行业与公司 - 纪要涉及的行业为木矿和锂矿行业，公司为宇邦矿业[1][2] - 公司通过出售银矿股权并注入优质木矿资产，夯实基本面[1] - 公司成为A股木资源新贵，木矿资源品质和盈利能力较强[1][2] 核心观点与论据 - 木矿产量增长迅猛，木价看涨，预计进入触底回升阶段[2] - 公司投资收益预计2025年达到9亿元，2026年达到15亿元，当前市值140亿元，PE较低[3] - 公司通过国诚集团控股，布局锂矿业务，目前并表业务以千金矿为主[4][5][6] - 大苏籍木矿为优质资产，2014年公司通过现金收购重启国城实业不低于60%的股权[7][8] - 木矿供需双强，需求增速高于供给增速，预计2025年木价回到3800元以上，2026年达到4000元以上[14][24] - 锂矿业务量增逻辑明显，2024年产量预计达到10万吨以上，成本下降空间较大[29][30] 其他重要内容 - 木矿供给主要来自海外，占60%，国内占40%，新增项目较少[14] - 紫金矿业手中木矿产量预计2025年达到1.6万吨，2026年达到26-27万吨[15][16] - 木矿在风电和造船领域需求强劲，预计贡献1-2个点的需求增速[19][20] - 公司礼矿资产通过综合股份获得，礼矿产量从5万吨扩大到100万吨，进度领先市场[26][27] - 公司礼矿成本预计从7万元/吨降至5万元/吨，盈利空间较大[30] - 公司2024年扣费利润预计8-9亿元，2026年达到15亿元，估值较低[36] 风险提示 - 交割项目可能存在风险，转股可能带来股价波动[37]