财务数据和关键指标变化 - Q4营收10.34亿美元，同比增长10%；现金每股收益（EPS）为5.36%，同比增长21% [9] - 全年现金EPS为19美元，按打印基础计算增长超2美元，排除俄罗斯业务后同比增长16% [13] - 2025年全年营收指引中点为44亿美元，现金EPS为21美元，均增长11%；预计有机营收增长中点为11%，整体销售或新订单增长20%，宏观中性现金EPS增长17% [15][16] - 2024年有机营收增长8%，现金EPS增长12%；排除俄罗斯业务后，现金EPS增长16% [32] - Q4运营费用为5.46亿美元，同比增长6%；调整后EBITDA利润率为55.2%，较2023年Q4提高100个基点；全年调整后EBITDA利润率提高120个基点（排除俄罗斯业务） [50][53][54] - 2024年利息费用本季度同比增长3%；Q4有效税率为36.4%，正常化后为21%，低于2023年Q4的23% [54][55] 各条业务线数据和关键指标变化 企业支付业务 - Q4营收增长26%，全年增长20%；直接业务增长28%（排除一次性协同效应），全AP业务增长带动；本季度销售增长29% [35][36] - 业务关键绩效指标（KPI）基本面良好，季度支出量增长22%，卡渗透率保持稳定 [38] 跨境业务 - Q4和全年营收均增长20%，Q4销售增长43%，全年增长33% [38] 车辆支付业务 - Q4有机营收增长8%，较Q3提高4个百分点，全年增长5% [40] - 巴西业务中，季度通行税同比增长9%，超三分之一客户收入来自扩展网络；保险收入增长超130%，Q4售出近30万份保险单 [40][41] - 国际车辆支付业务Q4营收增长12%，全年增长11% [43] 住宿业务 - Q4有机营收从Q3的下降5%改善至增长1%；本季度房间夜数增长23%，主要由劳动力业务带动 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年宏观环境不利，预计印刷营收压缩超1亿美元，现金EPS压缩约1.20%；燃料价格约低8%，利率约高25%，美元显著升值，巴西外汇汇率低10% [17][59] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 2025年四大优先事项：简化投资组合，剥离非核心资产，增加企业支付资产；改善美国销售业绩，投资品牌，扩大销售团队，推进交叉销售团队；将应付账款业务拓展至企业市场，进入欧洲市场，在英国推出完整应付账款产品；扩展多货币账户产品 [18][19][20][21] 行业竞争 - 跨境业务主要与银行竞争，银行控制超90%国际支付流量；公司专注全球中端市场，凭借更好技术、卓越销售和客户服务以及专有网络，拥有较高胜率 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年Q4业绩符合预期，营收和利润增长加速；全年表现成功，实现利润增长，简化并优化公司中期定位 [26] - 2025年宏观中性指引显示有机营收增长11%，现金EPS增长17%，与中期目标一致，但印刷业绩预计受宏观逆风负面影响；资本配置和企业发展活动有望带来上行空间 [27] 其他重要信息 - 2024年进行多项收购和剥离，包括Paymerang、GPS和Gringo；预计2025年从Paymerang和GPS交易中实现0.50%现金EPS增值 [23][25] - 2024年资本配置平衡，支出26亿美元，包括13亿美元回购420万股股票和13亿美元用于收购 [57] - 支持加州野火救灾工作，1月为应急人员和流离失所房主提供约4.2万间客房；目前难以估计对2025年业绩影响 [47][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2025年车辆支付业务加速增长的驱动因素及可见性 - 巴西业务强劲，美国车辆支付业务好转，推动业务增长 [67][69] 问题2：Gringo业务的财务状况 - 与去年业务合并后，营收将占巴西业务超10%且增长更快；业务处于早期，数字渗透率低，有500万活跃月用户，有较大增长空间 [70][72] 问题3：业务上行潜力及Gringo是否纳入2025年指引 - Gringo未完成交易，未纳入指引；上行潜力包括宏观环境改善、资本用于收购或回购股票、同店销售增长 [75][77][78] 问题4：企业支付业务的资产调整及多货币账户产品的规模化时间 - 计划剥离小型或非核心资产；多货币账户产品今年有望推动营收增长，吸引机构客户 [79][81][82] 问题5：销售举措是否带来收益及应付账款企业业务的产品和市场策略 - 销售举措仍处于早期，目前主要是团队和人员升级；Q4销售加速主要因三笔大额销售；产品和平台可满足企业需求，市场推广将依靠大型合作伙伴 [86][88][93] 问题6：企业支付业务在企业客户中的竞争优势及全栈AP业务的卡渗透率和非卡业务货币化计划 - 技术优势、虚拟卡网络和专业销售团队是竞争优势；全栈AP业务卡渗透率约10% - 11%；计划通过ACH、ACH +和订阅服务实现非卡业务货币化 [96][100][110] 问题7：企业支付业务的资产组合和增长预期及利润率影响 - 资产组合基本符合预期，多货币账户产品是重要产品；预计2025年业务增长至接近20%；2025年利润率预计基本持平，宏观因素、收购整合和销售营销投入影响利润率，但长期有望加速增长 [115][117][124] 问题8：住宿业务的收益率变化及企业支付业务Q4到后续季度的增长过渡 - 飓风和野火导致低收益业务增加，影响收益率；后续有望恢复到2024年前三季度平均水平；Q4企业支付业务增长受一次性协同效应和渠道业务改善影响，后续将回归正常的高 teens 增长 [130][131][136] 问题9：住宿业务是否能恢复历史增长水平及应付账款业务拓展至欧洲的策略 - 住宿业务同店销售已恢复，若无意外，销售团队专注新客户开发，业务有望加速增长；应付账款业务在欧洲的产品技术已就绪，将连接跨境产品，通过现有客户和专业团队进行市场推广 [139][141][149] 问题10：美国车辆支付业务的现状和展望及消费者车辆业务在英国和美国的进展 - 美国车辆支付业务已解决历史问题，目前关键是增加销售；巴西业务增长良好，非通行税业务贡献一半增长；英国业务仍处于早期，技术建设耗时较长，预计夏季有更明确结果 [154][161][163] 问题11：宏观因素对业务的影响及M&A贡献和目标 - 宏观因素主要指FX和巴西货币贬值，不影响业务活动；Paymerang和GPS业务2025年营收将超2亿美元，扣除相关因素后净贡献约1.3亿美元 [169][172][179]