财务数据和关键指标变化 - 净利息收入为2.8亿美元，同比增长22.5%，剔除2025财年第一季度三笔FDIC收购贷款提前还款的收益后，环比增加约500万美元 [7][8] - 净息差为4.83%，较2023年12月31日止季度的4.55%上升28个基点，较2024年9月30日止季度的5.17%有所下降；剔除2024年9月30日止三个月购买的三笔贷款提前还款的影响，净息差为4.87% [9] - 有形账面价值每股同比增长21% [8] - 总表内存款同比增长9.5%至199亿美元 [10] - 总非利息支出较上一季度下降1.5% [11] - 银行业务部门的效率比率在2025年第二季度为41% [12] - 截至2024年12月31日的三个月，净年化冲销与平均贷款之比为10个基点；剔除保险覆盖的汽车贷款后，2025年第二季度为8个基点 [12] - 2024年12月31日止季度净收入约为1.04亿美元，而去年同期为1.528亿美元；剔除上年同期FDIC贷款购买收益后，调整后净收入和调整后每股收益分别为9250万美元和每股1.60美元；2024年12月31日止三个月的非公认会计准则调整后每股收益为1.82美元 [13][14] - 截至2024年12月31日的三个月，非购买投资贷款净增长2.08亿美元 [14] - 信贷损失拨备为1200万美元，去年同期为1350万美元，主要原因是2025年第二季度持有待投资贷款的净增长低于去年同期 [48] - 信贷损失拨备与持有待投资总贷款之比为1.37%，略高于2024年6月30日的1.34% [49] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 期末贷款余额环比增长1.1%，同比增长6.7%至195亿美元 [7] - 单户住宅、多户住宅和5/1混合可调利率抵押贷款（ARM）贷款余额本季度下降3.81亿美元，但单户住宅巨额抵押贷款的管道从上个季度的3.45亿美元增至4.96亿美元；多户混合ARM本季度有望持平或略有增长 [15] - 贷款人融资、基金融资和设备租赁业务本季度新增贷款和净贷款增长强劲 [16] - 汽车贷款组合期末余额在2024年12月31日略有上升，为自2023财年第一季度以来的首次连续增长 [16] - 截至2024年12月31日的三个月，平均贷款收益率为8.37%，低于上一季度的9.01%，较去年同期上升19个基点；非购买贷款平均收益率为8.08%，购买贷款平均收益率为13.92% [16][17] - 新贷款利率方面，单户住宅抵押贷款为8.3%，多户住宅为9.2%，商业和工业（C&I）为8.5%，汽车为9.7% [18] 存款业务 - 期末存款余额为199亿美元，环比基本持平，同比增长9.5%；活期、货币市场和储蓄账户占总存款的96%，同比增长10.6% [18][19] - 消费者和小企业存款占总存款的60%，商业TM和机构占20%，商业专业存款占8%，Axos信托服务占6%，Axos证券（托管和清算业务）占4%；季度末非利息存款约为30亿美元 [19] - Axos咨询服务的期末存款余额（包括表内和表外）较上一季度增加约7800万美元 [20] - 托管业务的现金扫款在2024年12月31日为8.78亿美元，高于2024年9月30日的8亿美元 [25] 证券业务 - Axos清算业务（包括相应清算和RIA托管业务）表现良好，季度末总存款为13.6亿美元，较上一季度增加1.04亿美元；其中约9亿美元在公司资产负债表上，4.5亿美元存于合作银行 [36] - 客户保证金余额增长24.5%，从2024年9月30日的2.205亿美元增至季度末的2.74亿美元 [36] - 证券借贷环比增长约41%至1.35亿美元 [36] - 托管业务的新增净资产在12月季度为8.22亿美元，高于9月季度的5.59亿美元 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续调整存款定价，以应对美联储和竞争对手的行动，并通过交叉销售等方式优化存款结构，提高低成本和非利息存款占比 [24][26] - 在贷款业务方面，公司将选择性地调整定价，以在某些贷款类别中更具竞争力，同时看好单户住宅和多户住宅贷款业务的增长潜力，预计未来净损耗将减少 [26][27] - 公司积极探索扩大孵化业务的方式，在2025年重点扩大过去一年新增团队的规模 [41][42] - 加强与私人信贷领域现有和新合作伙伴的对话，利用该生态系统的快速增长，为非银行存款机构提供资金部署服务 [43] - 公司有大量过剩资本，将继续投资于产品和技术开发、团队能力建设；优先考虑有机贷款增长和机会性股票回购，同时关注无机资产和业务收购机会；今日宣布的1.5亿美元市价发行货架是为了抓住潜在的增值和战略机会 [44][45] - 公司在证券业务方面，将继续识别增加手续费收入的方法，与第三方合作提供更多服务，如获取另类资产的渠道；调整清算和托管业务的后台服务职能，提高服务效率；利用低代码软件开发和离岸实践，加快项目推进，并积极探索人工智能的应用 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司本季度业绩稳健，净利息收入和每股账面价值实现两位数同比增长，贷款和存款业务保持增长态势，各业务线表现良好 [7] - 尽管部分贷款业务面临一些挑战，如单户住宅和多户住宅贷款的净损耗，但随着市场环境的改善和公司战略的实施，预计未来贷款增长将得到改善 [15][27] - 公司的信贷质量总体保持良好，尽管本季度非执行资产有所增加，但大部分集中在房地产抵押贷款领域，且抵押物贷款价值比保守，预计不会产生重大损失 [27][30] - 公司对证券业务的增长前景持乐观态度，随着新增净资产的持续增长、现金余额的正常化和运营效率的提高，预计中期至长期内将抵消相关投资成本 [40] - 公司预计2025财年剩余两个季度贷款余额将实现高个位数的有机增长，不包括从FDIC购买的贷款组合或其他潜在的贷款或资产收购的影响 [51] 其他重要信息 - 公司对大洛杉矶地区野火受灾者表示慰问，积极与受灾地区的借款人沟通；由于大部分单户住宅抵押贷款的贷款价值比低，借款人的保险覆盖预计足以偿还未偿还贷款余额，对于保险不足的情况，公司有伞形保险覆盖潜在缺口；公司愿意为受灾社区和房主提供重建贷款 [32][34][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 存款成本是否还有下降空间，以及近期利率敏感型存款的情况 - 公司上一季度降低存款成本主要是降低了大部分利率敏感型存款的利率，未来除非参考利率下降，否则进一步降低可能较难；公司正努力改善存款结构，这是一个长期机会，目标是通过调整存款定价来抵消可变利率贷款重新定价带来的利息收入下降 [55][56] 问题2: 净息差中资产端和存款利率敏感型收益的贡献分别是多少 - 很难将两者贡献分开，因为不同业务中贷款和存款情况不同，有些业务贷款时会带来大量低成本存款，有些团队的贷款收益率低但存款余额高；公司会综合预测贷款收益率和存款情况来确定净息差；目前公司有大量过剩流动性，随着贷款业务的开展，可能会对存款重新定价 [60][61][62] 问题3: 公司是否会重新涉足加密业务 - 公司需要更明确的监管规则和指导，目前监管环境仍存在不确定性，在没有适当指导的情况下，公司没有太大兴趣涉足；开展相关业务仍需经过监管部门的无异议程序 [66][67][68] 问题4: 非执行资产（NPAs）增加，公司对相关资产的前瞻性分析和处理流程是怎样的 - 部分非执行资产的认定存在判断因素，如C&I业务中的一些情况，若能获得更好的资产信息，可能不会将其列为非执行资产，预计很多问题会较快解决；在房地产方面，公司对资产进行定期估值，有很多积极的销售流程，次标准贷款数量有所下降；C&I业务中非应计贷款增加主要是由于一笔银团贷款，该借款人仍在还款，但因重组和信息披露问题被列为非应计贷款，公司已提起诉讼 [71][72][74] 问题5: 借款人需求情况以及非贷款人融资、非商业房地产贷款人融资和资产支持贷款（ABL）业务中哪些细分领域表现强劲 - 资本调用业务表现良好，房地产贷款人融资等业务也有不错的业务管道；公司上季度新增贷款35亿美元，此前不开展定期贷款业务是出于利率风险考虑，现在单户住宅、多户住宅和汽车贷款业务的产品竞争力有所提升，业务管道增加，但业务转化情况还需观察；公司对单户住宅和多户住宅贷款业务的增长有信心，预计能减少净损耗 [83][84][85] 问题6: 随着业务增长加速，公司如何考虑费用增长，有哪些关键举措，以及如何实现正向经营杠杆 - 公司在过去两个季度未能实现可持续的资产增长，因此在扩大费用基础前需确保资产增长达到可持续水平；公司有很多提高运营效率的工具和机会，如人工智能和低代码平台的应用；公司将保持本季度的纪律性，谨慎对待费用增长，优先推动业务增长，同时利用现有团队资源推进项目 [92][93][94] 问题7: 公司宣布的ATM发行计划，目前最有吸引力的资本部署交易类型是什么 - 公司青睐能为现有业务增添独特细分领域的专业金融业务；目前不积极寻求收购整个银行，但ATM发行计划是为了应对未来银行并购市场可能的解冻，以便抓住潜在机会，公司有大量过剩资本，不会立即使用该计划 [101][102][103] 问题8: 信贷损失拨备中失业率和商业房地产抵押贷款利率的影响，以及储备比率未来是否会有变化 - 信贷损失拨备模型考虑了包括长期失业率在内的多个经济因素，长期失业率从约9%升至9.3%是主要驱动因素之一；模型还考虑了混合贷款重新定价对借款人还款能力的影响；储备比率在目前情况下较为稳定，除非出现类似经济大萧条或产品性质和投资组合表现发生重大变化等情况，否则不会有太大改变 [108][111][114] 问题9: Axos咨询服务投资对费用收入增长的前景如何 - 证券业务是费用收入增长的最大希望，预计将继续保持本季度的新增净资产增长态势，从而推动费用收入增长；该业务对利率敏感，若利率稳定将有利于业务发展；随着多户住宅定期贷款业务的增加，可能会带来一些提前还款收入；托管和清算业务正在增长，公司将推出新平台，有望推动费用收入进一步增长 [123][124][127] 问题10: 公司如何考虑股票回购 - 公司会综合考虑资本状况、收购机会和股票回购等因素，目前对贷款增长恢复持乐观态度，但市场存在不确定性；公司不会让资本无限积累，将优先考虑有机增长，然后是股票回购和机会性并购 [130][131][133] 问题11: 净息差预计略高于4.25% - 4.35%区间，30 - 35个基点的增值贡献是否仍然适用，本季度的增值贡献是多少 - 30 - 35个基点的增值贡献仍然适用，公司将核实本季度的具体数值 [134][135] 问题12: CRESL业务中哪些细分领域有需求，资金投向哪些领域 - 主要是多户住宅和公寓项目，包括过桥贷款和建设贷款；很少涉及办公楼项目，偶尔有酒店项目 [138][139] 问题13: CRESL业务的项目是更偏向东海岸还是西海岸 - 项目分布在多个大都市市场，纽约的项目减少，更多集中在佛罗里达、得克萨斯、南加州等地，也有一些在纳什维尔等自新冠疫情后发展起来的城市，且这些项目大多是与基金合作的 [141]