市场趋势与增长 - 国内外养宠率持续上升，宠物产品人均消费增长，宠物一次性卫生护理用品具有较大增长空间 [2] - 美国是全球最大且增长最快的市场，宠物一次性卫生护理用品增速高于宠物行业整体增速 [2] - 日韩宠物市场处于成熟期，每年保持个位数稳定增长 [2] - 欧洲市场受国际形势影响，消费降级但销售额绝对值持续增长 [2] - 国内市场宠物一次性卫生护理用品尚处于起步阶段，未来潜力巨大 [2] 国内市场与品牌规划 - 国内市场主要通过直销和经销方式销售，自有品牌包括"乐事宠"和"一坪花房" [2] - 销售渠道包括经销商、京东自营、天猫、抖音等，并进驻新零售场景 [2] - 销售费用投入增长，用于团队优化、开拓经销商、线上推广及线下展会 [3] - 国内宠物用品市场处于初期阶段，未来需求有望持续提升 [3] 竞争优势 - 核心竞争优势包括稳定的客户资源、规模化生产能力、快速响应供货能力、高品质产品保障、优秀研发设计能力及精细化管理 [4] - 公司重视员工发展，贯彻"以人为本"理念 [4] - 服务宗旨为"顾客至上、质量至上、信誉至上"，坚持"质量过硬"生产理念 [4] 业绩增长驱动因素 - 海外宠物卫生护理产品需求旺盛，与PetSmart、亚马逊、沃尔玛等全球零售龙头深度绑定 [5] - 2024年成功拓展Costco等新客户，拓展渠道客户合作销售地区 [5] - 改进生产技术、优化生产流程、引进先进设备，提高产能利用率 [5] - 技术升级和产品创新，推出千余种具备专属性、功能性的宠物卫生护理用品 [5] 财务表现与展望 - 宠物垫产品合理毛利率区间为17%到23%，2024年毛利率处于正常区间 [5] - 未来净利率水平预计保持相对稳定，2024年毛利率和净利率符合行业标准 [5] - 2025年若原材料价格稳定，盈利能力有望进一步提升 [5] 国际市场与关税应对 - 全球宠物一次性卫生护理用品产能主要集中在国内，具备成本优势和产业链优势 [6] - 若美国关税大幅增加，公司可在海外建设产能或寻求其他合作方式应对 [6] - 2024年下半年订单情况平稳，未出现抢先下单情况 [6] 产品拓展与市场观察 - 公司将继续专注于宠物一次性卫生护理用品领域，短期无增加其他品类计划 [7] - 通过产业基金对宠物赛道进行投资布局，储备和培育新的战略发展项目 [7] - 2024年城镇宠物主约7,689万人，宠物猫数量多于宠物犬 [8] - 美国宠物犬家庭渗透率达到44%，国内宠物犬市场仍有较大发展空间 [8]