财务数据和关键指标变化 - 第三财季总营收达9.83亿美元，同比增长19%，超指引上限 [6][15] - 版税收入达5.8亿美元创纪录，同比增长23%，超预期 [6][15] - 授权收入同比增长14%至4.03亿美元，好于预期 [17] - 第三财季非GAAP运营成本达5.22亿美元，为最高水平，符合预期 [19] - 非GAAP运营利润达4.42亿美元，接近纪录水平 [20] - 预计第四财季营收在11.75 - 12.75亿美元之间，中点同比增长32% [21] - 预计第四财季非GAAP运营费用约5.9亿美元，非GAAP每股收益在0.48 - 0.56美元之间 [23] - 2025财年全年指引中点提高至约40亿美元，中点同比增长约24%，超长期目标 [23][24] - 预计全年版税收入同比高个位数增长，授权收入同比增长约30% [24][25] - 预计全年非GAAP运营费用约21亿美元，同比增长21%，非GAAP每股收益在1.56 - 1.64美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 版税收入中，智能手机、数据中心、网络设备和汽车芯片的版税收入均符合预期，物联网版税收入在多个季度疲软后出现复苏迹象 [16] - 授权收入季度间有波动，第三财季ACV同比增长9%，略低于近期低两位数的增速，但高于长期计划 [18] - 剩余履约义务（RPO）环比略有下降 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心市场，公司凭借AWS Graviton、Microsoft Cobalt、Google Axion和NVIDIA的Grace等基于ARM的芯片获得份额，AWS超50%的新CPU容量安装在Graviton上，超90%的前1000名EC2客户使用Graviton [9] - 智能手机市场，基于公司CSS的MediaTek Dimensity 9400芯片被用于Oppo和Vivo的旗舰智能手机，智能手机版税收入增长快于整体市场 [8][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资生态系统，拥有超2000万开发者，是全球最大的开发者社区 [10] - 与SoftBank Group和OpenAI合作开展Stargate和Cristal Intelligence项目，巩固在AI生态系统的核心地位 [13] - 加速对下一代技术的投资，平衡业务长期增长投资和短期盈利能力 [20][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI需求推动公司生态系统强劲发展，预计Arm解决方案将满足从云到边缘的计算需求，推动全球最流行计算生态系统的增长 [6][13] - 对第四财季和2025财年的业绩表现有信心，认为当前的增长为长期成功的研发投资提供支持 [21][22] 其他重要信息 - 会议讨论的预测、目标等为前瞻性信息，实际结果受多种风险和不确定性影响，公司无义务更新前瞻性声明 [3] - 会议提及非GAAP财务指标，相关指标与GAAP指标的调节及补充财务信息可在股东信中查看 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来授权业务的优势来源及新项目对Arm的机会和长期收益 - 公司是Stargate项目的CPU首选，该项目投资巨大，有技术创新潜力；Cristal Intelligence项目涉及Agentic AI，AI工作负载将在Arm平台运行，通过Kleidi AI库方便开发者优化 [30][32][33] - 本季度授权收入同比增长14%，主要驱动因素是AI和对v9技术及CSS的需求；预计下季度授权收入同比增长约60%，交易主要由AI和CSS驱动 [35][36] 问题2: CSS对2026财年版税收入贡献的预期 - 暂不讨论2026财年情况，但对当前增长势头有信心，本季度版税收入较之前纪录高13%，随着CSS部署增加，预计未来有增长动力，具体量化需等下季度 [42][43] 问题3: Qualcomm诉讼对收入的影响及上季度Armv9贡献数字 - 诉讼对收入无影响，公司从IPO起就按未胜诉情况预测，预计继续按以往费率收取版税 [53] - 上季度Armv9占总版税的25%，与上季度持平；预计Armv9占比将增长至67% - 70%，目前占比相对稳定表明未来增长空间大 [55][59] 问题4: 2026财年Armv9对全年版税的贡献及授权合同复杂性是否变化 - 下季度提供2026财年指引，过去预计版税增长在中20%左右，增长来自v9和CSS的采用；CSS的版税税率高于v9和v8，且每年会变化 [68][69][72] - 授权合同主要分新合同和续约合同，新合同审批时间长，大交易涉及董事会等审批，耗时久，但目前和未来与过去情况无变化 [74][75] 问题5: AWS上Cobalt 100的进展及关联方业务的长期变化 - 公司将Cobalt相关声明事宜交由Microsoft，整体合作伙伴产品在云部署上势头良好，从x86 + H100向Grace Blackwell GB200的转变对数据中心的Arm业务有推动作用 [80][81] - 关联方业务中最大部分是Arm China，预计未来几个季度变化不大，长期来看，Arm China占收入的比例预计从目前的25%左右降至中个位数 [84] 问题6: 公司是否会因市场需求向硅领域拓展及CSA战略进展和盈利方式 - 公司专注于解决客户问题，因AI发展和软件模型变化快，对生态系统产品开发提出更高要求，但无法对并购传闻提供更多细节 [91][92] - CSS需求加速，公司参与了几乎所有主要市场的CSS业务，还推出了Arm Total Design Partners项目；需求增长是因为芯片设计复杂，硬件和软件联系紧密，公司旨在帮助产品更快上市 [96][97][98] 问题7: Armv9采用率未按预期增长的原因及对下一年的影响 - Armv9占比增速放缓是好事，表明未来增长空间大，公司有信心其占比将达60% - 70%；未增长的原因是老一代产品增长强于预期，且新合同产品发货时间和组合不确定；应更关注整体版税增长 [106][107][109] 问题8: DeepSeek对Arm在AI领域机会的影响 - DeepSeek提高了推理效率，降低了成本，扩大了整体计算需求，对行业有益；对Arm而言，可在功率和计算受限的领域运行AI应用，增加了计算需求，符合公司优势领域 [114][115][118] 问题9: ACV的长期展望及Arm China业务在ACV中的占比 - 上市时预计ACV应在中高个位数增长，因AI因素，过去六个季度授权加速增长；长期增长主要来自版税，v9和CSS的版税税率逐年提高 [124][125][127] - Arm China在ACV中的占比约20%，与整体业务占比接近 [129] 问题10: CSS授权活动的市场分布及AI进入智能手机和物联网设备后处理器架构和CSS附着率情况 - CSS授权活动中，基础设施和客户端业务各占约50%，汽车领域相关业务即将推出但尚未实现 [138][139] - 除了极小的设备如耳机外，芯片let架构将在几乎所有SoC中普及，这为公司提供了巨大机会，可提供CPU、NPU、GPU等组合以提高性能 [136][137]