财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度总销售额为3.459亿美元，同比增长5.8%，按固定汇率计算增长6% [8] - 第四季度GAAP净利润为3380万美元，上年同期为3310万美元；调整后净利润为4180万美元，同比增长26.2%；调整后摊薄每股净收益为1.34美元，同比增长26.4% [9] - 2024年全年销售额为13.07亿美元，同比增长5%，按固定汇率计算增长5.3% [10] - 2024年GAAP净利润总计1.304亿美元，2023年为6450万美元；调整后净利润为1.299亿美元，同比增长20%；调整后摊薄每股净收益为4.17美元，同比增长21% [11][12] - 2024年第四季度调整后毛利率为57.6%，较上年同期提高120个基点；全年调整后毛利率为56.3%，较2023年提高110个基点 [23] - 2024年第四季度研发费用占销售额的3.8%，较上年同期降低50个基点；全年研发费用占销售额的4.2%，与2023年持平 [24] - 第四季度调整后SG&A费用占销售额的35.6%，较上年同期提高110个基点；全年调整后SG&A费用占销售额的37.1%，较2023年降低30个基点 [25] - 第四季度调整后营业利润率为18.6%，较上年同期提高280个基点；2024年全年调整后营业利润率为15.5%，较2023年提高150个基点 [26] - 第四季度调整后利息费用为740万美元，全年为3160万美元 [27] - 第四季度调整后有效税率为26.7%，全年为24.1% [28] - 2024年底现金余额为2450万美元，9月30日为3850万美元；12月31日应收账款天数为62天，第三季度末为66天；年底库存天数为211天，9月30日为224天；年底长期债务为9.051亿美元，9月30日为9.401亿美元 [31] - 2024年第四季度经营活动现金流为4330万美元，2023年第四季度为5640万美元；2024年全年经营活动现金流为1.67亿美元，2023年为1.253亿美元 [32] - 第四季度资本支出为400万美元，上年同期为490万美元；全年资本支出为1310万美元，2023年为1900万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，骨科业务全球销售额增长2.4%，美国增长5.2%，国际增长0.6%；全年全球销售额增长2.5%，美国增长5.6%，国际增长0.7% [20][21][22] - 2024年第四季度，普通外科业务全球销售额增长8.7%，美国增长7.4%，国际增长12.0%；全年全球销售额增长7.5%，美国增长7.4%，国际增长7.6% [20][22] - AirSeal在2024年实现了强劲的两位数增长，资本和一次性产品销售额均创历史新高 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，美国销售额增长6.8%，国际销售额增长5.0%；全年美国销售额增长6.9%，国际销售额增长3.4% [19][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年公司将专注解决骨科业务的供应挑战，加强运营，同时最大化关键增长驱动力的潜力，包括AirSeal、Buffalo Filter、BioBrace和足踝产品组合 [13] - 公司将对产品组合和市场进行深入研究，以提高产品组合的持久性、增长性和盈利能力 [16] - 公司认为自身在烟雾排放市场处于领先地位，该市场仍处于增长初期 [16] - 公司意识到较大的竞争对手在流程上更具成熟度，自身过于依赖单一来源供应，缩小差距可能需要额外投资 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2024年整体销售增长低于产品组合潜力，但公司通过产品组合和经营杠杆提高了盈利能力，抵消了部分营收逆风 [11] - 公司对AirSeal的长期增长充满信心，认为其将持续实现两位数增长，因为医生对更好的患者治疗效果有需求 [15] - 公司相信通过改善流程和重建信誉，能够在2025年将弱点转化为优势，长期内实现高于市场的增长和盈利能力 [57] 其他重要信息 - 公司提供的2025年财务指导不包括特朗普关税谈判可能带来的影响 [35] - 若墨西哥和加拿大实施额外25%的关税，按当前会计和流程，公司关税将增加约4500万美元；若仅对墨西哥增值部分征收，关税负债将降至约750万美元 [51] - 中国方面，现有25%的关税中部分医疗设备可豁免，豁免将于2025年5月底到期；若实施额外10%的关税，本月起每月约25万美元；6月起关税税率将变为35%，约每月87.5万美元，全年约1050万美元 [53][55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 投资者报告中公司整体增长率中点为6.5%，而2025年固定汇率指导中点为5%，这150个基点的差距主要来自哪里 - 主要是2024年供应链挑战持续时间比预期长，影响了运动医学业务，这是近期最大的逆风因素 [61][62] 问题: AirSeal在第四季度的增长情况以及2025年的预期 - AirSeal在2024年第四季度实现了两位数增长，公司预计在可预见的未来，AirSeal临床吹气平台将持续实现两位数增长 [64] 问题: 2025年指导较为保守，保守因素来自哪里，哪些方面可能向好发展 - 2024年固定汇率增长5.3%，且当年多一天；2025年指导为4% - 6%，这是当前产品组合的实际情况，公司需努力提升业绩以提高指导范围 [67] - 若运动医学业务恢复正常，骨科业务回到应有水平，公司有望提高指导范围 [68] - 2025年面临货币和运营方面的挑战，但公司对运营改进有信心，相信能实现盈利增长 [70][71] 问题: AirSeal在腹腔镜领域表现乐观的驱动因素以及非机器人业务的商业进展 - AirSeal可减少患者住院时间和疼痛，在腹腔镜和机器人手术中均有应用 [75] - 国际市场在腹腔镜领域取得成功，美国市场在过去一年左右也出现增长机会，销售代表和外科医生都看到了相关机会，患者使用效果良好 [76][77] 问题: 新CEO上任后实施的新指令，对产品组合进行深入研究的思路，以及COO的招聘情况 - 目前不招聘COO，商业运营将继续向CEO汇报 [81] - CEO目前专注于六个方面：推进AirSeal临床吹气平台、改善骨科业务运营、控制债务并降低杠杆率、发展BioBrace、Buffalo Filter和足踝产品组合 [83][84] - 公司将审查产品组合，进行自然优化，以提高CONMED的持久性、增长性和盈利能力 [85] 问题: BioBrace的临床数据情况，是否有正在进行的试验及预期结果 - BioBrace已用于近50种临床手术 [87] - 已有14篇同行评审出版物，目前有9项临床研究正在进行，其中一项大型随机前瞻性临床研究有268名患者参与，2024年已超过100名患者，预计2026年底有结果 [87] 问题: 考虑到前几年受供应影响的后端加载指导，如何看待今年的指导以及对全年加速增长的信心 - 2024年令人失望，运动医学业务恢复时间推迟，未达到预期 [91] - 今年的指导较为保守，不急于给出过高预期，需努力改善运营，解决盈利能力方面的挑战，特别是毛利率问题 [92][93] - 虽然今年毛利率可能持平，但有望为未来增长奠定基础 [95] 问题: 2026年是否能恢复更快的底线增长 - 公司认为从长期来看，底线增长应该是营收增长的两倍，但实际情况可能会因各种因素有所波动 [97][98] 问题: 收入指导在4% - 6%区间内，达到高端和低端的因素分别是什么，以及2025年的资本分配和并购思路，财务灵活性如何 - 2024年表现令人失望，2025年指导较为保守，但应该有更多上行空间 [102] - 公司保持积极关注并购机会，但在没有有吸引力的资产时，将继续偿还债务，降低杠杆率至3以下 [104] 问题: Buffalo Filter在美国各州的立法情况以及全球预期 - 公司认为自己是烟雾排放市场的领导者，Buffalo Filter技术对临床医生和护理人员有重要意义 [107] - 目前美国有18个州已批准或实施相关立法，其中3个州（西弗吉尼亚州、弗吉尼亚州和明尼苏达州）将于2025年实施；全球范围内，一些地区也在实施相关立法，医院和护理人员也更加关注自身保护 [108] 问题: 关于关税，是否考虑通过提价来抵消影响，公司整体定价情况如何 - 公司大部分产品与全球医院签订了合同，提价需要重新谈判合同，且将关税转嫁给医院系统可能比较困难 [111][112] - 若行业普遍面临关税增加，提价可能更容易实现；近期公司价格基本持平，此前长期面临100个基点的价格逆风，2022年通胀期间有一定提价，但未完全抵消通胀影响，目前提价窗口可能正在关闭 [113][114][115] 问题: 能否提供第一季度的每股收益或利润率信息，以及如何看待全年利润率和每股收益的节奏 - 公司认为营收和每股收益应该有较好的相关性，未对除营收外的指标进行具体指导，调整营收预期时，每股收益预期也应相应调整 [118][119] - 货币影响全年较为均匀，第一季度营收受货币影响稍大，且第一季度比去年少一天，第三季度多一天 [120] 问题: 中国关税是否也排除在指导之外 - 是的，中国关税也排除在指导之外 [122]