财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收9.95亿美元，环比增长1.8%，同比增长4% [9][27] - 第四季度Clear Aligner每案例出货价格为1265美元，环比下降10美元，同比下降55美元 [29][30] - 第四季度运营费用为5.528亿美元，环比增长6.4%，同比增长11% [38] - 第四季度净利润为每股1.39美元，环比下降0.16美元，同比下降0.25美元 [42] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为10.439亿美元，环比增加200万美元，同比减少1.064亿美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 Clear Aligners业务 - 第四季度收入为7.943亿美元，环比增长0.9%，同比增长1.6% [28][30] - 第四季度出货量同比增长6.1%，各地区均有增长 [9] - 第四季度非案例收入同比增长，主要得益于保持器和医生订阅计划的增长 [19] Systems and Services业务 - 第四季度收入为2.009亿美元，环比增长5.2%，同比增长14.9% [24][33] - 第四季度扫描仪销量和非系统收入增加，但扫描仪平均售价下降 [33] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 第四季度Clear Aligner出货量反映出正畸渠道季节性疲软，但全科医生渠道在成人市场表现强劲 [10] EMEA市场 - 第四季度Clear Aligner出货量同比增长，核心欧洲以及东欧、中东和非洲市场均有增长 [12] APAC市场 - 第四季度Clear Aligner出货量同比增长，由中国、日本以及印度、泰国和韩国等新兴亚太国家带动 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进iTero Lumina扫描仪的创新，计划在2025年第一季度末推出具有修复功能的版本 [25][59] - 持续商业化Invisalign Palatal Expander系统，并计划在2025年上半年试点Invisalign First直接打印保持器 [15][61] - 公司认为新的创新使其在全球竞争中保持领先地位，如Minute ClinCheck提高了超级用户的生产力 [69] - 公司与DSO合作，将其视为力量倍增器，同时也在努力将相关经验推广到个体诊所 [106][107] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年第四季度和全年业绩感到满意，特别是Clear Aligner出货量的同比增长、提交案例数量的创纪录以及系统和服务业务的持续增长 [55] - 预计2025年全球收入增长将处于低个位数，Clear Aligner出货量增长约为中个位数，系统和服务收入增长将快于Clear Aligner收入 [53][54] - 尽管面临外汇不利因素和新产品投资的挑战，但公司预计通过重组行动提高盈利能力，2025年GAAP运营利润率将比2024年高出约2个百分点，非GAAP运营利润率预计为22.5% [54] 其他重要信息 - 公司在第四季度与英国税务当局就2019年10月至2023年10月期间某些Clear Aligner销售的未付增值税累计评估达成有利结果，获得1亿美元全额退款 [31] - 公司在2024年第四季度启动了2.75亿美元的普通股回购计划，截至2024年12月31日，已回购约90万股，总价约2.029亿美元，剩余7210万美元于2025年1月完成 [44] - 公司预计2025年3月1日起在美洲和EMEA地区将Clear Aligner的标价平均提高约3%，同时取消每单10 - 15美元的处理费，预计对2025年平均售价的净影响为零 [47] 问答环节所有提问和回答 问题1: 能否详细分解Clear Aligner的销量和价格增长动态 - 公司预计2025年Clear Aligner销量将实现中个位数增长，这是基于对不同地区和时间的综合考虑，且对2024年的销量表现感到满意 [67] 问题2: 如何看待市场竞争动态以及销量增长的驱动因素 - 公司认为2024年至2025年竞争动态没有大的变化，新的创新使其在全球竞争中保持领先，如Minute ClinCheck提高了超级用户的生产力，预计2025年将获得更多市场份额 [69][70] 问题3: 对Lumina扫描仪业务的期望以及如何看待租赁和资本设备销售的影响，以及北美DSO和非DSO客户的增长动态 - 公司对Lumina扫描仪在正畸市场的表现满意，期待将其引入修复市场，认为这将完善产品体系，满足全科医生的需求 [76][77] - 公司提供多种设备使用方案，包括购买、租赁和融资等，以满足不同客户的需求，随着新产品的推出和二手设备的处理，业务基础将不断扩大 [79][80][81] 问题4: 如何看待公司销量增长与正畸行业整体情况的关系，以及销量增长的驱动因素 - 公司认为各地区情况不同，欧洲市场在第四季度有一定势头，亚太市场表现合理，美国正畸市场过去三年基本持平，但公司在新产品的推动下取得了一定进展，全科医生渠道的增长对公司有很大帮助 [88][89][90] 问题5: 2025年ASP下降中外汇因素的具体影响程度 - 公司预计2025年外汇因素将对ASP产生约2个百分点的不利影响，主要是由于美元走强 [94] 问题6: 为什么2025年第一季度收入指引下降，而全年收入指引上升 - 第一季度收入下降主要是由于外汇汇率和资本设备销售的季节性影响，以及修复扫描仪的商业可用性时间 [52][99] - 全年收入增长是因为有新的技术推出，如修复扫描仪和Invisalign Palatal Expander系统的推广，以及公司在新产品和创新方面的努力 [100][101][102] 问题7: DSO在北美业务中的占比，以及与DSO合作的策略能否推广到个体诊所 - DSO被视为力量倍增器，能够更好地传播公司的技术和品牌，但公司也在努力将相关经验推广到个体诊所，不过这需要时间来获得个体诊所的信任 [106][107][110] 问题8: 美国和国际市场Clear Aligner销量增长的预期，以及全年ASP的变化趋势 - 公司预计2025年美国市场的销量增长将慢于国际市场，这是基于2024年的市场表现做出的预测 [116] - ASP受外汇和产品组合的影响较大，第一季度ASP下降主要是由于外汇因素，随着时间推移，美元强势的影响将逐渐减弱 [117][118] 问题9: 第一季度运营利润率下降，但全年指引扩张的原因，以及季度节奏如何 - 第一季度运营利润率通常较低，随着业务量的增加和新产品的推出，公司能够提高生产力，从而实现全年运营利润率的扩张，尽管面临外汇不利因素，但公司仍预计非GAAP运营利润率将达到22.5% [120][121][122] 问题10: 第一季度外汇对ASP和全球收入的影响程度，以及外汇对运营利润率的影响和直接制造投资对利润率的影响 - 第一季度外汇对ASP和全球收入的影响约为3 - 3.5个百分点，大于全年平均水平 [128][129][130] - 外汇对运营利润率的影响超过1个百分点，公司预计全年非GAAP运营利润率将提高70个基点，尽管面临外汇压力，但通过其他措施仍能实现利润率的增长 [136][137] 问题11: Invisalign Palatal Expander的采用曲线和对青少年市场的催化作用，以及国际市场表现优于美洲市场的原因 - Invisalign Palatal Expander的采用曲线良好，类似于Invisalign First，该产品受到患者和家长的好评，但医生需要时间来适应 [143][144] - 国际市场表现优于美洲市场的原因包括部分地区产品渗透率较低、经济环境较好以及新产品带来的机会 [150][151][153] 问题12: 如何减少青少年渠道的摩擦，以及取消处理费是否遇到阻力 - 青少年渠道的摩擦主要与正畸诊所的经济状况有关，处理费在欧洲和美国遇到了一些阻力，公司决定取消处理费并提高价格，得到了医生的良好反馈 [159][160][161] 问题13: 在美国市场，从业者是否会因贸易战风险而对购买海外竞争对手产品持谨慎态度 - 公司认为在美国市场，客户更看重客户服务、技术和关系，中国竞争对手的低价策略可能不可持续，公司将专注于提供最好的技术和品牌 [169][170][172] 问题14: 直接制造产品的商业化进展以及对损益表的影响 - 公司将在2025年上半年有限发布Invisalign First保持器，并在下半年为全面发布做准备，之后将推进下颌前移产品的开发，公司对该技术的效率和设计能力感到兴奋 [177][179][180] 问题15: 如何看待墨西哥关税对成本的影响，以及转移价格占COGS的比例 - 如果实施25%的关税，每月可能会增加400 - 500万美元的成本，但这不足以促使公司将制造业务从墨西哥转移到波兰，公司将根据实际情况进行评估和决策 [186][187][188] 问题16: 目前的指引中是否考虑了关税因素，以及对中国市场的需求趋势和竞争情况的预期 - 目前的指引中没有考虑新的关税因素，如果实施25%的关税，每月将增加400 - 500万美元的费用 [193] - 公司认为中国市场目前保持稳定，第四季度表现正常，没有发现市场有明显变化 [195]