财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为3.574亿美元，同比下降15%，剔除AT和M业务后下降13%，外汇对Q2销售影响接近零；与Q1相比，销售额下降5% [20] - 第二季度毛利率为6.6%，较2024财年第二季度下降160个基点，主要因销售下降导致吸收减少 [21] - 第二季度调整后销售和管理费用为1010万美元，较去年Q2的1540万美元减少530万美元，降幅34%；占销售额百分比为2.9%，较去年Q2改善80个基点，公司预计SG&A占净销售额比例为3.5% [21][22] - 第二季度调整后营业收入为1330万美元，占净销售额3.7%，去年同期调整后结果为1910万美元，占比4.5% [23] - 其他收入和费用为530万美元，较去年减少，主要因利息费用同比下降31% [26] - 第二季度有效税率为1.2%，2024财年Q2为26.5%，主要因预计关闭坦帕工厂和出售AT和M业务导致估值备抵转回，预计全年税率在25%左右 [26][28] - 2025财年第二季度调整后净利润为740万美元，摊薄后每股0.29美元，去年Q2调整后净利润为980万美元，摊薄后每股0.39美元 [29] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为5390万美元，本季度经营活动产生的现金流为2950万美元，连续四个季度实现正现金流，现金转换周期为107天，2024财年Q2为117天，上一季度为108天 [29][30] - 本季度末库存为3.062亿美元，较Q1减少2900万美元，较去年同期减少1.49亿美元，降幅33% [31] - 第二季度资本支出为650万美元，12月31日借款为2.05亿美元，较第一季度减少4100万美元，较财年初下降9000万美元，降幅30%；第二季度末短期可用流动性（现金及现金等价物加未使用信贷额度）总计2.803亿美元 [32] - 第二季度投资300万美元回购16万股，自2015年10月以来，根据董事会授权的股票回购计划，已向股东返还9770万美元，购买630万股，回购计划剩余2230万美元；11月董事会将股票回购计划增加2000万美元 [35][36] - 公司更新2025财年指引，净销售额预计在14 - 14.4亿美元之间，此前指引为14.4 - 15.54亿美元；调整后营业收入预计占净销售额3.4% - 3.6%，此前指引为4% - 4.5%；资本支出展望不变，为4000 - 5000万美元；预计坦帕工厂关闭相关的总退出成本在650 - 850万美元之间，且预计房产出售收益将超过退出成本 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车业务 - 净销售额为1.93亿美元，较去年第二季度下降4%，占公司总销售额54% [11] - 业务主要集中在北美和中国，中国连续两个季度表现强劲，月产量创纪录；但北美因库存积压、需求下降和产品停产，销量持续疲软，同时雷诺萨电子制动项目按计划收尾 [11][12] - 欧洲市场销售同比下降，但罗马尼亚新制动项目1月开始发货，目前正在爬坡 [13] 医疗业务 - Q2净销售额为8400万美元，较去年同期下降22%，占公司总销售额23% [14] - 本季度下降主要发生在北美和亚洲，与泰国一个项目停产和FDA召回的后续影响有关 [14] - 公司作为CMO的制造能力包括精密注塑、完整设备组装和冷链管理等，支持生产自动注射器等药物输送设备；公司被选为最大医疗客户的呼吸护理最终组装和HLA业务的唯一供应商，预计在2026财年末推出该项目 [15][16] 工业业务 - 净销售额为8100万美元，剔除AT和M业务后同比下降20%，占公司总销售额23% [18] - 北美和欧洲销售额下降，亚洲略有下降，主要因智能电表项目客户因产品商品化持续失去市场份额，以及气候控制和公共安全业务适度减少 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 从终端市场看，公司服务的三个垂直市场本季度均下滑；净销售额方面，亚洲有所增长，但被北美和欧洲的两位数下降抵消 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正进行战略调整以实现增长，包括剥离AT和M业务的非核心资产、关闭坦帕工厂以提高设施利用率、加大对医疗CMO业务的关注 [9] - 公司在三个垂直市场的业务都在聚焦与自身能力相匹配的有吸引力的新领域 [10] - 为跟上行业增长，公司计划通过拓展相邻业务和进一步整合生产能力来扩大制造版图，提升作为CMO的地位 [17][18] - 行业竞争方面，汽车业务有部分客户将产品从竞争对手处转移至公司；整体竞争环境与以往一样激烈，有时因竞争对手产能过剩会更具挑战性；外包趋势下，一些客户考虑将生产转移至公司的Jasper工厂，医疗领域也有客户因FDA制造要求等因素寻求外包机会 [106][107][110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩符合预期，公司在客户需求持续下降的环境中运营，预计需要更多时间来稳定业务并恢复历史增长模式 [7][10] - 公司资产负债表改善，有充足流动性应对当前挑战，也有资金进行业务投资 [9] - 尽管客户需求疲软，但公司对未来仍持乐观态度，正努力拓展能力，专注新兴医疗技术、高级组装和药物 - 设备组合等领域的增长机会 [42][43] - 2025年日历年度经营困难，公司关注2026财年下半年的业务稳定和增长情况，但目前暂不提供详细信息，会随着数据更新持续披露 [75][76] 其他重要信息 - 特朗普总统2月1日发布对中国、墨西哥和加拿大商品加征关税的行政命令，墨西哥和加拿大的关税暂停30天；公司与客户合作评估影响，探讨解决方案，如改变最终交付地点、转移生产或支付关税等；公司墨西哥工厂约25% - 30%的产品出口到美国，美国工厂为客户从中国、墨西哥和加拿大进口零部件用于生产 [38][39] - 公司团队在11月的Circuit's Assembly Service Excellence Awards中获得所有七个类别的最高客户评级，包括可靠性和及时交付、制造质量、响应能力、技术、性价比、灵活性和总体满意度 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关税达到什么水平时将生产迁回Jasper不再划算，Jasper目前的利用率和可用产能情况如何 - 对部分客户分析显示，即使有来自中国的额外25%关税，多数产品在墨西哥生产仍更具成本效益；若需应对额外关税，将业务转移至泰国可能是更好的解决方案 [47][49][50] - Jasper目前利用率约为65%，公司削减了一些班次，实行24/7工作模式；有空间和产能，正在将坦帕的部分工作转移到Jasper，并与其他客户就将墨西哥的部分业务转移到Jasper进行讨论 [80][81] 问题2：库存还有多少下降空间，未来几个季度的趋势如何，现金转换周期将如何变化 - 目前更关注现金转换天数而非库存绝对金额的减少；公司与客户合作确定合适的库存规模，随着业务增长，库存绝对金额可能增加，但目标是将现金转换天数控制在两位数 [53][55] - 内部数据显示，未来6 - 12个月库存将继续下降，因为公司正在消耗之前采购的部分库存 [56] 问题3：如何跟踪公司获取业务的情况，是否有可量化的投标提案管道或投标胜率 - 公司正在与首席商务官合作，参考竞争对手的披露情况，以更有价值的方式收集数据，预计在未来几个季度推出相关信息披露，可能在Q3或Q4与2026财年指引一起公布 [60][61] 问题4：在不了解业务漏斗的情况下，难以预测2026财年业绩高于2025财年，公司如何看待这一逻辑 - 客户需求疲软持续时间超出预期，业务稳定时间难以预测；公司团队密切关注业务漏斗和未来情况，希望在未来几个月更新相关信息；2025年日历年度经营困难，公司关注2026财年下半年的稳定和增长情况，但目前因数据不足暂不提供详细信息 [73][74][75] 问题5：2025财年修订后的指引是由某个特定业务板块还是整体业务疲软导致的 - 公司业务整体疲软，但汽车业务因亚洲市场表现良好保持稳定，医疗和工业业务仍需时间恢复，预计未来几个季度仍将如此 [85] 问题6：12月季度的预订活动是否符合公司内部预期，12月和3月季度的预订活动是否有恶化 - 过去六个月的预订活动，包括新业务和现有业务的续约，均符合公司预期 [88] 问题7：重组和运营费用合理化后，销售和管理费用的新运行率是否为1050万美元 - 公司难以长期维持如此低的费用水平，面临保险、医疗保健等成本的通胀压力；公司目标是将SG&A控制在净销售额的3.5%，不仅要降低工厂成本，还要控制公司层面的支出 [93][94] 问题8：公司对医疗业务的重新聚焦是否涉及组织架构的调整 - 公司将药物输送业务（专注于CMO）与核心EMS医疗业务合并，认为这在领导人才、协作和能力互补方面具有重要意义，业务发展团队将共同开拓该领域 [98][99][100] 问题9：工业业务中智能电表商品化问题是否会触底，该业务过去和未来的收入贡献如何 - 从全球总收入来看，智能电表业务可能占14 - 15亿美元运行率的2% - 3%，目前认为已触底，有一些积极活动，但竞争仍然激烈；工业业务其他领域有增长机会 [103][104] 问题10：竞争环境是否有变化，外包趋势如何 - 汽车业务有部分客户将产品从竞争对手处转移至公司；整体竞争环境与以往一样激烈，有时因竞争对手产能过剩会更具挑战性；外包趋势下，一些客户考虑将生产转移至公司的Jasper工厂，医疗领域也有客户因FDA制造要求等因素寻求外包机会 [106][107][110] 问题11：公司在中国汽车市场对本地和外国OEM的业务占比情况如何 - 目前公司在中国汽车市场对本地和外国OEM的业务占比约为50:50，且与本地制造商的业务增长最快 [115] 问题12：公司是否对中国汽车业务的持续增长有信心 - 公司对中国业务有信心，能够继续支持中国汽车市场，产品主要在当地生产和销售，风险状况与出口市场不同 [117][118][119] 问题13：罗马尼亚制动项目的终端市场、地理区域和服务类别是什么 - 该项目于1月启动并持续增长，服务于欧洲市场，目前主要支持ICE车辆，部分将用于EV，但欧洲和北美EV销售下降 [121] 问题14：如果加征关税，考虑到与客户的年度合同定价，公司有多大的谈判空间 - 墨西哥工厂75%的产品在当地客户工厂增值后再进口或出口到美国，客户在边境接收货物并承担关税；对于Jasper、印第安纳波利斯或坦帕工厂生产的产品，公司将与客户就关税成本进行谈判，且公司有良好的流程和经验，对谈判有信心 [125][127][130] 问题15：如果将生产转移到泰国，一般的资格认证过程需要多长时间 - 资格认证时间因客户而异，公司将坦帕的一个产品转移到泰国用了约三个半月，目前已完全认证，一般约三个月是一个安全的估计时间，具体取决于产品、特定工具和客户的资格要求 [133][135]