财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1.95亿美元，超出指引400万美元，同比增长12%，连续四个季度实现两位数增长 [7][9][35] - 运营收入4500万美元，超出指引600万美元，同比增长24%，运营利润率扩大超2个百分点至创纪录的23% [10][35] - 财年至今自由现金流达9100万美元，同比增长20% [10] - ARR达4.91亿美元，同比增长10%，连续四个季度实现两位数增长，本季度净新增ARR为800万美元 [22][37] - 订阅净留存率环比提高1个百分点至108%，为10个季度以来的最高水平 [35] - 总RPO增长6%至5.79亿美元，当前RPO增长13%至4.34亿美元 [37] - 市场及其他收入增长20%至5000万美元，数据市场收入占比78%，增长18% [39][40] - 毛利率约为74%，同比下降0.5个百分点 [40] - 运营费用为1亿美元，同比增长6%，低于预期 [41] - GAAP运营收入为1500万美元，股票薪酬为2700万美元，同比增加1000万美元 [41][42] - 运营现金流为4500万美元，同比从1700万美元增长 [43] - 本财年第三季度回购了1000万美元股票，财年至今累计回购7600万美元，当前授权下约有2.82亿美元剩余，将于2026年底到期 [43] - 上调2025财年营收指引至7.41 - 7.43亿美元，同比增长12% - 13%，非GAAP运营收入预计为1.35亿美元，同比增长28%，运营利润率为18%，同比提高约2个百分点 [45][47] - 预计2025财年第四季度总营收在1.84 - 1.86亿美元之间，非GAAP运营收入为2200万美元，运营利润率为12%，同比提高3个百分点 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅收入为1.46亿美元，同比增长10%，固定订阅收入增长10%，订阅使用量增长9%，使用量占总订阅收入的16%，略高于10% - 15%的历史范围 [36] - 数据市场业务占市场及其他收入的78%，增长18%，CTV占数据市场收入的约20% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度销售环境明显改善，转化率从之前低于趋势转为高于趋势，需求信号和销售管道保持强劲 [38][39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为数据协作平台独特，能利用广告商和发布商对使用第一方数据增强数字广告测量的需求增长 [9] - 公司运营为经典网络业务，规模带来竞争优势和自然飞轮效应，数据协作网络规模无与伦比，有超350个品牌客户、超200个广告技术平台、200多个第三方数据提供商等 [14][15][16] - 公司当前增长由交付可衡量营销成果的需求、认识到数据协作重要性以及在安全洁净室环境中协作的愿望驱动 [17] - 公司希望通过举办年度客户和合作伙伴会议“Ramp - up”维持销售势头，预计有超3000名参会者，将举行超350场客户会议并宣布平台增强功能 [24][25] - 公司中期目标是实现10% - 15%的年收入增长，2025财年将是自剥离Acxiom以来连续第七年实现超过10%的增长，还计划发展定价模型以更好地使收入增长与客户数据使用增长相匹配 [27][28] - 公司致力于在2026财年实现20% - 25%的运营利润率，通过成本控制、离岸计划节省成本和SaaS模式的增量收入下降率来实现 [30][32][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度销售势头回升，得益于IT支出环境改善、客户对数据协作重要性的认识提高以及公司战略重点和优化措施取得成效 [11][12][13] - 公司认为营销进入成果时代，数据驱动的广告趋势有利于公司，其网络能实现个性化客户体验并优化成果 [14][15] - 尽管一个季度的成功不保证持续成功，但公司对维持销售势头和提高执行一致性充满信心，对数据协作网络的当前势头感到兴奋 [24][31] - 公司预计在2025财年达到或超过Rule of 30，对未来增长和盈利能力持乐观态度 [26][32] 其他重要信息 - 公司将于2月25日举行投资者日活动，提供战略、市场地位、产品路线图等方面的全面更新 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第三季度销售势头好转的驱动因素 - 优秀的销售人员是基础，公司有很多经验丰富的卖家，对客户业务了解深入 [59] - 公司是规模领先者，网络规模在数据协作业务中至关重要，形成了良好的飞轮效应 [59] - 选举后预算解冻，销售转化率从之前的低点大幅反弹，特别是在连接性和洁净室业务方面，新节点和使用量翻倍，推动了数据消费和市场业务增长 [60][61] - 销售在产品套件各方面均有增长，尤其是连接性和洁净室解决方案，转化率接近翻倍，新客户销售周期显著改善，平均交易规模较近期季度增长超25%，续约率达到10个季度以来的最高水平 [63][64] 问题: 数据市场业务在第三季度受Oracle的影响以及第四季度的预期，RPO受合同续约的影响及第四季度续约预期 - 由于数据市场业务规模和广度大，难以精确区分Oracle的影响与其他因素（包括季节性），估计Oracle为第三季度数据市场增长贡献了几个百分点，预计这种影响将持续 [70][71] - 第三季度RPO的季度环比增长受合同续约季节性影响，总RPO增长中约80%与当前RPO相关，反映了销售势头强劲，非当前部分也有所增加，表明客户续约时签订多年合同的情况增多 [71] - 第四季度也是业务的季节性续约高峰期，公司对维持续约率有信心 [72] 问题: EBITDA指引中是否有更多季节性因素以及是否有一次性项目 - 本季度运营费用从第三季度到第四季度的环比增长与往年大致相符，1200万美元的增长中约一半与季节性项目（如工资、税收和Ramp - up活动）有关，另一半是一些从第三季度转移到第四季度的一次性项目支出 [74] 问题: 销售势头的持续时间以及对第四季度后增长的影响 - SaaS业务的特点是当前业务成果会在未来半年显现，本季度的新客户和增销将为下一年下半年带来更强的业绩 [80] - 公司认为销售势头具有持久性，因为数据协作、商业媒体和CTV领域仍处于早期阶段，有很大的增长潜力，客户目前仅激活了少量用例，随着用例增加，业务粘性将增强，公司流失率下降 [81][83][84] 问题: 销售战术变化对销售效率的影响，目前与目标的差距以及进一步提升的空间 - 公司在销售效率方面尚未达到理想状态，与一年前相比还有差距，但季度环比有了很大进步 [89] - 公司将重点维持现有经验丰富的销售人员，让他们拓展业务，这将推动Rule of 40的进步 [90] - 公司已从几年前的销售能力挑战中恢复，目前销售能力良好，并将根据需要继续增加以支持收入增长，同时在渠道合作伙伴战略方面也取得了进展，未来有继续挖掘渠道合作伙伴的机会 [91][93] 问题: 客户总数和超100万美元客户数量的压力因素以及何时会改善 - 客户总数方面，受较小、较低年度经常性收入（ACV）客户的市场整合以及将一些小型国际客户从直接销售转为经销商安排的影响，但该指标正在企稳 [96][97] - 超100万美元客户数量方面，本季度虽有多个超100万美元ACV的交易，但由于交易成交与收入和客户数量统计之间的滞后，该指标尚未体现出优势，预计下季度会更强劲，从长期来看，该群体数量呈积极增长趋势，表明公司有能力向更多用例增销和附加新解决方案 [98][99] 问题: 产品易用性改进的后续迭代计划 - 未来一年优先考虑的三个产品增强领域：一是持续改进可用性，将更多AI融入查询，标准化报告；二是加强测量功能，注重跨媒体洞察，使报告更易于使用和解释；三是增加更多集成，特别是在与AI合作伙伴的能力方面，为客户提供更多AI应用选择 [105][107][109] 问题: AI对公司业务的影响以及公司如何参与企业相关讨论 - 投资者未来可能将公司视为AI领域的潜在投资对象，因为AI需要有价值的数据，公司在这方面有三个体现：一是数据协作客户通过合作可获得更好的集体数据用于AI模型；二是帮助客户将现有数据转化为合成数据用于测试AI模型；三是与众多AI创新公司建立合作伙伴关系，让客户决定AI领域的赢家，目前AI发展仍处于早期阶段，但潜力巨大 [120][121][126]