财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度净销售额为6.51亿美元，较2023年第四季度的5.69亿美元增长14%，全年净销售额为24亿美元，较2023年的22亿美元增长9% [34][35] - 2024年第四季度GAAP营业利润为900万美元，包含3260万美元的商誉减值费用，2023年第四季度为3460万美元；2024年第四季度GAAP净利润为520万美元，摊薄后每股收益为0.05美元，2023年第四季度为1730万美元，摊薄后每股收益为0.17美元 [36] - 2024年第四季度非GAAP毛利率为20.5%，2023年第四季度为21.3%；营业利润率为10.1%，较2023年同期的10.7%下降60个基点 [38][39] - 2024年第四季度利息费用为1070万美元，2023年同期为1290万美元；外汇收益为1410万美元，2023年同期为700万美元的外汇损失 [39] - 2024年第四季度净利润为6280万美元，摊薄后每股收益为0.60美元，2023年第四季度为4300万美元，摊薄后每股收益为0.41美元；调整后EBITDA为1.087亿美元，占净销售额的16.7%，2023年第四季度为8090万美元，占净销售额的14.2% [43] - 2024年第四季度折旧为2650万美元，净资本支出为5280万美元，经营活动现金流为8610万美元，占净销售额的13%以上，现金及现金等价物总额为5.039亿美元 [44] - 2024年第四季度净债务与过去12个月EBITDA的比率为1.2倍 [45] - 预计2025年第一季度净销售额在6 - 6.4亿美元之间，非GAAP每股收益在0.37 - 0.43美元之间 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 先进技术和工程产品在第四季度约占收入的50%，创历史新高，2023年同期约为47%，第三季度约为49% [29] - 亚太地区第四季度PCB产能利用率为59%，2023年同期为51%，第三季度为60%；北美地区第四季度PCB产能利用率为34%，2023年同期和第三季度均为35% [30][31] - 2024年第四季度前五大客户贡献了44%的总销售额，与2023年第四季度持平，当季有两个客户的销售额占比超过10% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空航天与国防市场第四季度销售额占比47%，2023年第四季度和2024年第三季度均为46%，收入同比增长16%创历史新高，订单出货比为1.14%，项目积压订单约为15.6亿美元，预计2025年第一季度该市场销售额占比约47%，全年增长将高于3% - 5%的长期市场预测 [17][18][20] - 数据中心计算市场第四季度销售额占比22%，2023年第四季度为17%，2024年第三季度为19%，收入同比增长44%，预计2025年第一季度该市场销售额占比21%，全年增长将高于7% - 9%的长期市场预测 [20][21][22] - 医疗工业仪器市场第四季度销售额占比13%，2023年同期为16%，2024年第三季度为14%，收入同比下降，预计2025年第一季度该市场销售额占比13%，全年增长将与2% - 4%的长期行业预测一致 [22][23][24] - 汽车市场第四季度销售额占比11%，2023年同期为15%，2024年第三季度为14%，收入同比下降，预计2025年第一季度该市场销售额占比11%，全年增长将低于3% - 5%的长期预测 [24][25] - 网络市场第四季度销售额占比7%，2023年同期为6%，2024年第三季度为7%，收入同比增长35%，预计2025年第一季度该市场销售额占比8%，全年增长将高于2% - 5%的长期预测 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于业务转型，减少业务周期性并实现差异化，在航空航天与国防市场通过战略交易增加产品附加值，超50%的收入来自工程和集成电子产品 [10][11] - 投资马来西亚槟城的先进自动化PCB制造工厂，为商业终端市场客户服务，第四季度订单良好，预计今年产能爬坡将加速 [12][13] - 关闭加州阿纳海姆和圣克拉拉以及香港的三家小型PCB制造工厂，并将业务整合到其他工厂；计划将北卡罗来纳州伊丽莎白城和纽约亨廷顿的两家小型非PCB集成电子工厂整合到现有工厂，截至2024财年末，伊丽莎白城工厂已关闭，亨廷顿工厂预计2025年年中关闭，完成后公司将在全球运营22家工厂 [13][14][15] - 计划在纽约锡拉丘兹现有园区附近建设新工厂，专注于专业高科技PCB生产，预计2026年开始低速率生产，第一阶段投资预计在1 - 1.3亿美元之间，将获得约5200万美元的联邦和州政府支持 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年第四季度和全年业绩出色，得益于航空航天与国防、数据中心计算和网络终端市场的强劲需求，尽管汽车和医疗工业仪器市场收入同比下降，但公司仍取得了良好业绩 [8] - 航空航天与国防市场需求持续强劲，订单积压创历史新高，为未来收入增长提供了良好的可见性；数据中心计算市场受益于生成式AI应用的需求增长，预计2025年将继续保持增长 [18][20][22] - 医疗工业仪器市场受需求下降和库存正常化影响，收入同比下降，预计2025年增长将与行业长期预测一致；汽车市场受库存调整和需求疲软影响，收入同比下降，预计2025年增长将低于长期预测 [22][24][25] - 网络市场受益于AI相关需求和新产品的推动，收入同比增长，预计2025年将继续复苏并高于长期预测 [27] 其他重要信息 - 自2025年第一季度起，公司将从非GAAP财务指标中剔除未实现外汇净影响，并提供重述的历史非GAAP净收入、非GAAP每股收益和调整后EBITDA数据 [40][41] - 公司将参加2月13日在弗吉尼亚州阿灵顿举行的TD Cowen航空航天与国防会议、2月20日在迈阿密举行的花旗工业科技与移动会议以及2月25日在迈阿密举行的摩根大通杠杆融资会议 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 是什么改变使公司能够平滑运营利润率的季节性表现，能否量化影响 - 公司运营利润率季节性表现改善主要得益于航空航天与国防收入组合的优化，过去六年该业务收入占比从约25% - 30%提升至46% - 47%，且北美工厂和非PCB集成电子工厂的加入提高了业绩稳定性；2020年出售了依赖消费产品领域、季节性强且难以管理的移动业务；在商业业务方面，与客户建立了更牢固的业务联系，需求基础逐渐增强 过去Q4到Q1收入可能下降15% - 20%，如今收入更加稳定 [52][53][55] 问题: 请提供槟城工厂Q4的收入、Q1的预期收入以及达到盈亏平衡的时间 - 槟城工厂Q4收入非常少，不具实质性意义；Q1收入预计将达到400 - 500万美元；仍预计在Q3左右达到盈亏平衡 [58][60] 问题: 能否细分航空航天与国防业务中PCB和集成电子的积压订单百分比 - 航空航天与国防业务的积压订单比例大致反映了该业务的收入组合，约为50 - 50；随着锡拉丘兹工厂明年初投入运营，PCB收入可能会有所增加 [64] 问题: 2026年新PCB工厂开始低速率初始生产（LRIP）时，潜在的产量曲线效应、利润率影响或费用情况如何，与2027年工厂运行更顺畅时相比有何不同 - 锡拉丘兹工厂将与主要客户密切合作，设备引入初期主要用于资格认证，预计明年上半年不会产生重大影响；该工厂满产时收入约为1亿美元，早期收入贡献不如槟城工厂；对2025年利润率影响极小，2026年的影响也远小于槟城工厂 [66][67][68] 问题: 北美高混合设施目前的主要瓶颈是什么，锡拉丘兹工厂是否会面临类似情况 - 北美设施的瓶颈主要集中在前端工程、钻孔和测试区域，这些区域设备相对较少，订单增加时容易出现瓶颈；目前北美电镀产能充足，过去两年公司增加了大量电镀产能；锡拉丘兹的超高清互连（Ultra HDI）工厂将侧重于电镀，但也可能在钻孔和测试区域面临挑战 [70][72][74] 问题: 请详细说明数据中心市场的订单提前拉动情况，以及这是否会对当前季度造成不利影响，强劲需求是否会填补Q4的提前拉动订单 - Q1数据中心市场收入预计将较Q4略有下降，这是订单提前拉动和中国农历新年的综合影响；公司在数据中心和网络业务的一个主要工厂在农历新年期间运营，但亚洲其他工厂将停工，影响产品发货 [79][80] 问题: 随着关税法规轮廓逐渐清晰，公司如何应对，与客户就减轻或最小化关税影响进行了哪些讨论 - 公司内部对多种关税情景进行了建模；直接从中国进口到美国的PCB由客户拥有，占公司收入的比例很小，若关税增加10%，这部分收入可能会转移；客户已通过在多个组装地点进行交叉认证来提高供应链弹性，若关税变动，发货地点可能会改变，客户可能会要求公司暂停向受关税影响的地区发货 [83][84][85]