财务数据和关键指标变化 - 2024年EPS增长4.3%，基于2023年指导中点3.75%，预计2025年EPS增长约5% [9] - 2024年新利润率为每股0.74%，客户增长带来每股0.08%，温和天气使EPS减少0.20%（与正常情况比）和0.15%（与2023年比），按市值计价调整带来每股0.01%收益（全年）和0.06%（与2023年比） [26] - 2024年O&M管理使同比增长降至不到1%或每股0.06% [28] - 2024年执行8亿美元资本计划，融资和折旧成本增加，包括利息费用增加0.16%、新股发行影响0.17%、新资产折旧费用0.15% [28] - 2025年盈利指导范围为每股4.00% - 4.20%，预计O&M费用符合约3.5%的复合年增长率（基于2023年5.52亿美元费用），预计发行2.15 - 2.35亿美元额外股权，估计全年有效税率为13% [31][32][33] - 2024年实现净债务与资本比率目标，接近实现14% - 15%的FFO与债务目标，年末流动性强，循环信贷额度可用超6亿美元，短期借款约1.3亿美元 [34][36] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 怀俄明州电力连续19年峰值负荷增长，近期创318兆瓦新峰值 [8] - 科罗拉多州清洁能源计划获350兆瓦可再生资源最终批准，包括100兆瓦太阳能项目、50兆瓦电池储能项目和200兆瓦太阳能购电协议 [46] - 南达科他州继续推进99兆瓦LNG2天然气发电项目，目标2026年下半年投入使用 [48] 天然气业务 - 阿肯色州和爱荷华州2024年达成建设性和解协议，堪萨斯州本周申请新费率，请求新增年收入1720万美元 [10][51] 数据中心业务 - 已有超1吉瓦数据中心需求管道，预计到2029年底服务约500兆瓦，数据中心对EPS贡献预计到2029年增至10%以上 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去五年服务辖区客户数量年均增长超1%，高于全国平均人口增长率0.4%，阿肯色州和科罗拉多州服务区域增长近三倍于所在州平均水平，南达科他州西部服务区域增长远超全国平均 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进以客户为中心战略，实现关键目标，包括提供优质服务、履行财务承诺、推进监管和增长计划 [7] - 未来五年计划投资47亿美元，较上一个五年计划增加超4亿美元，用于支持客户需求和长期增长 [15] - 凭借创新电价和服务模式服务数据中心客户，提供类似公用事业收益，保护其他客户免受搁浅资产风险，促进社区发展 [17][18] - 持续评估科罗拉多州和南达科他州机会，有望带来未来增长 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临温和天气、计划外发电中断和保险成本上升等挑战，团队专注成本管理，使业绩符合指导范围，对长期EPS增长目标有信心 [9] - 基于强劲资本预测、增量投资潜力和数据中心需求增长，对未来前景充满信心 [14] 其他重要信息 - 股息连续55年增长，此次提高4%，目标派息率55% - 65% [13][37] - 推进野火管理和缓解计划，包括多层级方法、公共安全停电计划，积极参与立法进程 [52][53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 资本支出预测分布变化原因 - 公司此前假设部分重大项目2026年投入使用，更新结果后成本在计划内重新分配，且整体计划增加4亿美元，原因包括服务辖区有机增长、安全和可靠性投资、项目通胀和融资成本增加 [59][60][62] 问题2: 数据中心负荷对资本支出贡献预期时间变化原因 - 公司复合年增长率为4% - 6%，预计后期达到较高水平，数据中心增长与业务有机增长结合，使数据中心对EPS贡献在长期内达到10%以上，并非线性计算 [65][66] 问题3: 幻灯片中关于信用评级表述变化是否意味着信息改变 - 公司仍专注于稳固投资级信用评级，目标未变，实现了债务与总资本比率55%的目标，接近维持14% - 15%的FFO与债务目标 [75] 问题4: 2024年实际资本支出略低于目标的原因 - 主要是重大项目时间安排问题，未发生实质性变化，未支出资金将在2025年使用，纳入新的2025 - 2029年计划 [78][80][82] 问题5: 科罗拉多州清洁能源计划资源投入服务时间推迟原因 - 最初对投标和相关时间不确定，随着2024年投标和合同谈判进行，对时间有了更深入了解，导致时间变化 [84][85] 问题6: 公司参与科罗拉多州野火风险缓解立法情况及优先事项 - 公司在各电力公用事业领域参与野火立法工作，科罗拉多州暂无相关法案提出，正与同行合作，关注后端风险缓解、非经济损失减轻和建立护理标准等问题，南达科他州和怀俄明州已有立法提出并推进 [90][91] 问题7: 一吉瓦数据中心负荷所在州 - 目前大部分在怀俄明州，公司也在与南达科他州和科罗拉多州潜在客户沟通 [93] 问题8: 2029年后数据中心增长所需增量资源和资本支出规模及是否为可调度资源 - 可能涉及可调度资源和输电资产，公司不断评估客户通过能源市场计划可利用的容量，接近2029年时可能采用更传统模式服务客户，相关努力也可能对五年计划内资本投资产生积极影响 [99][100] 问题9: 可调度资源是否意味着需要清洁能源平衡组合 - 客户对可再生能源和清洁能源高度感兴趣，公司认为需要清洁能源平衡组合以有效服务客户 [102] 问题10: 是否预见国家层面野火缓解立法潜力 - 是的，联邦众议院已提出相关立法，公司认为在联邦层面可能取得成功 [106] 问题11: 联邦行政命令对公司基础设施建设许可和科罗拉多州清洁能源计划时间表的影响 - 公司处于新政府早期阶段，有待观察行政命令影响，此前特朗普政府时期公司发展良好，相信此次也能如此，许可方面对西部输电建设可能有帮助，科罗拉多州清洁能源计划目前明确，可能受税收抵免等因素影响投标，需继续观察 [109][110][111]