财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度净销售额为5.21亿欧元，按固定汇率计算增长3%，超过至少5.2亿欧元的预期；核心业务销售额按固定汇率计算增长4%，排除了Pneumodix和Dialinox系统 [11] - 2024年第四季度调整后摊薄每股收益为0.61美元（固定汇率），超过至少0.60美元的目标；全年净销售额超过至少19.85亿欧元的预期，调整后每股收益达到2.20美元（固定汇率），高于初始目标2.10美元 [12][43] - 2024年调整后营业利润率为28.7%，较2023年增加1.8个百分点；第四季度调整后营业利润率上升2.6个百分点，达到30.6% [18][24] - 2024年自由现金流为5.06亿欧元，较2023年增长63%；运营现金流从2023年的4.59亿欧元增长47%至6.74亿欧元 [18][44] - 预计2025年净销售额增长约4%（固定汇率），核心业务增长约5%；调整后摊薄每股收益至少为2.28美元（固定汇率） [20] 各条业务线数据和关键指标变化 诊断解决方案 - 第四季度销售额按固定汇率计算增长10%，排除Numodix后增长12% [28] - QuantiFERON TB测试第四季度销售额按固定汇率计算增长14%，全年增长11% [14] - KIAstat Dx第四季度增长25%，2024年新增系统超过600台，累计超过4600台 [13][29] PCR产品 - 第四季度销售额按固定汇率计算增长3%，QIAcuity数字PCR系统耗材实现两位数增长 [30] 基因组学NGS产品 - 第四季度销售额按固定汇率计算增长2%，受Qiagen数字内部业务和第三方NGS系统通用耗材销售增长的支持 [31] 样本技术 - 2024年第四季度销售额略有下降，全年按固定汇率计算下降3%，预计2025年实现低个位数增长 [26] - 新EZ2 Connect自动样本制备仪器累计安装超过1000台，2024年样本制备仪器安装超过1800台 [16][48] QDI业务 - 受向SaaS订阅模式过渡的影响，2024年业绩受到不利影响，预计2025年继续过渡 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲、中东、非洲地区第四季度销售额按固定汇率计算增长4%，表现突出的国家包括法国、意大利、西班牙、瑞士、沙特阿拉伯和阿联酋 [35] - 美洲地区第四季度销售额按固定汇率计算增长5%，美国、加拿大、巴西和墨西哥等主要市场增长稳健 [35] - 亚太日本地区第四季度销售额按固定汇率计算下降5%，略好于全年7%的降幅；中国市场第四季度销售额按固定汇率计算以低两位数的速度下降，与全年情况一致，预计2025年占总销售额的比例降至不到5% [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是到2028年实现核心业务7%的销售复合年增长率、31%的调整后营业利润率、20亿美元的增长支柱销售额以及至少10亿美元的股东回报 [22] - 计划在未来24个月内推出三款新的样本技术系统，加强微生物组和液体活检耗材能力 [28][49] - 继续推进QuantiFERON在全球的推广，扩大其在潜在结核病检测市场的份额，并计划推出莱姆病检测 [50][52] - KIAstat将继续扩大产品组合和市场覆盖范围，计划在欧洲推出用于血培养检测的新面板，在美国完成两项提交 [56] - QIAcuity将继续扩展其检测菜单，计划在2025年增加至少100种新的数字PCR检测，专注于细胞和基因治疗以及病原体研究 [59][60] - QDI将继续增强其AI驱动的生物信息学能力，计划到2028年将AI解决方案扩展到超过14种 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2024年第四季度表现强劲，超过了销售和调整后收益的目标，在具有挑战性和波动性的环境中实现了稳健的盈利增长 [9][10] - 尽管宏观环境充满挑战，客户支出谨慎，但公司超过85%的销售额来自高度经常性收入，为增长提供了动力 [9] - 公司对2025年的前景充满信心，预计净销售额和调整后每股收益将实现增长，有望实现2028年的中期目标 [20][72] - 管理层认为市场基本面仍然稳固，但政治和金融环境的不确定性可能会影响资本支出，预计实验室资本支出将在2025年下半年逐步恢复正常 [88][90] 其他重要信息 - 公司在2025年初完成了约3亿美元的合成股票回购，加上2024年初的3亿美元，已完成向股东返还至少10亿美元目标的6亿美元 [19] - 公司将在2025年举办更多虚拟深度研讨会，重点介绍其增长支柱 [73] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：QuantiFERON今年是否能实现两位数增长，德国法院的专利胜诉是否会阻止新进入者进入欧盟市场；QIAcuity的制药业务吸引力以及仪器销售何时回升 - 公司预计QuantiFERON今年将实现低两位数增长；公司拥有强大的知识产权并将加以执行；QIAcuity凭借其差异化、自动化和较低的拥有成本，有望成为数字PCR领域的领先者，公司正朝着2028年实现2.5亿美元数字PCR收入的目标迈进；尽管受到资本支出环境疲软的影响，但Q4仍能投放超200台数字PCR系统，显示了该解决方案的实力 [78][79][81] 问题2：2024年市场条件对QIAcuity的影响以及2025年仪器资本支出的预期；2025年运营利润率超过30%的原因以及长期利润率的走势 - 市场基本面依然稳固，但政治和金融环境的不确定性导致资本支出环境疲软，预计实验室资本支出将在2025年下半年逐步恢复正常；2024 - 2025年约45%的利润率提升来自Numodix的停产决定，大部分来自公司内部的效率项目和毛利率的改善；公司认为利润率提升不会在2025年停止，未来有望实现两位数的运营利润增长，2025年的外部因素（利率和税率）可能是一次性的，从2026年起对每股收益的影响将降低 [88][90][93] 问题3：样本技术业务2025年的增长预期以及行政变化对业务的影响 - 公司将继续投资自动化样本技术，计划在未来两年内推出三款新仪器，2025年是过渡年，手动样本技术业务将稳定，自动化业务将持续增长；目前判断行政变化的影响还为时过早，美国国立卫生研究院（NIH）的预算在特朗普第一任期内每年都有所增加；中国市场占公司业务的5 - 6%，预计在2026年前不会反弹，2025年计划实现略微负增长至持平增长 [100][101][105] 问题4：2025年各终端市场的增长假设；如果市场条件变得更具挑战性，公司是否有能力保护150个基点的利润率扩张目标；如果营收高于预期，利润率是否会进一步提高 - 公司认为诊断和研究市场的基本面稳固，预计市场将逐步复苏，增长率在4 - 5%之间；如果环境的政治和金融波动性得到缓解，公司的2025年指引有上行潜力；公司的成本结构具有一定的灵活性，通常能够实现盈利目标，过去曾多次提高每股收益指引，同时保持较高的研发投入 [110][111][114] 问题5：KIAstat RISE仪器在欧洲的年化拉动率与中通量系统的比较；KIAstat整体耗材的年化拉动率是否会提高 - KIAstat RISE相当于八台普通KIAstat，其能够提高单系统的拉动率和耗材销量；KIAstat增长迅速的原因是其操作简单，从样本采集到放入检测盒的时间不到两分钟，将这种效率应用于高通量系统将使其在高容量客户中更具竞争力 [119][120][122] 问题6：数字PCR业务预计明年实现30%增长的原因；新政府的欧盟进口关税政策对公司的影响 - 2024年数字PCR耗材的增长显著，超过两位数，这得益于每年检测数量的增加和新应用的开发，如2024年为生命科学和研究领域增加了100种新检测，开发了生物制药和细胞基因治疗解决方案；12重检测能力的提升为制药和细胞基因治疗领域带来了更多机会，该系统也开始进入临床领域；如果实验室资本支出恢复正常，将有助于实现增长目标；新政府的政策影响尚不确定，公司在美国有重要业务，企业税的降低可能对公司有利，关税情况取决于具体的结构和实施方式 [126][127][132] 问题7：QDI业务向SaaS许可证过渡的时间预期；2025年下半年是否会加速增长；2025年该业务的潜在退出率；假设研发投入保持在9%的水平，2025年运营费用（SG&A）的水平和阶段安排 - 公司继续看好QDI市场，正在进行相关投资；预计向SaaS业务的过渡将在2025年下半年逐步正常化，并在2026年影响业绩，该市场有低两位数的增长潜力；预计第一季度EBIT利润率将超过28%，第二季度可能超过30% [137][138][140] 问题8：KIAstat在疫情后是否能继续保持强劲的仪器投放需求；2025年的投放预期；胃肠和脑膜炎检测获批是否带来了新的投放机会；公司重组为两个职能团队（产品组合和创新、商业运营）的理由和预期收益 - 考虑到KIAstat RISE的推出，一台RISE相当于至少八台普通KIAstat，如果每年能保持超过600台的投放节奏，公司将感到满意；公司认为市场和客户需求发生了变化，客户类型变得更加复杂，难以简单区分为研究型或临床型，因此按业务部门组织架构不再能满足客户需求，重组后将更好地满足客户需求，构建可持续的领先生态系统 [145][146][150] 问题9：Numodix 2025年的销售预期；2025年后推动利润率实现两位数增长的因素以及毛利率的走势 - 预计2025年下半年Numodix将无销售，全年最高收入约为800 - 1000万美元；利润率提升的关键因素包括IT基础设施的优化（如ERP系统集成和数字化销售）、毛利率的改善（如诊断产品销售增长、KIAstat Dx的销量增长和产品组合扩展、部分仪器成本利润率的提高） [153][154][156]