财务数据和关键指标变化 - 2024年公司实现创纪录的净利润43亿美元，创纪录的收入186亿美元，全年有形普通股回报率为23% [9] - 2024年费用同比下降4%（报告基础），剔除特殊项目后费用同比增长1% [20] - 2024年每股收益为580美元，剔除特殊项目后为603美元，同比增长19% [37] - 2024年第四季度总收入为48亿美元，同比增长11%，费用同比下降16%（报告基础），剔除特殊项目后费用同比增长2% [38][41] - 2024年第四季度每股收益为154美元，剔除特殊项目后为172美元，同比增长33% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 证券服务业务2024年总收入为23亿美元，同比增长7%，投资服务费同比增长6% [47] - 市场和财富服务业务2024年总收入为17亿美元，同比增长11%，投资服务费同比增长12% [51] - 投资和财富管理业务2024年总收入为873亿美元，同比增长29%，投资管理业务收入同比增长41% [55] - 2024年第四季度公司管理的资产规模为21万亿美元，同比增长3% [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在全球资本市场中扮演核心角色，管理52万亿美元的托管资产，服务14万亿美元的债务，管理2万亿美元的财富资产 [22] - 2024年ETF托管资产规模达到28万亿美元，同比增长超过60%，另类资产托管规模同比增长20% [48] - 2024年数字资产交易所交易产品在美国的资产管理规模超过1000亿美元，公司为美国和加拿大的大多数数字资产交易所交易产品提供基金服务 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕三大支柱：为客户提供更多价值、更好地运营公司、推动文化发展 [10] - 公司通过收购Archer成为端到端解决方案提供商，涵盖整个管理账户生态系统 [13] - 公司推出多项新产品，如CollateralOne、Alts Bridge、NextGen ETF服务平台等，推动未来增长 [14] - 公司正在向平台运营模式过渡，2024年已有约13万名员工（占公司总人数的四分之一）进入新模式 [15] - 公司预计2025年净利息收入将同比增长中个位数百分比，费用同比增长1%-2% [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2025年经营环境存在不确定性，包括地缘政治紧张局势、贸易和财政政策的不确定性以及市场波动 [26] - 公司预计2025年将继续推动正运营杠杆，并保持强劲的资产负债表 [63] - 公司对2025年充满信心，认为已为释放公司内在机会做好准备 [64] 其他重要信息 - 公司2024年庆祝成立240周年，并简化了品牌和标志以提高市场认知度 [16] - 公司2024年成功吸引了顶尖人才，包括最大的实习生和分析师班级，并加强了高管团队 [17] - 公司2024年通过股息和股票回购向股东返还了102%的收益 [20] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司税前利润率和ROE目标的可持续性 [68][69] - 管理层表示有信心通过周期持续实现中期目标，并强调公司过去八个季度的良好执行记录 [70][71] 问题: 平台运营模式对费用收入增长的影响 [72][73] - 管理层认为平台运营模式将推动增量收入增长，并使收入增长更具弹性，同时提高运营效率 [75][76] 问题: Pershing业务的净新资产增长 [87][88] - 管理层表示2024年是充满噪音的一年，但公司有能力在周期内实现中个位数的净新资产增长，并强调了Wove平台的进展 [89][90] 问题: 2025年净利息收入的预期轨迹 [94][95] - 管理层预计2025年净利息收入将同比增长中个位数百分比，并强调了资产和负债管理的灵活性 [96][97] 问题: 平台转型对短期运营杠杆的影响 [103][104] - 管理层表示平台转型是一个长期过程，短期内的运营杠杆提升不会立即显现，但公司已投资于其他领域以推动2025年的费用效益 [81][82] 问题: 公司AI投资的进展 [118][119] - 管理层表示对AI进展感到满意，并预计未来几个季度将更多地部署AI以改善公司运营 [119][120] 问题: 费用运营杠杆的重要性 [126][127] - 管理层强调总运营杠杆是公司的北极星指标，同时也会关注费用运营杠杆，并认为公司有足够的灵活性来实现这些目标 [127][128] 问题: 回购业务对净利息收入的贡献 [129][130] - 管理层表示回购业务在2024年第四季度表现强劲，但仅占净利息收入的5%左右，预计未来将继续增长，但对整体数字影响有限 [131] 问题: 2025年存款增长的预期 [134][135] - 管理层预计2025年存款余额将大致持平，非利息存款将在44亿至46亿美元之间 [137][138] 问题: 2025年费用增长的假设 [139][140] - 管理层表示2025年费用增长假设市场大致持平，并提供了市场增长5%对费用的敏感性分析 [141] 问题: 资产服务业务的竞争环境 [145][146] - 管理层对资产服务业务的竞争力表示满意，并强调了2024年的强劲表现和2025年的持续势头 [147][148] 问题: 公司面临的主要风险 [154][155] - 管理层列举了地缘政治风险、利率风险、发行量绝对水平风险和网络风险等主要风险 [155][156] 问题: 利率波动对服务费收入增长的影响 [161][162] - 管理层表示利率波动和国债发行增加对清算和抵押品管理业务有利，并强调了2024年的强劲表现 [162][163] 问题: Wove平台的进展 [168][169] - 管理层表示Wove平台在2025年预计将增加6000万至7000万美元的收入，并强调了客户对平台的积极反馈 [169][170]