼镜行业因Meta等巨头产能规划乐观而渗透率有望快速提升，相关产业链公司受益 [2][5] - 造纸行业短期价格稳定，中期供求格局有望优化，从而提升行业盈利中枢 [2][5] 根据目录“1. 本周观点”总结 - **家居行业**：板块估值处于底部，地产政策（如中央经济工作会议及《求是》文章表态）有望扭转悲观预期，推动估值向上 [6] 二手房占比提升领先修复家居需求，存量换新需求支撑行业长期扩容 [6] 2025年以来行业整合加速，中腰部企业退出，产业资本（如盈峰）溢价入股头部企业，推动行业集中化 [7] 建议关注顾家家居、索菲亚、欧派家居、慕思股份、喜临门 [5][7] - **金属包装行业**：两片罐部分大客户提价签约落地，2026年利润率拐点确立 [7] 供给端头部并购整合后形成稳固格局，盈利诉求一致、议价能力提升 [7] 需求端下游啤酒罐化率相比美、日等发达国家有较大提升空间，贡献需求增量 [7] 看好行业供需格局改善、利润率稳步上行，建议关注纯两片罐标的宝钢包装 [8][9] - **AI眼镜行业**：Meta考虑在2026年底前将其AI眼镜Ray-Ban的年产能翻一番至2000万副，市场条件允许可能超3000万副，验证渗透率快速提升趋势 [10] 康耐特光学2025年归母净利润预增不低于30%，并与歌尔光学成立合资公司（朝日持股30%、歌尔持股70%），共同开拓大中华区以外客户，加速AI眼镜放量 [11] AI眼镜向AR眼镜迭代，对镜片要求更高，镜片制造商有望脱颖而出，建议关注康耐特光学、明月镜片、博士眼镜 [11] 裕同科技参投Meta供应商龙旗科技1000万美金，深化AI眼镜合作，其海外基地布局领先，有望提升份额 [12][13] - **造纸行业**： - **木浆**：制浆成本构筑价格底，海外浆厂协同控产，2025年下半年以来阔叶浆价企稳，浆价易涨难跌，浆纸一体化企业受益 [14] - **大宗纸**：行业磨底多年，中长期供需改善趋势确立 [14] - **文化纸**：26年预计行业延续磨底，但纸价处于历史低位，成本构筑支撑 [14] - **白卡纸**：2026年供给压力缓解，预计逐渐迎来供需改善 [15] - **箱板瓦楞纸**：进口冲击趋缓，国内新增产能缩量，行业供需小幅改善，向上趋势确定 [15] - **特种纸**：建议关注供需格局好、Alpha能力强的细分赛道及标的，如华旺科技、仙鹤股份 [15] - 建议关注太阳纸业、玖龙纸业、博汇纸业 [15] 根据目录“2. 分行业观点”总结 - **家居行业细分观点**： - **行业Beta与业绩确定性**：地产托底政策有望修复悲观预期，刺激估值回归 [17] 存量需求占比提升平滑周期，以旧换新政策激发需求，智能家居赛道渗透率提升逻辑带来更强增长韧性 [17] 具备强零售基因、供应链及多渠道运营能力的公司业绩增长确定性更高，体现Alpha [17] - **定制家居**：渠道快速更迭，积极布局整装、拎包等新渠道，横向拓品类提客单 [18] 看好索菲亚、志邦家居、欧派家居、好太太 [18] - **欧派家居**：布局多元流量入口，组织架构调整为以城市为中心的经营模式，全面推进大家居转型 [19] 为经销商经营减负，控股股东一致行动人计划增持5000万元至10000万元，彰显信心 [21] - **索菲亚**：多品牌（索菲亚、司米、华鹤、米兰纳）推行，2024年米兰纳品牌收入5.10亿元，同比增长8.1% [22] 2024年整装收入22.16亿元，同比增长16.2% [22] 盈峰集团入股占总股本12.72%，体现产业资本认可 [23] - **志邦家居**：品类矩阵完善，冲击百亿收入目标，大宗业务收缩聚焦内销零售与海外市场 [24][26] - **成品家居**：软体家居集中度更易提升，长期消费属性将逐步超越周期属性 [18] 看好顾家家居、慕思股份、敏华控股、喜临门 [18] - **顾家家居**：定位全屋型企业，大家居全品类布局清晰，采取1+N+X多元店态 [27] 全球化产能布局（越南、墨西哥、美国），关税冲击有限 [28] 总裁增持及员工持股推出，盈峰集团现金认购定增，持股比例从29.42%提升至37.37% [28] - **敏华控股**：内销聚焦功能沙发，渠道调整优化；外销收购美国品牌Gainline，拥有超200万平方英尺基地，深化全球供应链 [30] - **慕思股份**：深耕中高端品牌，2025年以AI床垫为主打，合作华为鸿蒙智选，加码电商渠道 [32] - **喜临门**：卡位床垫优质赛道，聚焦零售转型，产品推新加快，布局AI床垫，与清华大学、强脑科技合作 [33][36] - **其他家居公司**：天安新材持续推进泛家居业务，收购佛山南方建筑设计院，拓展机器人电子皮肤业务作为第二成长曲线 [37][40] - **轻工消费行业观点**： - **百亚股份**：产品基本盘蜕变，全国化扩张快速推进，核心五省（川渝云贵陕）市占率领先，外围新拓约10省 [41][42] 2025年电商策略纠偏注重利润，预计2026年减亏贡献弹性 [42] 2026年聚焦PRO、有机纯棉等中高端系列 [42] - **登康口腔**：冷酸灵品牌积淀深厚，成功打造高价爆品推动结构升级，积极发力电商渠道 [45] - **公牛集团**：电连接产品结构升级，智能电工照明推进旗舰店，新能源渠道扩张产品扩充，国际化战略成为增长极 [46] - **晨光股份**：零售大店（九木）与潮玩子公司奇只好玩联合营销，传统核心业务出海空间广阔，科力普业务拓展新赛道 [47][49] 2024年全球文具市场规模1960亿美元 [49] - **倍加洁**：口腔护理优质代工，绑定宝洁等头部客户，收购益生菌公司善恩康52%股权，拓展自主品牌 [50][51] - **潮宏基**：持续推动渠道变革，截至2025年9月底门店总数达1599家（加盟1412家），较年初净增144家 [52] 产品结构优化，25Q3珠宝业务收入同比增长53.6%，净利润同比增长86.8% [54] 进军东南亚市场，打开长期空间 [55] - **思摩尔国际**：英美烟草与菲莫国际HNB专利和解，英美烟草推出高端平台Hilo，公司作为独供有望再造一个思摩尔 [56] 美国放松换弹式口味监管，一次性产品向换弹式切换有望增厚盈利 [56][57] 国内电子烟新规落地，产能向头部集中，公司获得多张生产牌照 [59] - **康耐特光学**：国内镜片制造领军企业，2018-2024年收入、利润CAGR分别为15.8%、32.7% [60] 2025年上半年收入10.84亿元，同比增长11.0%，归母净利润2.73亿元，同比增长30.7% [60] XR（AI/AR眼镜）业务进展顺利，为Rokid、夸克等供应镜片 [60] 连续实施股权激励计划绑定核心员工 [61] - **两轮车、摩托车、自行车行业观点**： - **雅迪控股**：新国标过渡期延长，以旧换新力度提升带动行业销量，品牌出海打开天花板 [65] 2025年渠道库存水位较低，管理和研发费用有节降空间，利润率弹性明显 [65] - **九号公司**：电动两轮车渠道扩张，全地形车通过智能化切入市场，割草机器人技术领先，渠道快速放量 [66] - **钱江摩托**：国产大排量摩托车领军者，开启品牌出海新征程，市场容量超5倍 [67] 2025年外销主力市场切换至欧洲和南美，排量结构升级带动ASP提升 [69] - **久祺股份**：全球电助力自行车（e-bike）渗透率提升（欧洲不到20%，美国、拉美低个位数），受益欧洲内需刺激 [70] 拓展高端产品线（如碳纤维自行车），新市场（南美、东南亚）开拓，自主品牌占比提升优化利润率 [70] - **出口行业观点**： - **匠心家居**：国际化管理团队，研发人员占比高（2024年占员工总数54%） [71] 供应链一体化，功能沙发核心零部件自产，越南基地布局领先 [71] 2023年推出影音沙发新品成功，新增客户数大幅增长，驱动收入放量 [72] - **嘉益股份**：美国保温杯市场在Stanley营销推动下时尚潮流化 [74] 2024年中国出口美国保温杯4.1亿只，2015-2024年出口金额CAGR为21.2% [74] 越南基地快速扩产，2026年有望覆盖对美订单 [74] 2025年Q1-Q3收入18.29亿元同比-7.85%，归母净利润3.68亿元同比-30.79%，受供应链切换影响，后续有望恢复 [75] - **永艺股份**：布局越南、罗马尼亚海外产能，外销业务有望迈入新阶段 [75] 内销人体工学椅赛道高成长，公司2023年开启自主品牌发展元年 [76] - **天振股份**：PVC地板订单恢复，全海外产能供应 [79] 新品RPET地板环保性、外观精美度综合优势显著，在欧美市场NON-PVC趋势下发展前景广阔，公司作为行业内率先可量产供应商有望受益 [79]

2025第二十届中国品牌人物年会概况 - 年会于12月29日在深圳开幕，主题为“谁为中国赢得尊敬”，汇聚政、商、产、学、媒等各界精英逾两千人参与活动 [3][16] 演讲者背景与核心理念 - 演讲者姚吉庆拥有30年品牌打造经验，曾参与华帝、欧派和慕思品牌的打造，这些品牌均成长为各自细分领域的第一品牌 [3][17] - 其核心理念是反对价格战，提出“抢占制高点，筑深护城河”的穿越周期的高端品牌方法论 [5][18] - 该方法论基于其30年实践提炼，已出版成书《高端品牌方法论》，并已举办16场千人大会，覆盖近5万企业家及高管，以及12期“问道增长训练营” [4][18] 当前市场困境与价格战危害 - 许多企业陷入促销依赖怪圈，无促销则无销量，导致价格越打越低，利润越来越薄 [5][18] - 以系统门橱为例，价格从过去1980元/平米降至去年799元/平米，降幅超过三分之二 [5][18] - 价格战被视作无能表现和自杀式竞争，压榨供应商成本导致产品质量下降，伤害消费者体验，最终导致消费者流失和研发投入不足 [5][19] 高端品牌发展路径：高质量发展循环 - 出路在于打造高端第一品牌，其核心是建立一个高质量发展循环 [6][20] - 循环起点是加大技术投入，进行产品创新，在痛点和技术点上突破，形成独特功能和卖点 [6][20] - 产品的独特性和卓越性带来品牌差异性，从而定位为高标准、高品质、高价格、高价值，最终获得高利润 [6][20] - 高利润可反哺于聘请优秀人才及加大技术、管理、品牌创新投入，形成良性循环 [6][20] 打造高端品牌需跨越的三个关键关口 - **第一关：体系管理** - 需要一套从战略到执行的系统战术，例如“九性修炼”，缺一不可 [7][21] - **第二关：定力** - 必须信奉长期主义，能够忍受前期亏损与寂寞，例如卡萨帝前十年亏损，慕思21年专注于健康睡眠 [7][21] - **第三关：时代观** - 必须不断创新，洞察市场与技术趋势，顺势而为，避免成为下一个诺基亚 [8][21] 抢占四大制高点 - **战略制高点**：必须制定专门的高端品牌战略，这是一个“择高而立”的艺术，涉及择高规划、解码与执行 [8][22] - **组织与文化制高点**：需要团队达成共识，拥有品牌信仰，通过信念、培训、绩效激发团队，这是战略落实的核心 [9][23] - **产品制高点**：在红海市场中，必须通过重新定义品类、需求和价值来创造极致的产品体验，例如苹果重新定义手机，慕思重新定义睡眠系统 [10][23][24] - **品牌制高点**：需要品牌力以实现高溢价，通过精准定位、传播与引爆，让品牌成为品类代名词，例如茅台之于白酒，慕思之于健康睡眠 [11][24] 构筑三道护城河 - **数智护城河**：需通过数智化重构生态、客户关系及内部产业生态，例如慕思在2015至2020年完成数智化建设，并在2024年因AI到来而进行全方位重塑 [12][25] - **营销护城河**：所有营销活动需品效合一，积累品牌资产，而非仅为成本，其三大制胜法宝为：营销铁军、体系化打法、实用战术 [12][25][26] - **服务与体验护城河**：在存量时代，服务是核心竞争力与竞争引擎，需打造“超级用户”，通过文化、服务与体验的巅峰设计，让消费者转变为品牌的推广者与销售者 [13][26] 时代机遇与号召 - 当前正处在中国从制造大国迈向品牌强国的百年机遇期，茅台、华为、比亚迪、大疆等品牌正在改写世界品牌版图 [14][27] - 号召企业家放弃低价价格战，去赢得真正的定价权，攀登行业高端第一，打造各行业的“苹果”和“保时捷” [14][27]

报告行业投资评级 * 报告对各细分板块的景气度进行了判断，具体为：家居（底部企稳）、新型烟草（稳健向上）、造纸（底部企稳）、包装（稳健向上）、潮玩（拐点向上）、轻工个护（略有承压）、AI眼镜（稳健向上）、宠物食品（略有承压）、宠物医疗（拐点向上）、AI+3D打印（拐点向上）、二轮车（略有承压）[4] 报告核心观点 * 报告认为，在智能手机市场竞争白热化的背景下，荣耀与泡泡玛特联名推出行业首款潮玩手机，旨在通过IP实现产品差异化，突破同质化竞争困局[8] * 报告指出，电子烟出口退税政策调整短期将压缩企业利润，但长期将加速中小企业出清，有利于思摩尔等具备完善海外产能布局的头部企业抢占更多市场份额[11] * 报告认为，家居内销短期仍在需求偏弱的磨底阶段，但外需已进入温和修复通道，建议优选海外产能布局成熟且交付稳定性强的企业[13][14] * 报告强调，AI眼镜产能规划大幅上调是销量预期上修的强信号，将带动镜片等全产业链需求上移[18] * 报告指出，小米集团预计在2026年实现自研芯片、自研OS、自研AI大模型的“大会师”，AI技术将全面赋能手机及全场景产品，为品牌高端化打开成长空间[20] * 报告认为，国补退坡倒逼两轮车行业转向“产品为王”的存量博弈，跨界巨头入局与局部路权松绑开启了高端化与电摩赛道的新周期[40] 细分赛道景气跟踪总结 潮玩 * 2026年1月19日，荣耀将发布与泡泡玛特联名的行业首款潮玩手机，合作涵盖ID设计、包装、系统主题到专属配件，手机内置Molly专属主题、图标、开机动画及铃声，并配有包含限定手办、定制手机壳、贴纸的礼盒[1][8] * 潮玩行业2025年12月线上GMV整体增速下滑，潮玩动漫品类线上GMV同比下降18%，盲盒娃娃下降14%[10] * 但强IP&新品、强渠道的头部公司仍保持高增速，名创优品线上GMV同比增长110%（其中盲盒品类增长315%），自有IP“YOYO”成为最重要的销额贡献主力；布鲁可线上GMV同比增长101%（盲盒品类增长432%）[1][10] 新型烟草 * 2026年4月1日起，中国将取消电子烟及相关产品的增值税出口退税，电子烟整机无过渡期，电子烟用电池设置缓冲期[11] * 长期看，政策将加速国内中小企业出清，导致美国非法产品供应短缺，利好合规厂商抢占市场份额[11] * 思摩尔凭借在印尼的完备海外产能布局，有望在本轮产能调整中抢占更多市场份额，长期利好其业绩稳步回升[1][11] * IQOS美国市场开启在即，HNB市场规模有望显著扩容，思摩尔作为BAT在新型烟草领域的核心供应商有望受益[1][12] 家居板块 * 内销方面，地产景气度仍偏弱，截至2026年1月2日，30大中城市商品房成交面积当周同比下降21.13%，14城二手房成交面积当周同比下降20.70%[1][13] * 外销方面，2025年12月中国家具出口金额同比下降8.70%，降幅收窄；同期越南家具出口金额同比增长20.50%[1][13] * 2025年家居行业资本洗牌加速，16家家居企业发生易主或实控人股权变动[13] 造纸包装 * 截至2026年1月15日，国内针叶浆/阔叶浆价格环比上周分别下降15元/吨、上涨29元/吨至5542元/吨、4727元/吨[2][15] * 同期，箱板纸/瓦楞纸/白板纸/白卡纸/双胶纸/双铜纸/生活纸价格较上周分别变动-90/-106/+16/+32/+0/+0/+14元/吨[2][15] * 2025年前11月，全国粮油食品、饮料、烟酒、日用品、家电社零增速分别为9.9%、1.0%、3.3%、6.5%、14.8%，下游包装需求稳步恢复[2][16] * 金属包装方面，奥瑞金收购中粮包装后行业集中度提升，议价能力增强，且头部企业计划在海外开拓产能，期待2026年初二片罐提价落地改善行业盈利[16] 个护+AI眼镜 * 轻工个护：2025年12月，牙膏品类线上GMV为8.15亿元，同比增长1.4%，其中国货品牌冷酸灵(登康口腔)下降41%，俊小白增长82%；卫生巾品类线上GMV为6.97亿元，同比增长1.2%，其中国产品牌自由点下降26%，她研社增长99%[2][17] * AI眼镜：Meta公司计划与依视路将其AI智能眼镜年产能提升至2000万副甚至更高，此为销量预期上修的强信号，将带动镜片等全链条需求上移[2][18] * 康耐特光学发布正面盈利预告，预计2025年度净利润增加不少于30%[2][18] 小米集团 * 手机业务：2025年第四季度，小米中国市场出货量为1000万台，同比下降18.0%，市场份额13.2%；2025年全年出货量为4380万台，同比增长4.3%，市场份额15.4%[3][20] * 2025年第四季度，小米全球市场出货量为3780万台，同比下降11.4%，市场份额11.2%；2025年全年出货量为1.653亿台，同比下降1.9%，市场份额13.1%[3][20] * 汽车业务：2025年汽车交付超41万台，2026年定调55万台交付目标，并推出“7年低息”的YU7购车政策[3][22] * AI战略：自研大模型MiMo公测期延长至2026年1月20日，月活用户持续攀升；预计2026年将在一款终端上实现自研芯片、自研OS、自研AI大模型“大会师”[3][20] 宠物食品&用品 * 市场规模：2025年城镇宠物消费市场规模达3126亿元，同比增长4.1%；宠物食品市场份额为53.7%[4] * 线上销售：2025年12月主流电商平台宠物食品GMV为21亿元，同比下降11%，1-12月累计同比增长10%[24] * 品牌表现：内资品牌涨跌互现，乖宝旗下麦富迪12月GMV同比下降4%，中宠旗下顽皮增长31%；外资品牌普遍承压，皇家增长24%，但渴望、爱肯拿、ZIWI等均出现下滑[24] AI+3D打印 * 设备端：创想三维发布SPARKX i7新机型，主打高完成度与性价比，助力消费级市场渗透[4][33] * 生态端：2026年消费级3D打印设备厂商集体向下游生态发力，如拓竹推出MakerWorld社区，创想三维升级FlowPrint云平台，行业从“卖硬件”向“运营生态”转型[4][36] * 软件工具：AI驱动3D模型生成工具Meshy AI推出创意实验室，可将生成式3D模型转化为可直接打印的文件，降低用户门槛[34] 两轮车 * 行业趋势：国补退坡倒逼行业转向“产品为王”的存量博弈，跨界巨头入局与局部摩托车路权松绑开启高端化与电摩赛道新周期[4][40] * 产销数据：2025年12月，国内电动两轮车产量275万辆，同比增长2%；销量269万辆，同比增长5%；内销256万辆，同比增长9%；出口13万辆，同比下降36%[41] * 品牌表现：2025年12月，雅迪产量/销量/内销/出口分别为75.23/78.14/73.28/4.86万辆，同比分别增长15.7%/45.8%/46.6%/35.0%；爱玛产量/销量/内销分别为63.51/61.54/59.60万辆，同比分别增长17.6%/20.9%/24.2%[42] 行业重点数据及热点跟踪总结 新型烟草行业出口数据 * 2025年11月，中国电子烟出口额达11亿美元，同比增长17.9%；其中出口美国5.49亿美元，同比增长68%[46] 轻工消费&潮玩板块线上销售数据 * 2025年12月，潮玩动漫品类线上销售额为11.07亿元，同比下降18%；其中盲盒娃娃销售额4.4亿元，同比下降14%[51] * 2025年12月，XR设备（含AI眼镜）线上销售额达1.21亿元，同比增长31%[51] 家居板块行业高频数据 * 地产数据：2025年1-11月，全国房地产开发投资完成额累计同比下降15.11%，房屋新开工面积累计同比下降20.01%，房屋竣工面积累计同比下降20.15%[54] * 家具出口：2025年1-12月，中国家具累计出口金额为637.0亿美元，同比下降6.20%；越南家具累计出口金额为37.98亿美元，同比上升12.02%[65] * 国内零售：2025年11月，中国家具类零售额为195亿元，同比增长9.6%；1-11月累计零售额为1894.9亿元，累计同比增长16.9%[65] 造纸板块行业高频数据 * 价格跟踪：截至2026年1月15日当周，针叶浆/阔叶浆价格环比分别下降0.3%、上涨0.6%；箱板纸/瓦楞纸价格环比分别下降2.4%、3.5%[75][87] * 产量与消费：2025年11月，白卡纸/箱板纸/瓦楞纸/双胶纸单月产量同比分别增长28.1%/4.0%/11.9%/5.4%[79] 轻工出口链高频数据（保温杯） * Stanley品牌：2025年12月，其在亚马逊美国站销量为134.5万个，同比增长50.65%，市占率25.92%；德国站销量12.8万个，同比增长218.35%，市占率40.34%[90] * Owala品牌：2025年12月，其在美国市场销量达225.46万个，同比增长795.72%，市占率43.46%[91]

公司战略与产品演进 - 慕思股份在CES亮相智慧睡眠系列新品 将AI从智能家居的“加分项”转变为定义产品价值的“必选项” [1] - 公司产品持续迭代 2024年初代AI床垫T11Pro应用“潮汐算法” 2025年T11+产品强化智能生态联动 2026年新品转向基于AI的深度健康管理 [1] - 公司致力于将寝具从“休息工具”重新定义为“个性化健康管理终端” [1] 技术升级与核心功能 - 新品感知层面采用“医疗级”精度传感器 数据采集从行为延伸至生理体征 [1] - 交互层面用户可通过语音助手获取结构化睡眠报告 [1] - 决策层面基于睡眠大模型和长期数据 系统能提供涵盖运动、饮食、作息的个性化改善建议 [1] - 技术升级关键在于“潮汐算法3.0”底层构建了自研睡眠大模型 系统开始理解睡眠因果关系并主动提供改善建议 [1] 核心零部件与技术创新 - 公司在CES公开陈列智能床核心零部件 展示“看不见的创新” [2] - 核心传感器已率先获得国家二类医疗器械认证 精度媲美专业医疗设备 [2] - 驱动智能床调节的“柔性调节柱”数量高达数百个 实现毫米级精准支撑 [2] - 主控盒运行噪音控制在26分贝以下 达到静音房标准 [2]

（记者 曾健辉） 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 每经AI快讯，慕思股份1月16日晚间发布公告称，本次担保后，公司对全资子公司的担保总额为人民币 20.1亿元，占公司2024年度经审计净资产的比例为44.49%；公司对全资子公司的担保余额为人民币约 5.37亿元，占公司2024年度经审计净资产的比例为11.9%。 每经头条（nbdtoutiao）——白银50天涨逾80%，疯狂程度远超黄金，历史上爆炒白银往往预示贵金属 牛市已到高潮，这次有何不同？ ...

担保情况 - 为慕思销售、慕雅时尚、东莞艾慕分别担保20000万元、10000万元、3000万元[2] - 2025年度为子公司申请综合授信提供不超40亿元连带责任担保[3] - 慕思销售担保保证期间自债务人履行债务期限届满之日起三年[13] 子公司财务数据 - 慕思销售2025年1 - 9月资产211025.62万元、负债198976.39万元、营收180200.92万元[7] - 慕雅时尚2025年9月30日资产35992.20万元、负债31705.49万元[9] - 东莞艾慕2025年1 - 9月资产46154.95万元、负债41257.14万元、营收32855.70万元[12] 担保影响及风险 - 本次担保利于被担保公司业务开展[20] - 担保对象经营和财务状况良好，风险较小[20] - 担保后对全资子公司担保总额20.1亿元，占2024年度经审计净资产44.49%[22]

文章核心观点 - 以慕思为代表的智能床垫行业，通过AI、大数据和算法技术，实现了产品从奢侈概念到普及应用的转变，标志着中国制造业从传统制造向算法驱动的“智造”升级 [6][7][36] - AI技术通过“感知-决策-执行”闭环，使床垫能主动适应人体动态变化，解决“人床错配”问题，并将睡眠体验从单一产品升级为系统级生态服务 [13][15][23] - 智能床的进化是传统家居制造业转型升级的缩影，企业的核心竞争力从规模与渠道转向对用户需求的深度理解及将数据转化为解决方案的能力 [27][28][29] 一张智能床的进化 - 睡眠问题普遍化：62%的受访者正经历睡眠困境，大众平均睡眠时长从7.02小时下降到6.67小时 [9] - 传统寝具局限：传统床垫软硬固化，无法适应人体动态变化（如睡姿变换、体型改变），导致“人床错配” [11][12] - 智能与电动的区别：电动化不等于智能化，真正的智能是床能主动适应人，而非需要用户主动调整 [12][13] - 技术突破“不可能三角”：AI技术（如慕思的“潮汐算法”）结合百万级人体工学数据库、传感器和自适应调节，实现了规模化生产下的个性化定制，提供超5000种睡感方案 [5][14][15] - 解决亲密关系睡眠博弈：通过左右独立分区智控技术，实现床垫两侧软硬度独立调节，使伴侣睡眠互不干扰 [19] - 构建睡眠生态服务：在鸿蒙生态加持下，智能床成为卧室智慧中枢，实现与灯光、窗帘、空调等设备的全屋联动，主动管理睡眠微环境 [23] 传统制造业的智造蝶变 - 行业历史背景：过去家居行业依赖房地产红利和渠道铺设，充当“材料搬运工”，缺乏定义高端生活方式的能力 [26][27] - 企业转型路径：以慕思为代表的先行者提前投入基础研发，在睡眠医学、人体工学与算法领域深耕，并通过产学研合作、建立CNAS实验室、参与制定国家标准构建技术壁垒 [28] - 核心竞争力变迁：AI时代下，企业的护城河从规模和渠道，转向对用户需求的深度理解及将数据转化为解决方案的能力 [29] - 智能制造升级：智能床的生产依赖工业4.0数字化工厂，实现全流程透明化、数字化，确保产品医疗级的品质和稳定性 [30] - 未来价值延伸：智能床作为家庭健康终端，其收集的睡眠数据可与医疗平台打通，为疾病早筛、远程关注家人健康提供依据，拓宽行业边界 [33]

文章核心观点 - 东莞正从“世界工厂”向“制造美学之城”转型，其制造业不再仅是订单执行者，而是致力于通过设计、理念和数智化，为全球消费者提供美学体验，推动产品从“产量优势”向“质量优势”过渡，展现中国制造的新叙事方式 [2] 城市品牌与产业形象升级 - 央视通过新媒体矩阵播出《东莞造好物美学奇妙游》节目，由撒贝宁担任“首席策展人”，在120分钟直播中解码东莞向“制造美学之城”的转变，数十个“东莞制造”品牌登场亮相 [2] - 节目通过“灵感源泉”、“数智造物”、“潮流好物”三重挑战，从六个维度呈现东莞制造的美学价值 [2] - 城市发展新蓝图围绕“智创优品、和美宜居”战略目标，深入实施“九大行动”，其中“智创优品”凝练设计、工艺、生产和产品之美，“和美宜居”体现人文、理念之美的愿景 [8] 设计理念与产品美学 - 在“灵感源泉”环节，撒贝宁与十家东莞企业的设计师展开关于“设计之美”和“理念之美”的对话，例如马可波罗瓷砖将城市风貌镌刻于建材，摩动核以“赛博关羽”机甲重塑传统文化，OPPO手机呈现裸眼3D动态美感，vivo诠释科技简约美学 [3] - 设计不再只为功能，更成为情感与文化的表达，让“东莞制造”的美学感染力直观可感 [3] - 东莞制造正从“功能满足”迈向“美学创造”，为产品注入情感与故事，实现“产品之美”与“人文之美”的融合，例如复古磁带录音机海外热销，融合机器人技术的桌面陪伴宠物 [8] 智能制造与产业基础 - 在“数智造物”环节，展示了具备“发丝精度”的协作机器人，如拓斯达人形机器人、本末机器人、领益智造机器人、松灵机械臂等，正逐步应用于精密生产 [5] - 东莞拥有覆盖34个大类、6万多种产品的产业体系，背后由万亿级电子信息与五千亿级装备制造集群支撑 [5] - 全球每五部手机就有一部东莞造，每五件毛衣也有一件来自东莞 [5] - 东莞已是全球四分之一的动漫衍生品产地，全国85%潮玩出自这里 [8] 消费电子与潮流产品 - 在“潮流好物”环节，撒贝宁向顾客推荐东莞“智创优品”，例如为音乐爱好者介绍Liberlive无弦智能吉他、LEOTEC复古磁带机，为独居年轻人推荐厘刻5秒快速洗碗机 [5] - OPPO、vivo、小天才等消费电子品牌在节目中亮相，展示其产品美学 [2]

公司运营与生产 - 公司位于浙江省嘉兴市南湖区余新镇的慕思智能家居华东区生产基地已投入运营 [1][3] - 生产基地内配备了智能仓储系统 其机械臂可精准穿梭于货架间存取物料 [3] - 生产基地采用智能制造生产线 实现了机器人与工人的协同作业以完成床垫加工全流程 [3] - 上述智能化生产模式旨在为寝具生产提质增效 [3] 行业技术趋势 - 智能仓储系统与智能制造生产线在家居制造业中得到应用 [3] - 机器人协同作业已成为提升家居制造业生产效率与质量的技术路径之一 [3]