财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度营收9160万美元，环比下降4%，同比增长30%；全年营收3.661亿美元，同比增长19% [27][29] - 2024年第四季度端点IC营收7410万美元，环比下降9%，同比增长37%；全年端点IC营收同比增长30% [27][30] - 2024年第四季度系统营收1750万美元，环比增长23%，同比增长4%；全年系统营收同比下降18% [28][30] - 2024年第四季度毛利率53.1%，全年毛利率54%；预计2025年第一季度毛利率将环比略有下降 [30][31][37] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1500万美元，调整后EBITDA利润率为16.4%；全年调整后EBITDA为6590万美元，调整后EBITDA利润率为18% [33][34] - 2024年第四季度GAAP净亏损270万美元，非GAAP净收入1450万美元，摊薄后每股收益0.48美元；全年GAAP净收入4080万美元，非GAAP净收入6290万美元，摊薄后每股收益2.11美元 [34] - 2024年第四季度末现金、现金等价物和投资为2.396亿美元，库存总计9930万美元，较上一季度增加1100万美元 [35] - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为1260万美元，自由现金流为850万美元；全年经营活动提供的净现金为1.283亿美元，扣除诉讼和解收入后的自由现金流为6620万美元 [35][36] - 预计2025年第一季度营收在7000 - 7300万美元之间，调整后EBITDA在110 - 260万美元之间，非GAAP净收入在170 - 320万美元之间，摊薄后每股收益在0.06 - 0.11美元之间 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 端点IC业务：2024年单位销量较2023年增长34%，营收增长受服装、一般商品、供应链和物流等领域驱动；预计2025年第一季度端点IC营收将环比下降，主要受渠道库存消化、年度价格下调和产品组合变化影响 [10][30][37] - 系统业务：2024年第四季度系统营收增长超预期，受读取器网关和读取器IC销售推动；预计2025年第一季度系统营收将季节性下降，因欧洲零售商的自助收银和防损部署项目成功结束 [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国零售市场对RAIN标签的需求稳健，欧盟市场需求稳定或增长 [15] - E - Family读取器IC订单在所有大型合作伙伴和地区都很强劲 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于帮助嵌体合作伙伴清理库存，应对地缘政治和关税问题，利用产品和技术优势重新获得增长动力并增加市场份额 [14] - 持续推进与大型企业的合作，如与两家大型杂货店的合作，以及在一般商品和供应链物流领域的项目 [16][17] - 推出Gen2X产品，增强RAIN系统性能和安全性，获得生态系统积极响应，已有多家合作伙伴部署使用 [19][20] - 行业面临地缘政治不确定性、终端用户标签合作伙伴份额分配变化、标签价格竞争和订单周期缩短等挑战，但长期来看，行业增长的长期顺风因素依然强劲 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是连续第四年实现两位数营收增长和创年度营收记录的一年，但第四季度末面临的逆风因素将延续到2025年第一季度 [9][11] - 尽管第一季度面临挑战，但公司团队经验丰富，有信心利用竞争优势在市场中取得更有利的地位 [24] - 长期来看，行业增长的长期顺风因素依然强劲，食品标签市场的增长将为公司带来巨大机遇 [11][14] 其他重要信息 - 首席营收官Jeff Dossett宣布退休，Gahan Richardson将领导销售团队 [21] - 公司将参加2月27日在纽约举行的Susquehanna第14届年度技术会议、3月11日在纽约举行的Cantor全球技术会议和3月18日在达纳点举行的第37届年度Roth会议 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待库存积压的时间点和原因，以及此次调整与以往的对比 - 渠道库存积压是需求和时间因素共同作用的结果，需求因素占比较大，如北美供应链和物流客户需求意外下降；时间因素包括标签价格竞争和终端客户调整嵌体供应商组合 [44][45] - 公司在第四季度后半段采取了迅速行动，团队经验更丰富，有信心通过与合作伙伴合作清理库存，以更强大的姿态走出困境，但不预测调整的持续时间 [49][50] 问题2: 有多少周的过剩库存，是否集中在某些嵌体合作伙伴或行业 - 大约有几周的过剩库存，且比平时更集中，很多与物流行业相关，因第二大物流供应商需求变化 [56] 问题3: 需求变化是否指亚马逊与UPS的交易 - 公司不透露具体客户名称，但表示物流需求发生了变化 [58] 问题4: 何时会有大型项目启动，以及管道项目的情况 - 公司企业管道强劲，但目前处于低谷期，上半年没有新的大型企业进入市场；下半年若有项目启动，也只是开始阶段 [62][63] 问题5: 与公司合作的第二家杂货店是美国还是欧洲的 - 出于竞争原因，公司暂不回答该问题，但强调这是一个巨大的机会 [65] 问题6: 端点IC的ASP下降情况及对毛利率的影响 - 定价谈判基本符合预期，随着M800产品占比增加，平均ASP会下降，但毛利率有望提升，因为M800成本较低 [71][72] 问题7: 第一季度毛利率下降“适度”的具体含义 - 第一季度毛利率将是全年最低点，随着M800产品占比增加和低成本晶圆的使用，毛利率将逐步提高 [75][76] 问题8: 标签价格竞争是指公司与IC竞争对手之间的价格竞争吗 - 标签价格竞争是指企业终端用户、服务机构和贴标商之间的价格竞争，市场存在产能过剩，竞争激烈，导致订单延迟 [79][80] 问题9: 库存动态对季节性的影响 - 公司仅按季度提供指引，不预测第二季度情况；1月订单强劲，但为谨慎起见，在指引中假设订单周转次数减少，特别是端点IC业务为零周转 [83] 问题10: 长期市场增长需求是否改变，关税问题的影响，以及管道项目除食品外的进展 - 目前难以预测2025年整体市场情况，但长期来看行业增长前景光明；地缘政治导致的采购不确定性使订单周期缩短，订单延迟 [88][90][96] - 公司在零售服装、一般商品、供应链物流等领域有持续的业务机会，还关注企业移动向消费移动的转型 [97][98] 问题11: 新的杂货店客户是大型还是小型连锁店，2025年下半年是否会看到相关业务量 - 新客户是大型杂货店；预计2025年下半年会有一些端点IC业务量，理想情况下，一两家客户将在2026年实现业务增长，但具体时间取决于客户推进速度 [102][103][104]