财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增长11%至7.66亿美元，非GAAP每股收益为3.84美元，超出指引区间上限0.43美元 [9][34] - 预计第二季度营收在7.05 - 7.25亿美元之间，中点意味着同比增长约5% [11][45] - 上调2025财年营收预期至增长6% - 7%，此前指引为增长4% - 5% [11][47] - 预计2025财年软件营收至少增长10%，此前为个位数增长 [48] - 预计2025财年非GAAP毛利率在83% - 84%之间，非GAAP运营利润率约为35% [48] - 上调2025财年每股收益预期至非GAAP盈利增长6.5% - 8.5%，此前指引为增长5% - 7% [49] 各条业务线数据和关键指标变化 全球服务业务 - 全球服务收入为3.98亿美元，增长3%，占总营收的52% [34][35] 产品业务 - 产品收入总计3.68亿美元，同比增长20%，占总营收的48% [34][35] 软件业务 - 软件收入同比增长22%至2.09亿美元，订阅式软件收入总计1.62亿美元，同比增长30%，占软件总收入的78%；永久许可软件第一季度总计4600万美元，同比增长2% [35] 系统业务 - 系统收入总计1.6亿美元，同比增长18% [35] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 美洲地区营收同比强劲增长15%，占总收入的56% [40] EMEA市场 - EMEA地区营收增长6%，占总收入的27% [40] APAC市场 - APAC地区营收增长6%，占总收入的17% [40] 主要垂直市场 - 企业客户第一季度表现强劲，占产品订单的71%；政府客户占产品订单的16%，其中美国联邦政府占4%；服务提供商占第一季度产品订单的13% [40][41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司针对AI时代的混合和多云架构进行了重塑，拥有完整的混合多云应用安全和交付产品组合，在应用和API安全平台、混合多云战略、简化客户运营三个方面具有差异化优势 [12][14][15] - 公司在第一季度实现了创纪录的竞争替代数量，在硬件、软件和SaaS部署模式方面均有体现 [20] - 公司早期的AI机会集中在高性能数据交付和安全的三个领域，包括为AI模型训练和推理提供数据交付和安全保障、利用市场领先的WAP解决方案进行安全AI推理、AI工厂负载均衡 [24][25][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受益于与重大长期趋势的契合、更稳定的IT支出环境和强大的执行力，第一季度业绩强劲，预计这些驱动因素将持续到第二季度 [8][10][11] - 随着AI的普及，将加剧混合多云部署的复杂性，公司的解决方案能够帮助客户应对这些挑战，预计AI机会将带来更多业务增长 [23][24][52] 其他重要信息 - 第一季度运营现金流为2.03亿美元，资本支出为800万美元，季度末应收账款周转天数为57天 [42] - 季度末现金和投资总计约11.6亿美元，递延收入为19.5亿美元，同比增长6% [43] - 第一季度回购了价值1.25亿美元的F5股票，平均价格为每股255美元，截至第一季度末，授权股票回购计划还剩13亿美元 [43] - 第一季度末公司约有6440名员工 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈AI业务的规模、销售对象和硬件系统业务的可持续性 - 公司认为硬件业务今年可能实现两位数增长，主要驱动因素包括客户对硬件的需求增长和竞争替代机会增加，且供应链能够满足需求 [57][58][60] - AI业务有三个机会类别，目前大多数交易集中在为数据存储提供高性能数据交付，客户主要是大型企业，分布在欧洲、亚洲和北美 [61][62][63] 问题2: 请评估分布式云业务的规模和全年业务的季节性 - 分布式云是SaaS和托管服务组合的一部分，截至2024财年末，SaaS和托管服务的总ARR约为1.8亿美元，分布式云业务增长迅速，本季度超过1000个客户，其中三分之二是现有客户，三分之一是新客户 [75][76][77] - 虽然第一季度业绩强劲，但下半年的软件业务增长仍需关注技术更新和扩张率的变化，目前不会进一步提高下半年的扩张率预期 [71][72][74] 问题3: 硬件刷新的触发因素是什么，公司在AI训练和推理过程中的机会如何 - 硬件刷新的驱动因素包括企业为AI准备基础设施和采用混合多云架构，以及客户应用增长和容量需求增加，还有部分产品即将结束软件支持服务 [88][90] - 公司在AI方面的主要机会是为数据存储提供高性能数据交付，目前大多数交易集中在推理阶段，与AI工厂建设相关的机会尚处于早期阶段 [91][92][93] 问题4: 请解释第一季度永久收入强劲的原因和美国联邦业务的情况 - 第一季度永久软件收入强劲，可能是因为偏好资本支出模式的客户倾向于选择永久商业模型，尤其是服务提供商行业，这体现了公司为客户提供的商业模型灵活性 [101][102] - 美国联邦业务在第一季度表现稳健，管道健康，但由于政府换届存在一定不确定性 [104][105] 问题5: 提高全年指引的原因是什么，软件增长中有多少是由于会计和续约因素，多少是由于实际增长 - 软件收入增长存在一定的会计因素，由于ASC 606的收入确认方式，会导致增长速率出现波动，但长期来看会趋于平稳 [122][123][124] - 本季度软件收入增长强劲主要是由于大型订阅服务续约时的强劲扩张，以及新软件项目的增长 [125][126][129] - 展望下半年，虽然第一季度硬件和软件业务都很强劲，但考虑到价格上涨可能带来的需求提前拉动，以及软件业务扩张率的不确定性，目前不会假设下半年的扩张率会继续上升 [131][132][133] 问题6: 系统业务18%的增长中有多少是由价格上涨前的需求拉动导致的，价格上涨幅度是多少 - 价格上涨导致的需求拉动对系统业务增长的影响较小，价格上涨幅度为个位数 [137] 问题7: 软件业务在第一季度增长22%，后续预计会减速至至少10%，这是出于保守考虑还是有其他因素 - 公司认为目前处于年初，扩张率的增长主要集中在大型交易，需要更多时间来评估扩张率是否会持续上升，因此采取了谨慎的态度 [141][142] 问题8: 美国总统选举后企业购买行为是否有变化，公司如何看待代理AI带来的影响 - 公司第一季度从10月1日开始至12月31日结束，总统选举在季度中间，无法确定其对企业购买行为的影响，业务增长主要是延续和加速了2024财年最后一个季度的趋势 [147][148] - 代理AI会增加混合多云环境的复杂性，从而为公司带来更多的安全和交付需求，是一个潜在的积极因素，但目前AI业务仍处于早期阶段 [151][155][156] 问题9: 请解释公司业绩增长的可持续性，以及硬件业务增长的原因 - 公司业绩增长的可持续性源于解决客户混合多云环境中的复杂性问题，这体现在软件、硬件和服务业务中 [163] - 软件业务的扩张具有可持续性，硬件业务方面，客户认识到混合多云是未来的发展方向，需要继续投资于系统和软件解决方案，公司在这方面具有竞争优势 [164][166] - 硬件业务增长的部分原因是即将到来的软件支持服务结束日期，促使客户提前进行技术更新，预计这一机会至少会持续到2026财年 [169][170][171] 问题10: 系统刷新的触发因素是什么，长期来看系统业务的增长预期是否会改变 - 系统刷新的驱动因素包括企业为AI准备基础设施和采用混合多云架构，以及客户应用增长和容量需求增加，还有部分产品即将结束软件支持服务 [178][179] - 长期来看，公司预计客户会更多地采用软件，但大多数客户仍会同时部署软件和硬件，AI对硬件业务的长期影响尚不确定 [181][182][183] 问题11: 公司在AI机会方面的可见性如何，进入市场的策略是什么，如何赢得这些机会 - 公司目前赢得的AI交易主要来自大型企业，现有产品适合在这些环境中保障和快速移动大量数据，因此现有销售团队可以采用相对直接的市场进入策略 [188][189][190] - 未来可能会针对这些机会进行一些定制化开发，但目前公司在混合多云环境的软件和硬件方面的投资使其在竞争中具有独特优势 [191][192][193] 问题12: 请谈谈公司的竞争环境，包括管道机会、硬件和云业务的胜率，以及价格上涨对竞争机会的影响 - 公司在软件和硬件ADC市场具有很强的竞争地位，得益于多年来对下一代软件和硬件的投资，能够替代一些大型企业的现有解决方案 [195][196] - 在分布式云服务领域，公司处于早期阶段，但已经超过1000个客户，平台成熟度不断提高，预计未来竞争力和胜率将不断提升 [196][197] - 公司预计价格上涨不会对竞争机会产生影响 [195] 问题13: 请更新Lilac Cloud收购的CDN产品的情况，以及该产品是否会成为分布式云服务业务的增长点 - 公司将Lilac的CDN功能整合到分布式云服务平台中，并非为了在CDN市场竞争，而是为了满足客户对安全功能和缓存功能的需求 [204][205] - 许多客户购买的解决方案包含CDN功能，公司在这方面表现良好 [206]