行业与公司 - 公司涉及风电、天然气（LNG）和电力交易业务 [1][2][4] - 公司主要业务包括风电发电、输售气、LNG码头建设等 [2][4][6] 核心观点与论据 风电业务 - 2024年11月风电发电量为13.121亿千瓦时，同比下降16.34% [2] - 2024年1-11月风电发电量为121.83亿千瓦时，同比下降3.6% [2] - 2024年11月总发电量为13.365亿千瓦时，同比下降18.44% [2] - 2024年1-11月总发电量为123.74亿千瓦时，同比下降3.34% [2] - 公司未来风电投资回报率要求为10%以上 [10] - 2025年风电投资占比将增加，资本开支计划比2024年更猛 [17] 天然气业务 - 2024年11月输售气量为34,320.04万立方米，同比下降35.27% [2] - 2024年11月售气量为2.74亿立方米，同比下降43.58% [2] - 2024年11月输气量为6,950.3万立方米，同比增加54.11% [2] - 2024年1-11月输售气量为2.24亿立方米，同比增加24.79% [3] - 2024年1-11月售气量为45.65亿立方米，同比增加24.65% [3] - 2024年1-11月输气量为6.59亿立方米，同比增加25.79% [3] - LNG码头建设成本从190亿降至150亿，盈亏平衡点预计为170-200万吨 [6][7] - 2024年上半年天然气板块利润增加1.5亿，主要来自R&P贸易公司 [8][9] 电力交易与电价 - 2025年电价预计下降2-3厘，保持相对稳定 [13][25] - 河北南网和北网的电价交易比例有所提高，南网从20%提升至30%，北网从64%提升至70% [13] - 风电参与市场化交易的电量占比为1分5，2023年为1分9，下降4厘 [24] 其他重要内容 - 2024年11月收支量下降23%，主要受气候影响 [28] - 2024年上半年河北燃气有限公司收到3.8亿政府补助，但对利润贡献有限 [9] - 公司分红比例预计维持在40%左右，不会下降 [22] - 风电成本控制在一千到五千元/千瓦时，未来有望降至九千元/千瓦时 [25] - 风牛抽水蓄能项目有助于电网调频，提高新能源消纳能力 [27] 其他可能被忽略的内容 - 公司LNG码头建设进度顺利，预计2025年完成二阶段建设 [4][5] - 2024年上半年河北天然气公司利润下降1亿，主要因管线折旧影响 [8][21] - 公司风电项目回款情况较好，2024年回款比2013年多一倍 [11] - 公司预计2025年资本开支计划比2024年更猛，风电投资占比增加 [17] - 公司风电项目合规律考核预计在春节后公布 [12]