财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比增长15.3%，达到6.45亿美元；售出房屋数量增加13%，共计6646套 [14] - 第三季度收入较第二财季环比增加2800万美元；第三季度末积压订单为3.13亿美元，较去年同期增长8%，但较上一季度环比下降27%，平均积压订单为10周 [15] - 第三季度美国工厂建造房屋收入增长17%，售出房屋数量增加14%，达到6437套；平均售价上涨2.8%，至94900美元 [27] - 第三季度加拿大收入为2600万美元，房屋销售数量下降16%；平均售价下降0.6%，至122900美元 [29] - 第三季度综合毛利润增长28%，达到1.81亿美元，毛利率从去年同期的25.3%扩大280个基点 [31] - 第三季度销售、一般及行政费用（SG&A）较去年同期增加2300万美元，达到1.08亿美元 [32] - 第三季度公司有效税率为21.1%，去年同期为21.4%；归属于Champion Homes的净利润增长31%，达到6200万美元，摊薄后每股收益为1.06美元 [34] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为8300万美元，去年同期为6600万美元；调整后EBITDA利润率为12.9%，去年同期为11.8% [35] - 截至2024年12月28日，公司拥有5.82亿美元现金及现金等价物，长期借款为2500万美元，2026年前无到期债务；本季度经营现金流为5000万美元，去年同期为9000万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 独立零售商渠道销售在本季度增长，预计将持续增长，得益于直接面向消费者和数字能力、新产品和地板支持 [16] - captive零售渠道销售持续增长 [16] - Regional Homes业务有机增长，收购具有增值性质 [17] - builder developer渠道房屋销售同比增加，项目管道兴趣持续增长 [18] - Champion Financing合资企业进展顺利，地板计划项目确保零售商产品组合合适，零售贷款项目提高了房屋可负担性和价值 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场工厂建造房屋需求健康，支持了本季度的房屋销量；加拿大市场由于高利率和经济不确定性，房屋销售数量下降，预计短期内将继续影响市场动态 [27][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行差异化战略，保持灵活性，专注于核心优先事项，包括利用产能、产品创新、提升客户体验、提高场外建造房屋的认知度、推动以客户为中心的文化和战略部署资本 [13][39] - 公司将继续扩大零售和直接面向消费者的能力，进行战略投资，支持社区、独立零售和builder developer客户的增长 [11] - 公司将继续发展builder developer渠道，与联邦、州和地方官员合作，扩大分区，加速项目交付 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第四季度需求持乐观态度，预计收入将较去年同期实现低两位数增长，与盈利前第四季度共识一致，但较第三季度会有季节性放缓 [22][23] - 公司密切关注动态关税环境，有应对经验和灵活的应对方案 [23] - 公司认为经济存在混合信号，但对产品和价格优势有信心，计划在2026财年实现持续盈利增长 [57][58] - 公司认为经济适用房在美国和加拿大市场仍然是关键需求，预计中期和长期需求强劲 [24] 其他重要信息 - 公司Skyline品牌连续五年被Lifestory Research评为最受信任的制造住房品牌 [10] - 公司在加利福尼亚州有三家工厂，未受当地火灾直接影响，公司致力于支持该地区的重建工作 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细回顾第三季度情况、订单趋势、1月份情况以及客户对2025年的展望 - 第三季度工厂出货和零售从飓风影响中恢复快于预期，产能提高到63%；随着季度后期季节性因素影响，订单有所放缓；第四季度预计实现低两位数增长，原因是门店客流量健康、报价活动增加以及Louisville展会反响良好，但部分地区受气温和降雪影响 [44][45][47] 问题2: 公司目前表现及未来战略方向和重点有何变化 - 公司主要战略主题不变，将专注于基本面，包括扩大零售业务、产品创新、提升客户体验和合理配置资本 [48][49][51] 问题3: 请谈谈对第四季度和2026财年初订单率的信心和趋势，以及生产与订单率的匹配和积压订单管理 - 公司对订单情况感到乐观，目前处于销售季节早期，零售有积极迹象；公司计划在2026财年实现持续盈利增长，将根据市场情况执行相应策略 [56][57][58] 问题4: 前100大社区开发商的渗透情况如何，公司认为未来2 - 3年在与现场建造房屋竞争中最大的机会在哪里 - 短期内该渠道实现同比增长，虽然目前规模较小，但长期来看有很大发展潜力；公司在多个市场执行项目积累了经验，将继续发展builder developer渠道 [59][60][61] 问题5: SG&A费用占收入百分比上升，其中有多少是为支持增长的增量投资，如何看待第四季度与第三季度的SG&A情况以及未来的合理水平 - SG&A通常约35%为可变成本，随收入变化；公司在人员和技术方面的投资将在未来几个季度保持第三季度的节奏 [62][63][64] 问题6: 如果关税政策推进，对公司运营、通胀和毛利率有何影响 - 公司密切关注关税动态，有基于新冠疫情经验的应对方案，将平衡成本、价格和销量；团队已做好准备，会根据不同情况采取相应措施 [67][69][70] 问题7: 公司在加拿大和美国的制造业务在供应链方面是否会受到关税影响，是否有量化评估 - 公司认为供应链来源较为平衡，不担心运营问题，但会密切关注成本，并根据价格和销量进行管理 [71][72] 问题8: 是否有计划通过有机增长或并购扩大自有captive零售商业务，是否遇到渠道冲突问题 - 公司在发展captive零售的同时也支持独立零售商，通过数字投资为其输送线索；公司将根据市场情况采取多品牌、多零售方式，认为这是业务优势，会继续推进 [74][75][76] 问题9: 是否收到来自FEMA的订单，特别是在卡罗莱纳州 - 公司与联邦和地方层面有很多沟通，但尚未收到具体订单，正在管理产能以应对可能的需求 [77][78] 问题10: 目前美国销售中通过captive零售的比例是多少，是否有目标比例 - 目前美国销售中captive零售占比35%；公司将根据市场机会，在各渠道间采取平衡的增长策略，包括captive零售 [81][82][83] 问题11: 本季度毛利率上升的因素有哪些，如何看待未来回到26% - 27%区间的情况，是否考虑了关税影响 - 公司不公开细分毛利率上升因素，但第三季度投入成本有利；预计第四季度毛利率回到26% - 27%区间，暂未考虑关税影响 [84][86][89] 问题12: 如何参与加利福尼亚州的重建工作 - 公司已与当地进行沟通，正在积极准备，等待当地完成场地准备工作后提供支持 [92][94][95] 问题13: 第三季度订单放缓是季节性因素还是受利率上升等其他因素影响 - 公司认为是季节性因素，随着春季销售季节开始，情况正在好转 [97][98] 问题14: 新政府是否有对行业有利的潜在举措或监管变化 - 公司认为经济适用房一直受到关注，希望政府能采取支持行动；公司通过builder developer项目展示成果，希望能鼓励更多地方政府效仿 [102][103][104] 问题15: 如何提高产能利用率，是否有计划开启闲置工厂 - 公司根据各渠道的领先指标（如报价和活动情况）来调整生产速率；目前不计划开启闲置工厂，将根据当地市场情况和积压订单情况进行灵活调整 [105][106][110]