财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度调整后EBITDA为4600万美元，略低于去年第一季度的纪录，调整后EBITDA利润率为15% [12][14] - 第一季度调整后自由现金流为2200万美元，较去年同期增加2300万美元 [15] - 第一季度净收入约为3100万美元，比去年高100万美元；调整后摊薄每股收益为0.92%，较上年增加0.01% [42][43] - 第一季度末流动性达到创纪录的2.8亿美元，较去年增加9500万美元；现金为1.36亿美元，债务较去年减少超4000万美元 [47] - 维持2025财年收入在14 - 15亿美元的预期，调整后EBITDA为2亿美元或14%，范围扩大至1.85 - 2.15亿美元或13.5% - 14.5% [51] 各条业务线数据和关键指标变化 巴士业务 - 第一季度巴士净收入为2.88亿美元，较去年减少500万美元，平均每辆巴士收入从13.8万美元降至13.5万美元，约下降2% [40][41] - 第一季度销售巴士2130辆，与去年相近；EV巴士销售132辆，比去年减少74辆或36% [13][41] 零部件业务 - 第一季度零部件收入为2600万美元，较去年增长200万美元或6% [17][41] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度末巴士积压订单约4400辆，包括创纪录的17%的EV巴士；截至1月，约有1000辆EV巴士已售或在积压订单中 [40] - 第一季度ICE巴士售价较去年约上涨6%，但由于2025财年第一季度EV巴士占比6%低于去年的10%，平均车辆售价与去年接近，为每辆135万美元 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行几年前制定的计划，专注于改善整个业务，包括升级设施、安装精益制造流程、开发新产品等 [7][10] - 公司是替代动力车辆领域的领导者，将继续销售多种动力车辆，保持在该领域的领先地位 [10] - 公司计划通过供应商业底盘和扩大Micro Bird合资企业巴士产能来扩大可寻址市场 [58][70] - 行业需求强劲，公司积压订单健康，但面临EPA资金暂停、关税和供应链不稳定等挑战 [7][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场对校车的需求持续强劲，公司第一季度业绩出色，有望实现全年目标 [7][24] - EPA资金暂停和关税等行政命令带来不确定性，但公司采取措施应对，有信心实现1000辆EV巴士的销售目标 [30][32] - 公司对长期前景充满信心，预计未来几年实现盈利增长，利润率达到15%以上 [57][62] 其他重要信息 - 公司与美国能源部签订合同，获得8000万美元资金用于Fort Valley新工厂扩建，但资金目前暂停发放，预计审查后将继续推进 [21][22] - 公司总裁兼首席执行官Phil Horlock将于2月17日卸任，John Wyskiel将接任 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 达到EBITDA指导上限的情景 - 公司第一季度表现强劲，非EV动力系统销售有增长势头，若EV销量超过1000辆，有可能达到2.15亿美元的上限 [74] - 公司目前积压订单4700辆，随着定价提高和产量增加，以及EPA资金暂停的解除，有望推动业绩增长 [76][77] 问题2: EPA未使用资金的定义 - 有250辆巴士的客户已获EPA批准获得回扣或赠款，但资金暂停发放，自暂停以来没有订单取消 [80][81] - 资金恢复发放将推动项目重启，吸引新订单 [81][82] 问题3: 应对关税提高产品价格的能力 - 公司在两三年前有过类似情况的经验，且关税对所有跨境商品都有影响，类似于政府征收的销售税，公司可以将其转嫁给最终客户 [84] - 公司经销商网络理解并支持将关税成本转嫁给客户 [86][87] 问题4: EV巴士全年占比及后续季度的进展 - 公司预计全年销售1000辆EV巴士，占总销量的11%，第一季度占比6%，后续季度预计分别为200、300、400辆 [90] - 第一季度EV巴士占比低是因为EPA第一轮资金在2024年结束，第二轮和第三轮资金申请在2024财年末开始，订单将随着申请处理加速 [91] 问题5: 去年第四季度库存增加的原因 - 公司增加库存和预购零部件主要是为了确保供应链稳定，同时也考虑到关税的潜在影响，但当时关税的不确定性较大 [94][95] 问题6: 若联邦政府取消EPA项目，实现长期指导目标的信心 - 公司有多种增长途径，包括州和地方资金支持的EV业务增长、降低EV总成本、进入商业底盘市场和扩大Micro Bird合资企业产能等，因此有信心实现长期目标 [99][100][101] 问题7: 对中国10%关税的暴露程度和影响 - 公司对中国的暴露程度有限，正在监测情况，评估后将采取必要措施 [103] - 公司没有从中国采购主要零部件，了解潜在风险并能够应对，同时正在评估将部分零部件采购转移到其他亚洲国家或近岸地区 [104][105] 问题8: 本季度的风险 - 公司本季度进展顺利，劳动力充足，供应链状况良好，对当前工作有清晰的规划和信心 [107][108][109] 问题9: EV校车成本结构的更新和替代动力系统的测试 - 公司最近将EV校车价格降低了2.5万美元，正在与供应商合作降低成本，使EV总成本接近ICE动力系统校车 [112][113] - 公司正在与多个替代供应商合作，探索不同的零部件，以降低成本，例如即将展示的新商业底盘使用了不同的动力系统 [114][115] 问题10: 若EV资金暂停影响需求，丙烷巴士能否填补缺口 - 丙烷巴士是市场上的合理选择，公司与福特和Roush合作生产丙烷巴士已有15年，该产品具有最低的总成本、清洁和超低排放等优点，无需补贴即可有效运行 [119][120][121] - 公司过去在EV市场之前成功推广过丙烷巴士，未来若有需求，将继续推广该产品 [122] 问题11: 是否有工作小组向华盛顿传达信息以推动资金发放 - 公司与竞争对手、客户组成了一个有影响力的联盟，多次前往华盛顿与国会和参议员会面，获得了两党对清洁校车项目的支持 [125][126][127] - 该联盟本周仍在华盛顿推动项目，获得了积极的反馈 [128] 问题12: 关于EV巴士销售指导和调整后EBITDA范围的澄清 - 公司预计全年销售1000辆EV巴士，包括第一季度已售和积压订单，调整后EBITDA范围扩大是因为考虑到EPA资金暂停的不确定性 [131][135][136] - 目前EPA资金暂停已解除，公司将重新评估情况，预计该项目将继续推进，有信心实现目标 [136][138] 问题13: 为何不更积极地进行股票回购 - 公司董事会设定了每季度1000万美元的回购额度，且只能在特定的开放窗口进行回购操作 [141][142]