财务数据和关键指标变化 - 第四季度总报告收入为11.62亿美元，净亏损5200万美元，每股亏损0.13美元，调整后EBITDA为2.25亿美元 [37] - 2024年调整后自由现金流为5.23亿美元，第四季度向股东返还5200万美元，包括每股0.08美元股息和2000万美元用于回购约260万股 [37][38] - 2024年共使用约2.9亿美元回购股票，全年股份数量减少超6%，净债务（含租赁）减少近1亿美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 钻井服务业务 - 第四季度收入4.08亿美元，调整后毛利1.63亿美元；美国合同钻井运营天数9617天，平均钻机日收入35300美元，平均钻机日运营成本19600美元，平均调整后钻机日毛利15700美元 [39] - 12月31日，美国钻井平台有未来日费率钻井收入约4.26亿美元的定期合同；预计2025年第一季度平均64台钻机按定期合同运营，到12月31日的四个季度平均40台钻机按定期合同运营 [40] - 其他钻井服务业务（主要是国际合同钻井和定向钻井）第四季度收入6900万美元，调整后毛利1200万美元；预计第一季度美国合同钻井平均106台活跃钻机，每运营日调整后毛利约15250美元，其他钻井服务调整后毛利与第四季度持平 [41] 完井服务业务 - 第四季度收入6.51亿美元，调整后毛利9500万美元；预计第一季度完井活动将从年底放缓中季节性恢复，调整后毛利约1亿美元 [42][45] 钻井产品业务 - 第四季度收入8700万美元，调整后毛利3700万美元；美国市场收入同比下降不到5%，而行业钻机数量下降超10%；预计第一季度调整后毛利与第四季度持平 [31][46] 其他业务 - 第四季度其他收入1600万美元，调整后毛利700万美元；预计第一季度其他收入和调整后毛利与第四季度持平 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：2024年美国钻井产品业务收入同比下降小于5%，尽管行业钻机数量下降超10%；国际市场钻井产品业务收入同比有所改善 [31] - 天然气市场：未来几年前景乐观，预计今年晚些时候或2026年天然气相关活动可能回升 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司创造股东价值的长期战略聚焦于商业、内部成本管理和资本配置三个关键支柱；商业上，通过整合钻井和完井业务实现价值解决方案货币化；内部注重成本结构管理；资本配置方面，预计2025年产生大量自由现金流，承诺将至少50%的调整后自由现金流通过股息和股票回购返还给股东，其余用于高回报项目 [12][13][15] - 商业战略强调更多集成和基于绩效的协议，预计未来提升利润率；公司将更多钻井服务向集成商业和运营模式转变，结合一级Apex钻机与定向钻井、井下工具等服务，有望采用更多基于绩效的协议，实现利润率增长 [18][23] - 完井服务业务通过拓展新客户、控制成本和扩大井场集成服务应对年底放缓；CNG动力和燃料业务推出新燃料气体技术，解决历史难题；公司支持多种技术，扩大全天然气动力设备车队，预计到2025年年中超过20万马力 [24][25][30] - 行业竞争中，公司凭借高质量资产、专业团队和独特服务产品组合，在为客户提供增值解决方案方面具有优势，有望在长期回报上领先同行 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年宏观环境对业务相对有利，预计全年大部分时间钻井活动稳定；石油价格支持美国主要油盆地的钻井和完井活动，天然气市场未来几年需求增长，有望带动相关活动回升 [18][19][20] - 公司对长期前景持乐观态度，预计继续产生大量自由现金流，并将至少50%的调整后自由现金流返还给投资者；尽管美国油田服务需求有所下降，但公司凭借自身优势仍能为股东创造价值，未来EPS有望提升 [71][72] 其他重要信息 - 公司成功完成与NextGear和Alterra的运营整合，正致力于精简成本和提高效率，推进后台功能整合和更集成的商业模型 [55] - 公司在技术研发上持续投入，钻井业务中Apex一级钻机性能提升，完井业务中扩大全天然气动力压裂设备并测试新系统；P10性能中心即将建成，P10 Advantage商业模型有望成为业务重要组成部分 [56][57][58] - 公司在油田发电领域经验丰富，目前电力资产日发电量超半吉瓦，供应的CNG和燃料气可支持约1吉瓦的恒定发电；公司认为电力服务市场有多个细分领域，将谨慎投资，更倾向有机投资，积极探索离网公用事业电力解决方案市场 [59][60][68] 问答环节所有提问和回答 问题：基于绩效的合同在未来两三年的财务效益如何 - 公司多年来参与过各类绩效合同，2024年整合运营后，能提供更多产品和服务，提高运营效率、降低客户成本并提前产出；目前该业务处于早期阶段，根据反馈有潜力成为公司业务重要部分，但暂无法给出具体财务数据 [79][80][83] 问题：现在是否能看到客户关于天然气活动的潜在需求 - 公司从客户处得到不同反馈，部分大客户谨慎上线井，部分客户在Haynesville等地区扩大业务；从宏观来看，2025年天然气市场相对稳定，2026 - 2027年有上行潜力 [86][87][90] 问题：2025年资本支出在不同业务线的分配框架 - 约35%用于钻井业务，约50%用于完井业务，其余分配给产品和其他业务 [94] 问题：美国钻井业务利润率是否已触底，后续是否还有压力 - 在市场钻机数量相对稳定的情况下，钻机基础定价稳定，公司团队有望通过技术部署和其他举措略微提高利润率，对该业务持乐观态度 [96] 问题：泵送业务在第一季度之后的利用率是否会季节性回升 - 第四季度业务表现好于预期，第一季度活动回升速度快于计划；第二、三季度公司将几乎全部投入马力，行业天然气动力设备将供不应求；第四季度情况尚不明朗，但整体对2025年业务持乐观态度 [98][99][101] 问题：钻井和完井业务全年表现如何，哪项业务更强 - 钻井业务活动相对稳定，市场价格有一定纪律性；完井业务2024年表现有待提高，目前有改善措施，第二、三季度天然气动力设备将供不应求，若有需求增长，完井业务有更大上行潜力，但第四季度情况可能影响业务节奏 [104][105][108] 问题：综合和基于绩效的合同市场规模如何 - 目前处于早期阶段，未来几年有潜力占公司业务的10% - 20%，该业务盈利能力和项目拉动效应显著，对投资界有重要意义 [111][112] 问题：完井业务何时能恢复到2024年第三季度的盈利能力 - 行业价格较2024年有所下降，客户在第四季度利用业务放缓压低价格；第二、三季度行业天然气动力设备供不应求，若后续活动增加，服务方定价能力将增强 [116][117] 问题：公司在优化整体成本结构方面有哪些举措 - 公司在完成收购后实现了一些运营协同效应，未来将继续精简系统、集中后台流程，关注可自由支配成本支出，根据市场机会调整成本 [120][121][122] 问题：完井业务定价情况如何，何时见底 - 客户在去年底利用业务放缓压低了完井市场价格，目前定价已基本确定；从财务结果看，第二、三季度可能见底；若后续活动增加，完井业务价格将上涨 [126][127][128] 问题：公司对移动电力市场投资的回报门槛和回收期是怎样的 - 公司会综合考虑不同市场的发电机应用，如压裂电力市场倾向大型涡轮机，E&P生产设施可能使用中小型天然气往复式发动机发电机；公司不会单纯做商品发电机租赁业务，而是结合其他服务和技术为客户提供解决方案，持续探索能为投资者带来价值的机会 [131][132][136] 问题：电力业务实现规模化需要多少投资，是否会成为独立实体 - 未来十年，Permian地区离网电力需求预计增长约4吉瓦，公司将结合自身业务提供差异化解决方案，不急于扩大规模，会按项目推进；有望在几年后将其作为独立业务板块，目前还需观察 [141][142][146] 问题：压裂业务设备退役情况如何，何时能实现全天然气燃烧设备 - 公司将继续淘汰老旧和二级设备，在设备使用寿命结束时进行更换，未来两三年逐步用天然气燃烧设备替代，但暂无具体马力目标 [149][150][151] 问题：哪些因素能使美国钻井业务第一季度不是利润率低谷 - 公司正在推进新技术部署和成本结构精简，但需平衡绩效和效率，预计全年利润率会有所改善 [154]